«DAX оценивается с большим запасом»
«DAX оценивается с большим запасом»
На фондовом рынке наблюдается сильный восходящий тренд. Индекс DAX достиг рекордной отметки. Два эксперта по фондовому рынку объясняют в интервью, на что сейчас следует обратить внимание инвесторам.
ntv.de: В конце года фондовые рынки совершили последний рывок. И все это только потому, что снижение процентных ставок ФРС и ЕЦБ стало более вероятным?
Даниэль Сауренц: Председатель ФРС Джером Пауэлл преподнес рождественские подарки раньше времени, намекнув на три снижения процентных ставок в следующем году. Снижение процентных ставок, стабильные корпоративные доходы и стабильный рынок труда в США – таков сценарий хорошего настроения на фондовом рынке в настоящее время и сценарий, заложенный в цену на 2024 год.
Ситуация в Германии менее благоприятна. Бундесбанк и институты экономических исследований ожидают рецессии. Несмотря на это, индекс DAX поднимается до самого высокого уровня за всю свою историю. Неужели фондовый рынок игнорирует это?
Бенджамин Файнгольд: На фондовом рынке торгуют ожиданиями. И инвесторы ожидают, что в следующем году процентные ставки снизятся – не только в США, но и в Европе. Это поможет немецкой экономике.
Зауренц: Еще одним важным фактором для рынка является причина снижения процентных ставок. Если центральные банки делают это с позиции силы, потому что им удалось взять инфляцию под контроль, это хорошо. Если же процентные ставки снижаются потому, что необходимо стимулировать замирающую экономику, это плохо для фондового рынка.
В США ключевые процентные ставки находятся на самом высоком уровне за более чем 20 лет. Даже после снижения процентных ставок они останутся высокими. И все же фондовый рынок веселится?
Файнгольд: Многие ожидали, что в этом году у экономики США возникнут проблемы из-за стремительного роста процентных ставок. Но на данный момент все выглядит так, будто инфляция снижается без рецессии. Рынок труда стабилен. Фондовый рынок сейчас находится в хорошем настроении. Но настроение на фондовом рынке может быстро измениться.
Насколько велика надежда на цены акций компаний DAX?
Зауренц: В целом DAX оценен по достоинству, и у него достаточно пространства для маневра. Только компания SAP в этом году достигла рекордных 500 пунктов. Rheinmetall и Adidas также показали отличные результаты. Однако классические циклические акции все еще находятся в подвале, например BASF или Lanxess. Эти акции хорошо иллюстрируют опасения по поводу состояния немецкой экономики, например, в связи с ценами на энергоносители. Однако в других акциях уже заложен радужный сценарий.
Файнгольд: Компании должны работать. То же самое относится и к DAX, и, например, к американским технологическим акциям. На данный момент оценка акций вполне приемлема, но не должно быть разочарования в ожидаемых прибылях.
Учитывая ралли, продолжающееся с осени, стоит ли еще входить в акции?
Файнгольд: Нельзя сказать, что это относится ко всем акциям. Один из примеров – Nasdaq 100, где «великолепная семерка», то есть Apple, Nvidia, Alphabet, Meta, Amazon, Tesla и Microsoft, оценена весьма спортивно. На их долю приходится 40 процентов оценки Nasdaq 100. В индекс входят еще 93 компании. Не исключено, что в следующем году произойдет смена фаворитов и другие акции покажут гораздо лучшие результаты, чем «Великолепная семерка».
Сауренц: Пример с метро или трамваем, за которым не стоит бежать, потому что скоро придет следующий, может быть заезженным, но он все еще применим к фондовому рынку. В октябре настроение на фондовом рынке было очень плохим, а цены низкими. Сейчас настроение очень хорошее, и цены на акции резко выросли. В будущем также наступят времена, когда акции будут никому не нужны и цены на них упадут. Это хорошие возможности для покупки. Однако в это Рождество возможности для покупки не слишком интересны с точки зрения соотношения риска и прибыли.
Бенджамин Файнгольд и Даниэль Зауренц руководят порталом о фондовом рынке «Feingold Research». Ян Генгер побеседовал с ними.
Читайте также:
- Почему немцы гладят упаковочную бумагу на Рождество
- Чего ожидать от новой коалиции консерваторов в Гессене
- Как подорожает жизнь в Германии в 2024 году
Источник: www.ntv.de
Читайте также:
Обсуждение
Самые последние новости
