Что означает делистинг для акционеров и компаний
«Выход на биржу» означает, что компания нуждается в капитале и готова выполнить строгие требования для его получения. Иногда компании, зарегистрированные на бирже, снова уходят с неё. Это называется делистингом. Но что означает делистинг для акционеров?
Читайте также: Германия в поисках альтернативы российским акционерам
Восемь лет назад концерн Siemens вывел на биржу свою дочернюю компанию Osram. Традиционная мюнхенская компания стала объектом нападения гораздо более мелкого производителя датчиков AMS из Штирии.
После беспрецедентной борьбы за поглощение, подобные которой редко случались в Германии, AMS теперь владеет контрольным пакетом акций Osram. С этой новостью дни Osram на бирже были сочтены. AMS объяснила: «Делистинг, то есть уход с фондовой биржи, стал решающим условием для полной интеграции Osram в австрийскую компанию».
Что означает делистинг для акционеров: прощание с расходами и обязательствами?
Делистинг, то есть уход с фондовой биржи, освобождает нового владельца (в данном случае AMS) от обширных обязательств, связанных с листингом на фондовой бирже. Это не только давление, связанное с необходимостью готовить квартальные отчеты четыре раза в год в соответствии с определенными спецификациями. Существуют также расходы, связанные, например, с проведением ежегодного общего собрания.
Необходимо предложение о «поглощении»
Очень часто поглощение компании приводит к делистингу. В конечном итоге, новому мажоритарному владельцу необходимо только одобрение наблюдательного совета и органа надзора за финансовыми рынками BaFin. Между тем, консультации с пострадавшими акционерами не обязательны.
Однако обязательным условием делистинга является предложение о «поглощении». Согласно закону, должна быть предложена как минимум средняя цена за последние шесть месяцев. На практике это часто приводит к большому недовольству среди пострадавших акционеров. Многие считают, что их обобрали до нитки.
Недовольство акционеров по этому поводу
Должен ли инвестор продавать акции, если планируется делистинг? Является ли предлагаемая компенсация адекватной или нет — это регулярно вызывает споры и даже судебные разбирательства.
Часто акции, которые больше не котируются на регулируемых торгах, торгуются на внебиржевом рынке региональной фондовой биржи. Требования там гораздо ниже. Часто оборот настолько мал, что торговля вообще не ведется.
Тогда справедливое определение цены становится настоящей проблемой. Это снижает шансы пострадавших продать свои акции по разумной цене, если они ранее не приняли ни предложение о «поглощении», ни предложенную компенсацию.
Новая структура акционеров
Если зарегистрированные на бирже компании оказываются в сложной ситуации, например, в ситуации неплатежеспособности, им нужны новые инвесторы. При определенных условиях эти инвесторы могут стать новыми крупными акционерами. Они, в свою очередь, предпочитают реорганизовать компанию без привлечения внимания общественности.
В таких случаях делистинг может иметь смысл и с их точки зрения. Однако пострадавшие мелкие акционеры, скорее всего, будут смотреть на ситуацию иначе.
Читайте также по теме:
- В Lufthansa сменился главный акционер
- Компания E& из Абу-Даби становится крупнейшим акционером Vodafone
- Акционеры Twitter подали коллективный иск против Илона Маска
Читайте также:
Обсуждение
Самые последние новости
