Германия отказалась от долгового тормоза, куда это приведет?
Германия отказалась от долгового тормоза, куда это приведет?
Партия CDU заключила сделку с Зелеными о крупном плане расходов, прокладывая путь к его одобрению в парламенте. Это и означает, что Германия отказалась от долгового тормоза окончательно и бесповоротно. Как это произошло и что все это значит для Германии и ее жителей.
Читайте также: Долговой тормоз Германии: стимул или помеха?
Мы живем в странные времена
На самом деле это настолько странно, что на три дня раньше, чем все предполагали, партии в раздробленном политическом ландшафте Германии фактически заключили историческое соглашение, отменившее наш священный долговой тормоз.
На фоне недавних политических благоглупостей это просто подвиг. Вспомните: предыдущая коалиция беспричинно самовозгорелась в тот самый день, когда Трамп был переизбран прошлой осенью. А Фридрих Мерц опрометчиво заставил своих депутатов CDU/CSU проголосовать вместе с крайне правыми в январе за решение, значимость которого близка к нулю.
После таких казусов были по понятным причинам низкими ожидания способности наших политических партий достичь компромиссов в национальных интересах.
Быстрое межпартийное соглашение? Свиньи могут летать!
Это все нас извиняет за то, что мы ожидали, что нынешние переговоры между CDU/CSU и SPD с одной стороны и Зелеными с другой, как минимум, дойдут до критической точки.
Критическая дата наступит в следующий вторник — последний возможный день, когда Бундестаг 2021 года может принять закон, прежде чем уступит полномочия новому парламенту, избранному в прошлом месяце.
Здесь крайне левая партия Die Linke и крайне правая AfD получат достаточно мест, чтобы заблокировать внесение изменений в конституцию. Отсюда и ощущение срочности в последние дни.
Почему мы снова меняем конституцию?
Потому что жесткие фискальные правила Германии — die Schuldenbremse, долговой тормоз — были прописаны аж в ней, еще в блаженном 2008 году.
Поэтому любому, кто хочет их изменить, необходимо парламентское большинство, которое вряд ли когда-либо будет у центристских партий.
Что является — или являлось — тормозом долга?
Если вы помните конец 2000‑х, то знаете, что слово «долг» было ругательным.
После финансового кризиса многие страны Северной Европы забеспокоились, что их примут за обремененных чрезмерной задолженностью. Поэтому они стремились убедить международные рынки в том, что они являются надежными кредиторами. Например, Великобритания пошла на политику жесткой экономии и приняла фискальные правила, за соблюдением которых следило новое управление бюджетной ответственности.
Между тем Германия выбрала максимально негибкое решение, зафиксировав в конституции, что ни одно правительство не может брать на себя новые долги в размере более 0,35 процента ВВП.
Обоснованием было то, что политики всегда стремятся тратить больше, а долг всегда является более заманчивым способом сделать это, чем сокращение услуг или повышение налогов.
В этом смысле долговой тормоз был подобен Одиссею, привязавшему себя к мачте, чтобы не поддаться на зов сирен.
Почему мы его меняем/отказываемся от него?
Однако Одиссей уже некоторое время борется со своими облигациями. Большинство стран, принявших жесткие фискальные правила в 2000‑х и 2010‑х годах, с тех пор пытались снова их ослабить. Особенно после того, как пандемия и война на Украине обрушили экономику и сократили налоговые поступления, заставив государство быстро инвестировать. А единственным способом сделать это был долг.
До сих пор Германия была довольно осторожна в этом вопросе, используя креативный учет, чтобы не пугать рынки. Это началось еще в 2020 году, когда тогдашний министр финансов Олаф Шольц, как известно, «достал базуку», чтобы предложить испытывающим трудности фирмам неограниченный кредит.
Затем, уже будучи канцлером, Шольц продолжил свой нетрадиционный с лингвистической и финансовой точки зрения подход, выделив 100 миллиардов евро на перевооружение бундесвера на новую вкладку, обманчиво названную «дополнительные активы» (Sondervermögen), прежде чем пуститься в плутовство с Doppelwumms («двойной бац») — тратой 200 миллиардов евро, чтобы компенсировать последствия высоких цен на энергоносители.
Итак, знаменитый долговой тормоз уже был оспорен различными мошенничествами, специальными фондами и одноразовыми исключениями в последние годы.
Теперь, когда гарантии безопасности США более или менее отозваны, надвигается серьезная мировая рецессия из-за неуправляемой экономики Трампа, а компании Федеративной Республики идут к разорению, берлинские политики осознали, что инвесторов на самом деле не так уж волнует, называет ли Германия свои рейхсверки Sondervermögen или просто Schulden.
Какие последствия это будет иметь?
Долг больше не является ругательным словом, и новому правительству отчаянно нужны деньги, чтобы избежать повышения налогов или сокращения расходов на такие вещи, как пенсии. Поскольку ни то, ни другое нецелесообразно в нынешнем политическом и экономическом климате.
Итак, больше никто не делает все наполовину. Новый Sondervermögen теперь составляет огромные 500 миллиардов евро, а Schuldenbremse будет изменен, чтобы исключить все военные расходы свыше 1 процента ВВП. Зеленые согласились на это — с некоторыми оговорками — потому что они тоже считают, что это единственный способ перевооружить Германию и восстановить ее инфраструктуру.
Все это оставляет долговой тормоз номинально действующим, но фактически нефункционирующим.
Однако для типичного немца последствия этого будут в целом положительными. Всем известно, что Германия десятилетиями экономила на государственных расходах, позволяя своей общественной сфере разрушаться.
Тот факт, что в течение следующих четырех лет будет выделено 500 миллиардов евро, дает государственным органам и компаниям, предоставляющим им средства, уверенность в необходимости инвестирования.
То же самое касается и оборонной промышленности, которая теперь знает, что новое правительство сможет взять на себя неограниченный долг, чтобы купить танки. При условии, что государственные учреждения не будут растрачивать деньги на новые уровни бюрократии, все это поддержит слабеющий спрос, обеспечит рабочие места и сохранит экономику.
Да, государственный долг Германии теперь резко возрастет — с 63 процентов в настоящее время до 80 процентов, а возможно, даже до 90 процентов в обозримом будущем: все это зависит от того, какой рост обеспечит пакет мер, а также от множества других факторов.
Хотя это не проблема: у США уже 125 процентов, а у всех остальных стран G7 долг к ВВП теперь превышает 100 процентов. Германия не собирается становиться следующей Грецией.
Побочка
Тем не менее, будут некоторые побочные эффекты. Наиболее быстро ставки по ипотеке взлетают обратно к 4 процентам на этой неделе, поскольку растут расходы на кредиты. Это не хаос уровня Лиз Трасс или Дональда Трампа, и гораздо меньше немцев вообще имеют ипотеку, а те, у кого она есть, обычно финансируются на 10 или даже 15 лет.
Однако любой, кто хочет купить квартиру или дом прямо сейчас, столкнется с финансовыми трудностями. Как и все мы в течение следующего десятилетия: уровень государственного спроса, несомненно, будет поддерживать инфляцию на уровне значительно выше 2 процентов.
Политический риск: что может пойти не так?
Реальная опасность здесь не экономическая, а политическая. Германия теперь, на следующей неделе, будет использовать уходящий парламент, чтобы провести поправку к своей конституции, которая полностью изменит то, как государство управляет своими финансами, по крайней мере, на десятилетие.
Едва ли кто-то из тех, кто голосовал в 2021 году, голосовал за это: тогда даже Зеленые были полностью поглощены Schuldenbremse. И те, кто голосовал за Фридриха Мерца, чтобы тот возглавил следующее правительство в прошлом месяце, также не голосовали за то, чтобы он отказался от долгового тормоза. Он твердил о его важности при каждой возможности.
Таким образом, здесь возникает реальная проблема легитимности. Можно ожидать, что AfD, которая начинала как фискальная партия, наживет на этом политический капитал на долгие годы вперед. Теперь крайне правая партия сможет брюзжать, что клика расточительных центристов разрушила государственные финансы Германии без всякого на то разрешения. Немалое число избирателей разделяют это чувство.
Тем не менее это хороший день для Германии. Независимо от того, были ли они честны с избирателями или нет, CDU/CSU теперь наконец признали, что нам нужно инвестировать гораздо больше, чем позволяет долговой тормоз в его нынешнем виде. SPD открыто заявляла о желании изменить его в этой кампании – как и Зеленые.
И несмотря на то, что CDU/CSU в течение нескольких месяцев несправедливо характеризовали их как сумасшедших левых, которые якобы представляют опасность для страны, Зеленые в очередной раз показали, что их чувство ответственности сильнее уязвленной гордости. Ну, правда, с большими «климатическими» отступными.
По крайней мере, на данный момент межпартийное соглашение ради общего блага снова на повестке дня. Свиньи летят.
Комментарий: Брайан Меликан и Aussiedlerbote.
Читайте также:
- «Долой долговой тормоз» — точка зрения экономистов
- О каких переменах в Германии договорились CDU и SPD
- «Германия вернулась»: она будет вооружаться и обновит инфраструктуру в долг
Читайте также:
Обсуждение
Самые последние новости
«Тем не менее это хороший день для Германии.»
Разумеется, хороший. Новая коалиция уверенно и быстро загонит государство в задний проход.
В этом мало кто сомневается!