Экономика России балансирует на грани дефолта
Экономические издержки так называемой «спецоперации» России в Украине были полностью обнажены в среду, когда правительство Владимира Путина, пострадавшее от санкций, оказалось на грани дефолта по международному долгу впервые со времен большевистской революции.
Читайте также: Дефолт грозит 70 странам из-за войны в Украине.
Москва должна была выплатить 117 миллионов долларов в виде процентов по двум суверенным облигациям, номинированным в долларах, которые она продала еще в 2013 году. Но ограничения, с которыми она теперь сталкивается при осуществлении платежей, и разговоры из Кремля о том, что она может заплатить в рублях, что в любом случае приведет к дефолту, привели к тому, что даже «инвесторы-ветераны» остались в догадках о том, что может произойти.
Одни назвали этот платеж самым пристальным со времен дефолта Греции в разгар кризиса еврозоны. Другие говорят, что чрезвычайный «льготный период», который позволяет России еще 30 дней для осуществления платежа, может затянуть сагу.
«Суть дефолта в том, что он никогда не бывают однозначным, и этот случай не является исключением», – сказал портфельный менеджер Pictet по развивающимся рынкам Гидо Чаморро.
«Существует льготный период, поэтому мы не узнаем, будет ли это дефолт или нет, до 15 апреля. В льготный период может произойти все, что угодно», – сказал он, имея в виду ситуацию, если купонный платеж не будет произведен.
Состояние дефолта российского государственного долга было немыслимым до тех пор, пока в конце февраля не началось то, что Путин назвал «специальной военной операцией» в Украине.
У России было почти 650 миллиардов долларов валютных резервов, желанные кредитные рейтинги инвестиционного уровня от S&P Global, Moody’s и Fitch. Она получала сотни миллионов долларов в день, продавая нефть и газ по стремительно растущим ценам.
Затем в результате ракетных обстрелов и наступления США, Европа и их западные союзники ввели беспрецедентные санкции, которые заморозили две трети российских резервов, хранившихся, как выяснилось, за рубежом.
Россия балансирует на грани дефолта
Рынок теперь ожидает, что Россия не будет осуществлять выплаты по облигациям. Это связано с тем, что роль России как одного из ведущих мировых производителей сырьевых товаров привела к стремительному росту цен и глобальной инфляции.
В то же время Россия стала фактически государством-изгоем, пострадавшим от санкций, и сотни крупнейших мировых компаний ушли из страны, решив, что их присутствие там больше нецелесообразно.
Что касается российских государственных облигаций, то большинство из них сейчас продаются всего за 10%-20% от номинальной стоимости. Два платежа в среду – первые из нескольких, еще 615 миллионов долларов должны быть выплачены в течение марта. А первая «основная сумма» – окончательная полная выплата по облигации – состоится 4 апреля и составит 2 миллиарда долларов.
Опытные инвесторы видят три возможных сценария того, как сложится решающий срок в среду. Первый – Москва платит в полном объеме и в долларах, что означает, что опасения по поводу дефолта на время исчезнут.
За последние 10 дней крупные российские поставщики энергоресурсов «Газпром» и «Роснефть» произвели выплаты по международным облигациям, так что еще есть надежда, что это может быть сделано, если Москва сочтет, что это в ее интересах.
Второй вариант – Москва не платит, что запускает 30-дневный льготный период обратного отсчета времени до дефолта.
Третий вариант, когда Россия платит, но в рублях, также возможен, хотя юридические условия облигаций означают, что это все равно равнозначно дефолту. Правило 30-дневной отсрочки по-прежнему будет действовать.
Читайте также:
- ЕС усилит санкции против российской нефти, но импорт не запретит
- UniCredit рассматривает возможность ухода из России
- Илон Маск вызвал Путина на поединок: ставка — Украина
Читайте также:
Обсуждение
Самые последние новости
