Первая республика продолжает испытывать трудности, несмотря на миллиарды помощи

Ситуация в оступившемся американском региональном банке First Republic остается неустойчивой, несмотря на согласованные усилия по оказанию помощи со стороны крупнейших финансовых учреждений США. В понедельник акции банка упали на 47 процентов до рекордно низкого уровня – около 12 долларов. 

В то время как финансовые рынки в целом стабилизировались после экстренного поглощения проблемного банка Credit Suisse швейцарским конкурентом UBS в начале недели, недоверие инвесторов к отдельным банкам остается высоким.

В частности, банк First Republic Bank из Сан-Франциско, акции которого потеряли около 90 процентов своей стоимости с начала года, остается одним из главных бедствий. В четверг одиннадцать крупнейших банков США, включая лидера отрасли JPMorgan Chase, Bank of America, Citigroup и Goldman Sachs, попытались поддержать находящийся в отчаянном положении региональный банк с незастрахованными депозитами на общую сумму 30 миллиардов долларов. План спасения осуществлялся в тесной координации с Министерством финансов и центральным банком. Однако надежды на спасение не оправдались.

Стресс в банковском секторе США ослаб

На рынке опционов, несмотря на спасение, инвесторы запасались большим количеством бумаг, делая ставки на дальнейший обвал цен. По сообщениям американских СМИ, JPMorgan и другие крупные банки уже рассматривают возможность конвертации части своих депозитов в вливание капитала на миллиарды долларов, чтобы помочь испытывающему трудности банку встать на ноги. 

Этому предшествовало дальнейшее понижение кредитного рейтинга First Republic рейтинговым агентством Standard & Poor’s. Кредитные наблюдатели говорят, что хотя привлечение 30 миллиардов долларов в виде депозитов облегчит острое давление ликвидности, это не решит «значительных» проблем банка. 

Однако, кроме First Republic Bank, напряжение в банковском секторе США в понедельник значительно ослабло. Большинство других учреждений, которые в это время попали под удар инвесторов, увидели рост цен на свои акции. С тех пор как банкротство криптобанка Silvergate и крах Silicon Valley и Signature Bank погрузили отрасль в хаос, банковский сектор США превратился в своего рода двухуровневое общество. Временами депозиты массово перемещались из небольших учреждений в крупные банки, к которым применяются более строгие правила регулирования капитала, поскольку финансовые регуляторы считают их системно значимыми.

Одной из причин такого перемещения является также то, что на счетах небольших региональных финансовых учреждений чаще всего хранятся суммы, превышающие установленный законом лимит страхования в 250 000 долларов США. Здесь страхование депозитов FDIC фактически не требует вмешательства. Однако в случае с Silicon Valley и Signature Bank правительство США выдало далеко идущую гарантию, чтобы предотвратить общенациональную бурю на банковских прилавках. 

В других учреждениях, однако, ситуация пока не совсем ясна. По данным Wall Street Journal, за несколько дней из First Republic было выведено около 70 миллиардов долларов – примерно 40 процентов всех вкладов банка. 

Исследование вызывает ажиотаж

В центре банковского кризиса находится так называемый процентный риск. Банк Силиконовой долины, например, инвестировал огромные суммы в облигации с длительным сроком погашения и низким процентом, которые на самом деле являются одними из самых безопасных инвестиций на финансовом рынке. Однако, поскольку Федеральная резервная система США в борьбе с высокой инфляцией так быстро и значительно повысила ключевые процентные ставки, этот портфель резко потерял в цене. 

Это привело к выходу баланса из-под контроля и, в конечном итоге, вызвало огромный отток клиентских средств из-за проблем с ликвидностью. Таким образом, большой проблемой – в отличие, например, от токсичных ипотечных ценных бумаг финансового кризиса 2008 года – были не высокие и непрозрачные кредитные риски, а плохо управляемые процентные риски. 

Нынешние потрясения пока затронули лишь отдельные банки – в основном с проблемами собственного производства. По мнению большинства экспертов, ситуация в корне отличается от предыдущих потрясений в финансовой системе. Тем не менее, есть предупреждения о более серьезных опасностях, все еще дремлющих в банковских балансах. 

В исследовании, которое недавно вызвало ажиотаж, предполагается, что почти 190 американских банков стонут от высоких процентных рисков в своих балансах. Анализ оценивает сумму вкладов клиентов, которые могут оказаться под угрозой, примерно в 300 миллиардов долларов. Исследователи отмечают, что Silicon Valley Bank был далеко не самым плохо капитализированным банком в США и что десять процентов банков имеют на своих балансах крупные нереализованные убытки.