JP Morgan Chase приобретает First Republic Bank

Финансовые власти США нашли покупателя для больного банка First Republic Bank. В понедельник вечером FDIC объявила, что JP Morgan Chase, крупнейший финансовый институт США, возьмет на себя все средства клиентов и большую часть активов. First Republic – третий американский банк, потерпевший крах в этом году после огромного изъятия средств из-за проблем с ликвидностью.

JP Morgan был выбран в качестве покупателя после проведения тендера. Группа получит от First Republic кредитный портфель на сумму около 173 миллиардов долларов. Кроме того, около 92 миллиардов долларов в депозитах и 30 миллиардов долларов в ценных бумагах. Крах First Republic представляет собой крупнейший банковский крах в США с момента гибели бывшего кредитного гиганта Washington Mutual, который также был поглощен JP Morgan во время финансового кризиса 2008 года.

Третий американский банк в беде

После краха Silicon Valley Bank (SVB) и Signature Bank в марте этого года первоначально казалось, что потрясения преодолены. Но после того, как 24 апреля First Republic раскрыл все масштабы оттока капитала – за короткое время клиенты сняли с депозитов более 100 миллиардов долларов – ситуация вновь обострилась на прошлой неделе. Цена акций начала свободное падение. В течение трех месяцев она упала почти на 98 процентов.

Министерство финансов США уже некоторое время пыталось найти покупателя на этот оступившийся банк среди крупных банков страны. Регуляторы настаивали на том, чтобы найти решение в выходные – до того, как в понедельник откроются международные финансовые рынки и паника вновь охватит банковскую отрасль. Но это, очевидно, оказалось непросто. Только поздно вечером JP Morgan получил согласие.

«Наше правительство попросило нас и других проявить приверженность, и мы это сделали», – сказал главный исполнительный директор JP Morgan Джейми Даймон, согласно заявлению. Таким образом, влиятельный босс Уолл-стрит нарушил табу – после неудачного опыта скоординированных государством поглощений во время финансового кризиса 2008 года он вообще-то больше не хотел поглощать конкурентов, испытывающих трудности. Но ситуация вокруг First Republic становилась все более критической, и на JP Morgan как на лидере американского рынка лежит большая ответственность. Поглощение не в последнюю очередь должно пощадить американское страхование вкладов, которое испытывает трудности из-за банкротств SVB и Signature Bank.

Специализируется на начинающих компаниях

Как и SVB, с которого в марте начался кризис региональных банков США, First Republic базировался в Калифорнии и также специализировался на начинающих компаниях из технологической отрасли и богатых клиентах. Эта бизнес-модель оказалась проблематичной, поскольку компании и богатые частные клиенты часто имеют на своих счетах активы, превышающие установленный законом страховой лимит в 250 000 долларов. В данном случае FDIC фактически не требуется вмешательство. Поэтому опасность внезапного и панического изъятия средств особенно высока при таких крупных вкладах.

First Republic уже оказался под давлением после краха SVB в марте. Но даже тогда была проведена согласованная операция по спасению. Одиннадцать крупнейших банков США, включая лидера отрасли JP Morgan Chase, Bank of America, Citigroup и Goldman Sachs, поддержали пошатнувшийся банк незастрахованными вкладами на общую сумму 30 миллиардов долларов. Несмотря на помощь, ситуация оставалась неустойчивой. Поглощение, решение о котором было принято сейчас, было осуществлено с помощью диверсии FDIC, которая закрыла First Republic, а затем фактически передала его JP Morgan.

В центре недавних банковских потрясений в США находится так называемый процентный риск. Многие учреждения вложили крупные суммы в облигации с длительным сроком погашения и низким процентом, которые на самом деле являются одними из самых безопасных инвестиций. Поскольку Федеральная резервная система США быстро и значительно повысила ключевые процентные ставки в рамках борьбы с инфляцией, эти ценные бумаги резко потеряли в цене. Это привело к тому, что балансовые отчеты сошли с рельсов. Проблема – в отличие от токсичных ипотечных ценных бумаг финансового кризиса 2008 года – заключается не в высоких и непрозрачных кредитных рисках, а в рисках процентных ставок.