У технологий был тяжелый день, но не называй это моментом краха доткомов.
В понедельник произошла распродажа технологических акций, спровоцированная разочаровывающими результатами, что привело к снижению более широких рынков. "Семигранник" - семь ведущих технологических компаний - в понедельник потерял $615,6 миллиарда в стоимости, согласно данным S&P Global.
Инвесторов также обеспокоили вопросы о том, смогут ли десятки миллиардов долларов, вложенные технологическими компаниями в искусственный интеллект, когда-либо привести к реальному росту доходов или же ИИ окажется финансовой ямой, создающей лишь скромные эффективные выгоды.
В понедельник после обеда федеральный судья постановил, что Google нарушил антимонопольное законодательство США своей деятельностью в сфере поиска. Это решение стало сокрушительным осуждением основного бизнеса Google, которое может перевернуть его доминирование в онлайн-поиске и, возможно, повлиять на другие технологические гиганты, ведущие собственные антимонопольные битвы.
Кроме того, были более широкие экономические тревоги, вызванные худшими, чем ожидалось, показателями безработицы и нетерпением в отношении снижения процентных ставок Федеральной резервной системой США; в прошлом страхи перед рецессией приводили к тому, что ключевые клиенты технологических компаний сокращали расходы.
Совокупность этих факторов создала впечатление, что Большая Технология, которая в течение последних 18 месяцев подпитывала рынки своими обещаниями в отношении ИИ, теперь находится на шаткой почве.
Но пока эксперты отрасли считают, что это всего лишь коррекция, а не какой-то downward spiral.
Чарли Майнер, аналитик исследовательской фирмы Third Bridge, сказал, что сравнивать текущее замедление в технологической отрасли с каким-либо моментом пузыря доткомов было бы "серьезным преувеличением".
"После недели отчетов, в ходе которой мы слышали, как выдающиеся руководители компаний говорили не только о продолжении, но и об ускорении расходов на инфраструктуру ИИ, наши эксперты считают, что инвесторы должны быть вдохновлены этим непрерывным циклом инноваций", - сказал Майнер CNN в электронном письме.
В начале июля "технологические компании достигли самых высоких показателей за более чем 20 лет ... вам нужно переварить часть этих прибылей, прежде чем двигаться дальше", сказал аналитик CFRA Research по технологиям Анжело Зино CNN.
Возвращение к основам?
Не то чтобы технологические гиганты рисковали остаться без денег: только за последний квартал Apple, Google, Microsoft, Meta и Amazon получили более $94 миллиардов прибыли. И несмотря на вчерашнее снижение, которое уже, похоже, начинает обращаться, акции Apple, Amazon, Microsoft, Meta, Google и Nvidia все еще значительно растут в годовом исчислении.
Технологические акции, возможно, просто возвращаются к торговле на основе фундаментальных показателей своих основных бизнесов, а не на надеждах на будущее ИИ, учитывая, что потенциал монетизации этой технологии, по-видимому, находится еще в десятилетии от нас. Но эти фундаментальные показатели сильны.
"Два самых важных тренда для Большой Технологии - это облако и расходы на цифровую рекламу, и оба они движутся очень хорошо, фактически в соответствии с ожиданиями или даже лучше", - сказал Зино.
Что касается расходов на ИИ, "а что еще эти компании могут сделать с деньгами?" - сказал Зино. "Есть только два способа обращаться с деньгами в настоящее время: агрессивно тратить на будущий рост или возвращать больше из них акционерам. И они делают и то, и другое".
В самом деле, Google и Meta объявили о планах начать выплачивать квартальные дивиденды впервые в этом году.
Вопрос о Google
Самый большой вопрос, висящий над технологической отраслью, - что может произойти с Google теперь, когда его признали монополией. Компания заявила, что обжалует это решение. Но если оно вступит в силу, оно может привести к мерам, начиная от штрафа и заканчивая разделением компании.
Доминирование Google в онлайн-поиске подпитывало его massive онлайн-рекламный бизнес. Все, что угрожает его рыночной доле, также может поставить под угрозу этот основной бизнес, уже сталкивающийся с конкуренцией со стороны появляющихся инструментов ИИ.
Кроме того, решение судьи в понедельник может повлиять на то, как суды оценивают другие текущие антимонопольные дела против Apple, Amazon, Microsoft и Meta. Изменение определения того, что считается антиконкурентным поведением в технологической отрасли, может ударить по сердцевине бизнеса этих компаний - например, как Apple делает свои эксклюзивные услуги доступными для пользователей или как Amazon работает с третьими лицами розничными продавцами.
Это также может укрепить решимость законодателей ужесточить контроль над властью Большой Технологии.
"Это большая победа для американского народа и показывает важность соблюдения наших антимонопольных законов и почему я выступаю за установление правил игры для больших технологических компаний", - сказала сенатор Эми Клобучар в заявлении после решения.
Но пройдут месяцы, если не годы, прежде чем какие-либо потенциальные последствия коснутся Google, поскольку рассматриваются возможные меры и подается апелляция.
И большинство аналитиков считают, что разделение Google маловероятно, и сила компании поможет ей справиться с другими потенциальными исправлениями, которые может предложить правительство.
"Потребители в целом любят Google, комфортно чувствуют себя с ним и, даже если им придется выбирать при открытии нового устройства, все равно останутся с тем, что знают", - сказал Майнер. "Это решение вдохновит краткосрочную уверенность для DuckDuckGo, Yahoo и других конкурентов Google Search. Тем не менее, им предстоит трудная борьба за формирование партнерств и продвижение своих брендов, чтобы пошатнуть 90-процентную долю рынка Google".
В свете решения федерального судьи о том, что Google нарушил антимонопольное законодательство США своей деятельностью в сфере поиска, некоторые инвесторы могут задаться вопросом, повлияет ли это на зависимость сектора технологий от цифровой рекламы, значительный источник доходов для технологических гигантов. Кроме того, по мере того как технологическая отрасль продолжает активно инвестировать в ИИ, среди инвесторов ведется спор о том, когда эта технология сможет принести существенные увеличения доходов или же она останется финансовой ямой для скромных эффективных выгод.
