- Половина дивидендов Dax выплачивается за границей
Иностранные инвесторы доминируют в ведущих компаниях немецкой фондовой биржи и получают примерно половину дивидендов. В 2023 году они владели большинством акций в 21 из 40 компаний DAX, согласно новому исследованию аудиторской и консалтинговой фирмы EY. Немецкие инвесторы, в среднем, владели около одной трети (33,6 процента) акций DAX, в то время как иностранные инвесторы владели около половины (51 процент) - оставшиеся акции не могли быть четко определены.
Особенно стоит отметить увеличение доли североамериканских инвесторов в немецком бенчмарк-индексе - с 17,4 процента в 2010 году до нынешних 23,5 процента. В то же время доля европейских инвесторов слегка снизилась до 22,6 процента за тот же период.
По состоянию на 31 декабря 2023 года, по данным EY, не менее чем половина акций девяти компаний DAX принадлежала внутренним инвесторам. В их числе Deutsche Telekom, BASF, Deutsche Bank и BMW. Тем не менее, было отмечено, что не все акции можно четко отнести к внутренним и иностранным категориям, поэтому цифры являются минимальными оценками.
Большая часть дивидендов DAX уходит за рубеж
Сильная присутствие иностранных акционеров также приводит к значительному оттоку дивидендов за границу. Из 53,8 миллиарда евро дивидендов, выплаченных компаниями DAX в прошлом финансовом году, по меньшей мере 26 миллиардов евро ушло к иностранным инвесторам, а 22,2 миллиарда евро - к немецким инвесторам.
Mercedes-Benz сделал наибольшие выплаты дивидендов за рубежом, отправив 3,4 миллиарда евро иностранным инвесторам и 2,1 миллиарда евро немецким инвесторам. Другие крупные выплачивающие дивиденды компании DAX, такие как Allianz и Siemens, также направили большинство своих дивидендов иностранным инвесторам.
Большее влияние на компании
Генрих Ахлерс, генеральный директор EY, видит сильное присутствие иностранных инвесторов в DAX как свидетельство все еще сильного доверия к немецкой экономике. Тем не менее, он также отмечает, что значительный вес иностранных акционеров влечет за собой большее влияние на корпоративные решения: "И интересы инвестора из США могут отличаться от интересов немецкого акционера", - говорит Ахлерс. Это приводит к стратегиям компаний, которые больше ориентированы на глобальную конкуренцию и меньше на внутренние вопросы.
Высокий процент американских инвесторов в DAX не является чем-то новым. Капитальный рынок в Германии считается относительно неразвитым.
В среднем, в 2023 году около 12,3 миллиона человек держали акции, фонды акций и/или обменные фонды (ETFs) в своих портфелях, согласно Германскому институту фондового рынка. Это означает, что примерно один из шести человек в возрасте 14 лет и старше был вовлечен в фондовый рынок.
Фондовый рынок, о котором идет речь, - это DAX, ведущий немецкий фондовый рынок с существенным влиянием иностранных инвесторов. Эти инвесторы, в частности североамериканцы, существенно увеличили свою долю в DAX за годы.
Доминирование иностранных акционеров на фондовом рынке приводит к значительному оттоку дивидендов за границу, что влияет на стратегии и корпоративные решения компаний.
