IPO компаний Shein и Reddit не предвещают бум на Уолл-стрит. Вот почему
Версия этой статьи впервые появилась в рассылке CNN Business "Перед звонком". Вы еще не подписаны? Вы можете подписаться прямо здесь. По этой же ссылке вы можете прослушать аудиоверсию рассылки.
Китайский бренд быстрой моды Shein подал заявку на IPO в США на прошлой неделе, согласно сообщениям Reuters. Reddit, Skims и Rubrik, поддерживаемый Microsoft, также, по сообщениям, планируют дебютировать на бирже в ближайшие месяцы.
Это большая сделка для ослабленной индустрии IPO. Хотя 2021 год стал рекордным для компаний, желающих дебютировать на американском фондовом рынке, с тех пор сделки на Уолл-стрит практически сошли на нет.
И хотя возрождение будет хорошей новостью для бонусов банкиров, выгода от этого выходит за рамки кошельков элиты Уолл-стрит.
IPO способствуют притоку капитала в инновационные и растущие компании - они поддерживают создание рабочих мест, экономический рост и технологический прогресс. Выход на биржу также требует от компаний большей прозрачности в отношении своих финансов, проливая свет на зачастую непрозрачные бизнес-модели и обеспечивая честность компаний.
Но ренессанс IPO на Уолл-стрит еще не наступил, считает Анджела Ли, профессор венчурного капитала в Колумбийской школе бизнеса и основатель инвестиционной сети для стартапов 37 Angels.
В интервью "До звонка" мы поговорили с ней о перспективах рынка IPO и о том, что нужно сделать, чтобы положить конец "засухе сделок".
Это интервью было отредактировано для большей ясности.
Многие компании ждут улучшения экономических и рыночных условий, чтобы дебютировать на рынке, и есть идея, что одно крупное и успешное IPO может прояснить ситуацию и снова запустить этот конвейер. Может ли Шеин стать таковым?
Люди пытаются провести аналогию между рынком IPO и засорившейся трубой. Это не так. Нужно рассматривать каждое IPO отдельно. Я думаю, что произошло то, что, похоже, процентные ставки остались на месте. Похоже, Федеральная резервная система США дала понять, что процентные ставки не будут резко повышаться в краткосрочной перспективе. Это одна из причин, по которой рынок IPO чувствует себя не так скованно, как 12 месяцев назад. Но если нынешний рынок IPO и начнет развиваться, то только благодаря другим макроэкономическим факторам. Это не потому, что одно большое IPO что-то разблокировало, это очень глупо.
У нас есть много громких имен, которые заявляют о том, что они дебютируют. Значит ли это, что экономика в целом стала более благоприятной для IPO?
Если вы посмотрите на Skims, Shein и Reddit, я бы разделил их. Shein - типичная компания, которая растет любой ценой. Они собираются очень быстро приобретать клиентов и гораздо меньше заботятся о долгосрочной финансовой устойчивости, климате и окружающей среде. Это одна категория компаний. В последнее время мы видим, что рынок отдает предпочтение и обращает внимание на такие вещи, как рентабельность, хорошая экономика подразделения и маржа.
Если вы посмотрите на то, что сделал Reddit, то в апреле они объявили, что изменят способ взаимодействия с API для Reddit. [API, или интерфейсы прикладного программирования, - это точки доступа для взаимодействия с данными платформы. Сейчас Reddit взимает непомерно высокую плату со сторонних приложений, которые хотят получить доступ к его данным].
Причина, по которой они это сделали, заключается в том, что они пытаются сделать его более прибыльным, они говорят: "У нас не просто огромная база пользователей, но мы знаем, как выгодно монетизировать эту базу". Я очень подозреваю, что они делают это, чтобы подготовиться к тому, чтобы выглядеть более привлекательно на публичном рынке.
Люди думают, что IPO - это конечная цель, но это не так. IPO - это одна веха, но потом вам придется выходить на публичные рынки, а публичные рынки не очень-то снисходительны к компаниям, которые растут любой ценой, не задумываясь о финансовой устойчивости. Так что если такая компания, как Shein, выходит на биржу, то в зависимости от того, как она себя покажет после выхода на рынок, людям может стать не легче.
Очевидно, что 2022 год был ужасным как для рынка IPO, так и для рынка слияний и поглощений. Этот год был немного лучше, но не намного. Как вы думаете, станет ли следующий год переломным?
Это зависит от того, на какой стороне вы находитесь. Сейчас прекрасное время для приобретения компаний. Есть много компаний с хорошей бизнес-моделью, хорошим ростом клиентов и хорошей экономикой, но поскольку это рынок покупателей, они торгуются по гораздо более низким мультипликаторам, чем два года назад. Так что если вы покупатель и хотите приобрести компанию, то сейчас самое подходящее время для покупки. Но я уверен, что люди, которые продают, так не считают.
Люди постоянно говорят, что все так упало по сравнению с 2020 и 2021 годами. На мой взгляд, дело не в том, что все упало, а в том, что мы все вместе сошли с ума в 2020 и 2021 годах и вернулись к нормальному состоянию. В этом году было проведено около 150 IPO, а исторически каждый год на биржу выходит около 200 компаний. Так что это небольшое снижение, но причина, по которой оно кажется катастрофическим, заключается в том, что в 2020 году было 480 IPO, а в 2021 году - 1035. Это были сумасшедшие годы, их нельзя рассматривать для сравнения. Да, 2023 год падает, но не катастрофически.
А что насчет следующего года? Продолжится ли нормализация ситуации в 2024 году?
Я думаю, что в 2024 году мы приблизимся к нескольким сотням IPO. Но опять же я думаю, что нужно различать количество и оценочный коэффициент. Я думаю, что у нас будет более нормальный год с точки зрения количества IPO, но я не думаю, что они будут на уровне оценочных мультипликаторов 2019-2021 годов, признавая, что никто не может предсказать будущее".
Alaska Air купит Hawaiian Airlines за 1,9 миллиарда долларов
Alaska Air(ALK) в воскресенье объявила о покупке конкурирующей авиакомпании Hawaiian Airlines(HA) за 1,9 миллиарда долларов.
По словам генерального директора Alaska Airlines Бена Миникуччи, приобретение стало кульминацией "нескольких месяцев" переговоров. В нее войдут 900 миллионов долларов долга Hawaiian Airlines, сообщает моя коллега Ева Ротенберг.
"Это фантастическая сделка, которая объединяет две авиакомпании, пользующиеся удивительной лояльностью в наших регионах", - сказал Миникуччи на пресс-конференции, добавив, что слияние даст клиентам в обоих штатах расширенный выбор внутренних и международных рейсов.
Сделка, которая, по прогнозам, займет от девяти до 18 месяцев, позволит обеим компаниям сохранить свои бренды, и это решение, по словам Миникуччи и генерального директора и президента Hawaiian Airlines Питера Ингрэма, было принято из уважения к почти 100-летнему наследию двух авиакомпаний и сообществ, которые они обслуживают.
Оба штата "уникально зависят от авиаперевозок", - говорится в пресс-релизе Alaska Airlines в воскресенье. В настоящее время авиакомпания обслуживает 19 городов, многие из которых не связаны между собой дорогами.
Миникуччи, который станет генеральным директором обеих авиакомпаний, назвал этот шаг "протекционистским" и позволит пятой по величине авиакомпании страны более активно конкурировать с United, Delta, Southwest и American Airlines, которым в настоящее время принадлежит 80 % доли внутреннего рынка.
Сделка может подвергнуться проверке со стороны антимонопольных органов. Это произошло менее чем через месяц после того, как генеральный директор JetBlue Airways Робин Хейс дал показания в федеральном суде по антимонопольному иску, поданному Министерством юстиции и генеральными прокурорами шести штатов и округа Колумбия в связи с предполагаемым приобретением Spirit Airlines за 3,8 миллиарда долларов.
Отвечая на вопрос о сроках приобретения, Миникуччи сказал журналистам: "Пусть этим вопросом занимаются юристы".
Мир может быть близок к появлению первого грузового судна, которое почти не выбрасывает углекислый газ
Первое в мире грузовое судно, которое практически не загрязняет окружающую среду, отправится в плавание в 2026 году, сообщает моя коллега Анна Кубан.
Производитель удобрений Yara International и его партнеры планируют питать судно Yara Eyde, которое еще не построено, в основном чистым аммиаком, что означает, что оно будет выбрасывать на 95% меньше углекислого газа (CO2), чем обычное судно, работающее на ископаемом топливе, сообщили CNN в норвежской компании.
Свейн Торе Хольсетхер, президент и исполнительный директор компании, надеется, что судно покажет, "что возможно" для судоходной отрасли на пути к декарбонизации.
"Сейчас самое время отказаться от долгосрочных разговоров и обещаний о том, что мы будем делать в 2040 и 2050 годах, и действительно использовать технологии, доступные сегодня... и показать, что это работает", - сказал он в интервью CNN.
По данным Международной морской организации, на долю судоходства приходится около 3 % глобальных ежегодных выбросов CO2 и других парниковых газов.
Читайте также:
Источник: edition.cnn.com
