Capital générationnel - Un nouveau fonds obligataire investira dans le capital-investissement ainsi que dans les actions
Le fonds de prévision de pension prévu "Capital Génération" devrait investir massivamente dans les actions et des actifs non négociés comme le Private Equity, selon la déclaration d'Anja Mikus, PDG de Kenfo. "En règle générale, on peut supposer un pourcentage d'actions de 80%", a-t-elle déclaré lors d'une conférence de presse le mercredi. Le "Fonds de financement des déchets nucléaires" (Kenfo) est également prévu pour gérer le Capital Génération à partir des années 2030.
Le Gouvernement coalition de Berlin prévoit d'investir une quantité deux-digit de milliards d'euros du budget annuellement pour appuyer le régime de retraite à partir de la prochaine période. À partir des années 2030, il y a des versements au régime de retraite. En 2025, 12,4 milliards d'euros doivent être investis. Le projet législatif correspondant n'a pas encore été approuvé au Bundestag. Le dépôt est effectué par le "Capital Génération" en prenant un prêt auprès de l'Agence des Finances Fédérales, qui gère les dettes fédérales et peut emprunter à nouveau sur le marché des capitaux.
Mikus a noté que le "Capital Génération" pouvait investir plus risquément que le Kenfo, qui verse régulièrement de l'argent pour financer la recherche d'un site de stockage de déchets nucléaires en Allemagne. "Le Capital Génération n'a pas à faire des paiements pendant longtemps, ce qui entraîne un profil de risque différent", a-t-elle dit.
En termes de composition, le fonds Capital Génération pourrait s'orienter vers l'allocation équité du Kenfo, qui investit dans environ 3 800 actions mondiales. Le régime de retraite devrait investir l'argent de la retraite dans les mêmes actions que le Kenfo investit. "Les 20% restants pourraient être investis dans le Private Equity et l'Infrastructure, la part en obligations serait alors beaucoup plus faible que dans le Kenfo", a ajouté Mikus.
Microsoft et TSMC en tête
À la fin de l'année précédente, Microsoft, TSMC, ProLogis et Apple étaient les plus grandes titres individuels du portefeuille du Kenfo. Les entreprises allemandes avec des participations significatives comprenaient Vonovia, Siemens, SAP, Deutsche Telekom et Munich Re.
Le Kenfo gère des actifs valorisés à environ 24 milliards d'euros et est responsable du financement du stockage des déchets nucléaires en Allemagne. Comme il verse régulièrement des paiements à cette fin, il est fortement investi dans des obligations pour recevoir des paiements de rendement régulier. À la fin de l'année précédente, il était investi à 37% dans des obligations du Trésor et de l'entreprise (y compris des obligations à rendement élevé).
Le Kenfo a réalisé un rendement record de 11,1% l'année dernière et a enregistré un bénéfice de 360 millions d'euros. L'année dernière, 637 millions d'euros ont été versés pour le stockage intermédiaire des déchets nucléaires et la recherche d'un site de stockage final. Mikus a été prudentment optimiste pour cette année : au premier semestre, un rendement presque de cinq% avait déjà été atteint.
Le Kenfo a été fondé en tant que premier fonds d'État allemand en 2017. Les exploitants des 25 centrales nucléaires allemandes se sont débarrassés de leur obligation de financement du stockage intermédiaire et final des déchets radioactifs par une prestation de environ 24 milliards d'euros. Le Kenfo, organisé sous la forme d'une fondation, investit l'argent sur les marchés de capitaux.
Le Capital Génération, prévu pour être géré par Kenfo à partir des années 2030, considère sérieusement d'investir une part importante dans des fonds d'actions, suivant la suggestion de la quote-part d'actions de 80% de Mikus. De plus, Mikus a mentionné que les 20% restants pourraient être alloués à Private Equity et Infrastructure, réduisant la part en obligations.
