Résumé des dernières chiffres du PIB montrant que l'économie américaine fait de l'histoire
Production brut domestique, qui mesure tous les biens et services produits dans l'économie, a enregistré une progression robuste à un taux annuelisé de 2,8% durant le second trimestre, après avoir été ajusté pour les inflations et les saisons, a déclaré le département du Commerce jeudi. Cela représente deux fois la taux de 1,4% enregistré au premier semestre et est nettement au-dessus de la moyenne des prévisions des économistes de 1,9% dans un sondage FactSet.
Une analyse plus approfondie montre que certaines parties clés de l'économie ont amélioré leur performance de avril à juin par rapport aux trois mois précédents, malgré les taux d'intérêt les plus élevés depuis près d'un quart de siècle et des pressions de prix persistantes.
Le rapport sur le PIB du gouvernement n'est pas toujours facile à comprendre. Parfois, le chiffre d'affaires public ne révèle que des tendances sous-jacentes.
Mais cette fois, il n'y a aucun doute que l'économie américaine est réellement sur un pied solide, des consommateurs aux entreprises. Cela montre également qu'il est possible que l'économie puisse réaliser une extrêmement rare "atterrissage mou" (lorsque les pressions inflationnistes prennent le contrôle sans que l'économie entre dans une récession, ce qu'on dit qu'il est arrivé une seule fois auparavant, aux années 1990).
Voici quelques extraits clés du rapport GDP du jeudi.
L'ingénierie économique américaine continue de tourner — et les pressions inflationnistes ralentissent
Les dépenses des consommateurs représentent la part la plus importante de l'économie américaine, environ 70% de celle-ci. Les dépenses ont accéléré brusquement durant le second trimestre à un taux annuelisé de 2,3%, passant de 1,5% au premier trimestre, les consommateurs passant un peu moins d'argent sur les services mais beaucoup plus sur les biens. Les données supplémentaires sur les dépenses montrent que les consommateurs américains continuent de faire des achats. Les ventes au détail, hors achats à concessionnaires automobiles, ont bondi dernier mois, y compris les dépenses à la restauration et aux bars.
Dans le rapport GDP, il existe une mesure spécifique qui est un bon indicateur de la demande de consommation dans l'économie, aimablement appelée "ventes finales à des acheteurs privés domestiques" (ne tentez pas de le dire trois fois devant un miroir). Cette mesure s'est renforcée durant le second trimestre, passant à un taux de 2,9% par rapport à 2,6% vue auparavant.
En général, un risque associé à une économie qui s'étend vigoureusement est que les pressions inflationnistes peuvent s'accrocher ou s'élever. Cela n'a pas été le cas durant le second trimestre. Le rapport a montré que l'inflation s'est ralentie de avril à juin par rapport aux trois mois précédents, malgré un accélération de la croissance économique.
C'est une développement important pour la Réserve fédérale, qui est largement attendue pour réduire les taux d'intérêt de leur niveau historique plus élevé dans les mois à venir.
"Caché profondément dans ce rapport se trouve de bonnes nouvelles sur le plan de l'inflation, l'indice des dépenses de consommation personnelle (PCE) a baissé sous les 3%—ce qui représente une avance significative sur le chemin vers une réduction de taux d'intérêt en septembre", a déclaré Jamie Cox, associé gérant pour Harris Financial Group, dans une note jeudi.
Le département du Commerce publiera les chiffres de juin sur le revenu des ménages, les dépenses et l'indice des dépenses de consommation personnelle (le mesure de l'inflation préférée de la Réserve fédérale), bien que le rapport GDP du jeudi offre déjà un aperçu.
Les entreprises continuent de dépenser, mais moins dans cela
Les entreprises ont investi beaucoup plus dans le second trimestre que dans les trois premiers mois de l'année.
En effet, la contribution du secteur des investissements non résidentiels vers le PIB a presque doublé durant la période avril-juin. La mesure de cela - connue sous le nom de "l'investissement fixe non résidentiel" - a bondi à un taux de 5,2% au second trimestre, passant de 4,4% au premier trimestre. Cela était principalement dû à une accélération spectaculaire des dépenses en "équipement", ce qui comprend tout, des ordinateurs portables aux machines à meuler.
Ce développement est important parce que les entreprises mettent leur argent où leurs bouches sont, ce qui montre que les entreprises pensent que l'avenir est assez prometteur pour investir.
"L'histoire a toujours été l'investissement corporatif. Le consommateur est sain, mais l'investissement a augmenté presque à double chiffres au cours du dernier quart", a déclaré Scott Helfstein, vice-président sénior et chef de stratégie d'investissement à Global X, dans une note jeudi. "Les entreprises investissent dans l'automatisation et la numérisation, ce qui accroîtra les marges et les valeurs poursuivront".
Le seul point faible dans la catégorie d'investissement des entreprises était une baisse nette en passant en achats de "constructions", ou bâtiments physiques, qui ont baissé de 3,3% au second trimestre, contre une hausse de 3,4% auparavant. Ce retrait est probablement dû aux effets des taux d'intérêt élevés.
"Les taux d'emprunt élevés et les normes de prêt bancaires strictes continueront de poser des obstacles à l'investissement en équipement et certains aspects des constructions", a déclaré Oren Klachkin, économiste des marchés financiers chez Nationwide, dans une note. "Mais nous pensons que l'investissement lié à la technologie continuerait à monter".
La croissance robuste de 2,8% du PIB est une indication positive pour le secteur des affaires, car elle suggère une économie saine. Les entreprises ont accru leur investment en équipement, ce qui a entraîné une remarquable hausse de la mesure de l'investissement fixe non résidentiel.
Même si les investissements ont augmenté, les entreprises ont montré une baisse de dépenses en constructions, probablement en raison des impacts des taux d'intérêt élevés.
