Ne comptez pas sur le bitcoin, l'or ou la Fed

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Mais les analystes mettent en garde les investisseurs contre la tentation de se précipiter. Après tout, tout ce qui brille n'est pas de l'or.

Ce qui se passe : Le prix du bitcoin a dépassé les 44 000 dollars mercredi en début de journée. Il n'avait pas approché ce niveau depuis le printemps 2022. C'est à ce moment-là que Terra - une "stablecoin" populaire censée conserver un prix de 1 dollar - a perdu son ancrage et que la crypto-monnaie connectée Luna a chuté de 99 % en l'espace de quelques jours, entraînant dans sa chute la majeure partie du marché des crypto-monnaies.

Le récent regain d'intérêt pour les cryptomonnaies s'explique par l'optimisme des investisseurs, qui pensent que la Réserve fédérale réduira ses taux d'intérêt en 2024 et que la Securities and Exchange Commission approuvera un fonds négocié en bourse axé sur le bitcoin, ce qui facilitera l'implication des investisseurs traditionnels. La SEC a jusqu'au 10 janvier pour approuver la demande.

Le prix de l'or, quant à lui, a atteint un niveau record de 2 135,40 dollars lundi, les investisseurs tablant sur des baisses de taux plus importantes de la part de la Fed. Les prix ont baissé mardi, mais la valeur du lingot reste élevée.

Les défenseurs des cryptomonnaies et des métaux précieux se sont montrés enthousiastes mardi, affirmant qu'il pourrait s'agir de l'aube d'une nouvelle ère, d'une résurgence des actifs alternatifs.

"Le bitcoin est de retour", a posté Tyler Winklevoss, cofondateur de la bourse cryptographique Gemini, sur X. "Le bitcoin à 42 000 euros est la réponse à la question ultime de la vie, de l'univers et de tout le reste".

John Reade, stratège de marché au World Gold Council, une association de producteurs d'or, a déclaré à CNN que, les investisseurs prévoyant plusieurs baisses de taux au cours de l'année prochaine, les prix de l'or pourraient "très probablement" dépasser le record de lundi.

Mais quelques jours ne suffisent pas à changer la donne. Les défenseurs de l'or se font peut-être un peu trop d'illusions.

Voici pourquoi.

Pas d'intérêts payés sur l'or : Oui, l'or a techniquement atteint un record historique cette semaine, mais cette affirmation doit être replacée dans son contexte.

L'or ne paie pas d'intérêts, donc "bien que nous ayons atteint des sommets historiques en termes nominaux, nous sommes plus de 20 % en dessous du pic corrigé de l'inflation atteint en 1980", a écrit Jim Reid de la Deutsche Bank dans une note datée de mardi.

Ainsi, si l'or peut sembler être un excellent moyen de se protéger contre l'inflation, "il ne suit le rythme de l'inflation que si vous l'achetez au bon moment", a déclaré M. Reid. "En réalité, il est à la traîne des actifs traditionnels sur presque toutes les périodes de temps à moyen et long terme.

Une étude récente de la Deutsche Bank a révélé que depuis 1800, l'or a eu un rendement annuel corrigé de l'inflation de 0,32 %. Ce chiffre est à comparer aux 3,07 % de rendement des bons du Trésor et aux 6,83 % de rendement des actions.

"Il se bat sur une base concurrentielle", a déclaré M. Reid. "Vous pouvez être un inflationniste à long terme mais être un peu déçu par l'or en tant qu'investissement."

Incertitude concernant les crypto-monnaies : Malgré le buzz autour du feu vert attendu pour un ETF bitcoin en janvier, il n'y a aucune garantie que la SEC donne son approbation. Et même si c'est le cas, rien ne garantit que les monnaies numériques monteront en flèche.

Selon Antoni Trenchev, cofondateur et associé directeur du prêteur cryptographique Nexo, une grande partie de l'inflation des prix est due au fait que les investisseurs ont anticipé l'approbation probable de la SEC. Cela soulève la question de savoir s'il s'agit d'un événement où l'on achète la rumeur et où l'on vend la nouvelle", a-t-il déclaré.

Il y a un risque que les investisseurs "se précipitent vers la sortie lorsque cela se produira", a-t-il dit, comme lorsque le premier ETF pour les contrats à terme sur le bitcoin a été approuvé à l'automne 2021 et que les prix ont rapidement chuté de 87 %.

M. Trenchev a également souligné que le bitcoin passe souvent "en marche arrière" après avoir franchi des seuils clés. "Deux semaines après avoir dépassé les 40 000 dollars pour la première fois au cours du dernier marché haussier en 2021, le bitcoin a plongé sous les 30 000 dollars", a-t-il déclaré.

Une Fed prudente : La Fed a probablement fini d'augmenter les taux d'intérêt pour lutter contre l'inflation, du moins pour ce cycle. Mais cela ne signifie pas qu'elle devra les réduire de sitôt.

Un certain nombre de responsables de la Fed, dont le président Jerome Powell, ont indiqué ces dernières semaines qu'il était encore trop tôt pour débattre des baisses de taux. Les décideurs politiques se concentreront plutôt sur la question de savoir si le taux actuel des fonds est suffisamment restrictif.

"Il serait prématuré de conclure avec confiance que nous avons atteint une position suffisamment restrictive, ou de spéculer sur le moment où la politique pourrait s'assouplir. Nous sommes prêts à resserrer davantage notre politique si cela s'avère nécessaire", a déclaré M. Powell lors d'une discussion au Spelman College la semaine dernière.

D'autres responsables de la Fed ont soutenu cette position.

"Je ne pense pas du tout à des réductions de taux en ce moment. Je me demande si nous avons suffisamment resserré le système et si nous sommes suffisamment restrictifs pour rétablir la stabilité des prix", a déclaré Mary Daly, présidente de la Banque fédérale de réserve de San Francisco, lors d'une interview la semaine dernière. "Les discussions sur les réductions des taux d'intérêt ne sont pas particulièrement utiles en ce moment. Nous devrions continuer à nous concentrer sur la réduction de l'inflation".

La COP terminée ?

Des personnes traversent le sommet de l'ONU sur le climat COP28, le lundi 4 décembre 2023, à Dubaï, aux Émirats arabes unis.

La COP28, le sommet international annuel sur le climat organisé par les Nations unies à Dubaï, est en bonne voie, et il semble que les grandes entreprises du secteur de l'énergie veillent à ce que leur voix soit entendue, alors que la pression monte en faveur de la réduction progressive, voire de l'abandon, des combustibles fossiles.

Ce qui se passe : Selon une analyse publiée mardi, plus de 2 400 personnes liées à l'industrie des combustibles fossiles se sont inscrites pour participer à l'événement, soit près de quatre fois plus que pour le rassemblement sur le climat de l'année dernière.

Les employés et les représentants de l'industrie des combustibles fossiles seront plus nombreux que les délégations de tous les pays, à l'exception des Émirats arabes unis, hôte de la COP28, et du Brésil, selon le rapport d'une coalition de groupes de surveillance des entreprises et de défense du climat, dont Global Witness.

Sultan Al Jaber, le dirigeant pétrolier qui dirige le sommet sur le climat, a choqué les foules lorsqu'il a déclaré, avant la réunion, qu'il n'existait "aucune science" permettant d'affirmer que l'élimination progressive des combustibles fossiles était nécessaire pour maintenir le réchauffement climatique en deçà d'un seuil critique. M. Al Jabar affirme que ses propos ont été mal interprétés.

"Le véritable résultat de la COP28 est que les principaux producteurs de pétrole brut et de gaz naturel ont l'intention de contrôler la capture du carbone, la production d'hydrogène vert et la production d'énergie alternative", a déclaré Louis Navellier de Navellier & Associates dans une note publiée mardi. "Essentiellement, écrit-il, le rythme de la transition verte sera contrôlé par les grands producteurs d'énergie.

Il cite des noms : Cela ne veut pas dire que les entreprises du secteur de l'énergie sont totalement à l'abri. John Kerry, l'envoyé spécial du président américain pour le climat, s'est montré critique à l'égard des entreprises du secteur de l'énergie et a même pointé du doigt Chevron après que l'entreprise a renoncé à s'engager à réduire ses émissions de méthane.

"Nous n'avons aucune preuve réelle que [Chevron] et beaucoup d'autres font ce que toute entreprise doit faire", a-t-il déclaré lors du sommet Bloomberg Green mardi.

Al Gore a également critiqué l'industrie des combustibles fossiles et a interpellé Darren Woods, PDG d'Exxon Mobil, lors du sommet. "Il ne devrait pas être pris au sérieux. Il protège ses profits et les place au-dessus de la survie de la civilisation humaine", a-t-il déclaré à propos de Darren Woods.

Pourtant, selon M. Navellier, "l'essentiel est que l'énergie verte est très chère et que l'industrie des combustibles fossiles produira juste assez d'énergie verte pour apaiser les régulateurs gouvernementaux, mais que les combustibles fossiles persisteront jusqu'à la fin de notre vie".

Les droits de douane sur l'aluminium ont coûté 2,2 milliards de dollars à l'industrie américaine de la bière

Une nouvelle étude menée par le bien nommé Beer Institute, un groupe de défense de l'industrie de la bière, a révélé que les droits de douane sur l'aluminium ont coûté près de 2,2 milliards de dollars à l'industrie américaine des boissons au cours des six dernières années.

L'ancien président américain Donald Trump a institué une taxe de 10 % sur les importations d'aluminium en provenance de la plupart des pays en 2018, en vertu de l'article 232 de la loi sur l'expansion du commerce.

Plus de 74 % de toute la bière produite aux États-Unis est conditionnée dans des canettes et des bouteilles en aluminium, et l'aluminium est le coût d'intrant le plus important dans la fabrication de la bière américaine, selon le Beer Institute.

"Les brasseurs et les innombrables Américains qui travaillent dur dans les industries qui dépendent de l'aluminium en ont fait les frais pendant bien trop longtemps", a déclaré Brian Crawford, président-directeur général du Beer Institute, dans un communiqué. "La réalité est que ces droits de douane font plus de mal que de bien, et qu'ils nuisent aux consommateurs qui ressentent déjà les effets de l'inflation à la caisse.

Les États-Unis comptent plus de 6 600 brasseries. Le secteur soutient environ 2,4 millions d'emplois et contribue à hauteur de 409 milliards de dollars par an à l'économie américaine.

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