L'inflation n'est pas encore vaincue. La hausse des prix s'accélère à nouveau en Europe
L'inflation annuelle en Allemagne et en France, les principales économies de l'Union européenne, a augmenté en décembre, et les analystes s'attendent à ce que les données de la zone euro, attendues vendredi, confirment cette tendance. Si c'est le cas, il s'agirait de la première hausse de l'inflation dans la région depuis avril.
Cela pourrait tempérer l'enthousiasme de certains investisseurs qui pensent que la Banque centrale européenne (BCE) pourrait être sur le point de réduire ses taux d'intérêt.
En Allemagne, l'inflation des prix à la consommation (IPC) s'est élevée à 3,8 % en décembre, contre 2,3 % en novembre, selon une estimation officielle publiée jeudi. En France, l'IPC annuel a bondi à 4,1 % en décembre, contre 3,9 % le mois précédent, selon des données préliminaires.
Dans les deux cas, les prix de l'énergie ont contribué à faire grimper le taux d'inflation global.
Les économistes s'attendaient à cette hausse en partie parce que les gouvernements ont supprimé les subventions généreuses mises en place pour soutenir les ménages pendant la crise énergétique de 2022.
Depuis la fin de l'année 2021, lorsque l'inflation mondiale a commencé à augmenter après la fin des blocages dus à la pandémie, les gouvernements ont consacré des centaines de milliards à des subventions destinées à protéger les ménages et les entreprises des hausses considérables des prix de l'énergie. Ces hausses ont été, en grande partie, alimentées par l'invasion massive de l'Ukraine par la Russie en février 2022.
Le gouvernement allemand, par exemple, a payé les factures de gaz et de chauffage des ménages en décembre 2022, freinant ainsi l'inflation. Cette subvention exceptionnelle a disparu et, bien que les prix de l'énergie aient baissé depuis, ils ont augmenté en décembre par rapport aux niveaux artificiellement bas de l'année précédente.
L'Office français des statistiques a déclaré jeudi que la hausse de l'inflation en décembre était due à "l'accélération sur un an des prix de l'énergie et des services".
L'inflation de base s'améliore
Toutefois, Paul Donovan, économiste en chef chez UBS Global Wealth Management, a déclaré qu'il s'attendait à ce que l'inflation de base - qui exclut les coûts volatils de l'alimentation et de l'énergie - continue de ralentir dans les 20 pays utilisant l'euro.
"La dynamique de l'inflation va toujours dans le sens d'un ralentissement de la hausse des prix", a-t-il déclaré à CNN. Il n'y a aucune preuve de prix "rigides" ou d'inflation plus élevée à long terme dans les données que nous voyons actuellement - en Europe, au Royaume-Uni ou aux États-Unis.
"Les détails de l'inflation continuent de surprendre davantage à la baisse qu'à la hausse", a-t-il ajouté.
Andrew Kenningham, économiste en chef pour l'Europe chez Capital Economics, a déclaré à CNN qu'il s'attendait à ce que l'inflation de base annuelle dans la zone euro tombe à 3,3 % en décembre, contre 3,6 % en novembre, et qu'elle continue à baisser à partir de là.
"La question la plus importante est de savoir ce qu'il advient de l'inflation de base et des pressions inflationnistes sous-jacentes", a-t-il déclaré.
Les marchés s'essoufflent
L'accélération de l'inflation globale dans les principales économies pourrait atténuer l'enthousiasme des investisseurs à l'idée que les banques centrales sont prêtes à réduire les taux d'intérêt dès le printemps.
Cet enthousiasme a entraîné une hausse des marchés boursiers à partir de la fin octobre, qui a permis à l'indice S&P 500 de Wall Street et à l'indice de référence européen Stoxx 600 de progresser respectivement de 15 % et 11 % depuis lors.
Les taux d'intérêt élevés exercent généralement une pression sur les actions, les investisseurs ayant tendance à privilégier les obligations qui offrent des rendements comparables et réguliers.
Mais jusqu'à présent, les actions n'ont pas réussi à s'imposer en 2024. L'indice S&P 500 a perdu 1,1 % et l'indice Stoxx 600 0,4 % depuis la réouverture des marchés le 2 janvier.
L'escalade des tensions au Moyen-Orient, région productrice de pétrole, a également suscité des inquiétudes quant à la trajectoire des prix de l'énergie. Le Brent, la référence mondiale du pétrole, a augmenté de plus de 3 % pour clôturer à 78 dollars le baril mercredi.
Mercredi, le compte rendu de la réunion de décembre de la Réserve fédérale américaine a montré que les responsables étaient prudents avant de déclarer la victoire sur l'inflation et la fin de leur campagne d'augmentation des taux d'intérêt qui dure depuis près de deux ans.
Alors que le taux d'intérêt directeur de la Fed était "probablement à son maximum ou proche de celui-ci", selon le compte rendu, les responsables ont jugé "approprié que la politique reste restrictive pendant un certain temps, jusqu'à ce que l'inflation diminue clairement de manière durable".
Le mois dernier, Isabel Schnabel, membre du directoire de la BCE, a déclaré que l'inflation était susceptible de "repartir temporairement", notamment en raison de l'expiration des subventions gouvernementales à l'énergie. "Nous avons encore du chemin à parcourir", a-t-elle déclaré.
"Pour la BCE, cette ré-accélération de l'inflation renforce la position consistant à garder la main et à ne pas se précipiter dans des décisions de réduction de taux", a écrit Carsten Brzeski, responsable mondial de la recherche macroéconomique chez ING, dans une note datée de jeudi, ajoutant qu'il s'attend toujours à ce que la banque centrale procède à sa première réduction de taux en juin.
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Source: edition.cnn.com
