Le président de la Fed, M. Powell, parle de progrès en matière d'inflation, mais affirme que la baisse des taux n'est pas encore imminente
"Le (Fed) a déclaré qu'il ne nous est pas approprié de réduire la plage de la taux de taux fédéral avant d'avoir acquis une plus grande confiance dans le fait que l'inflation fait un mouvement durable vers 2%, " a déclaré Powell dans un témoignage préparé soumis aux législateurs du Congrès.
"Les dernières lectures d'inflation, cependant, ont montré une progression modeste supplémentaire et des données supplémentaires renforceraient notre confiance que l'inflation fait un mouvement durable vers 2%, " a ajouté-t-il.
Powell apparaîtra mardi devant le Comité bancaire du Sénat pour délivrer son rapport semi-annuel sur la politique monétaire du Congrès. Il se rendra mercredi devant le Comité des Services financiers de la Chambre pour aborder le même rapport sur l'état de l'économie des États-Unis.
Le taux clé de la Fed, qui influe sur les coûts de prêt dans l'économie, a atteint un sommet de 23 ans environ pendant un an maintenant, après que la banque centrale ait agressivement relevé les taux pour réduire l'inflation. Bien que le rythme des hausses de prix ait ralenti considérablement en 2023, il a rencontré une embouteillage au début de l'année, ce qui a retardé la date prévue du premier couperet d'intérêts. Les responsables de la Fed prévoyaient initialement couper les intérêts à trois reprises cette année, selon leurs dernières projections économiques en juin, comparativement aux coupes prévues à trois reprises en mars.
L'inflation a repris une tendance descendant au printemps, mais les responsables semblent être d'accord pour dire qu'ils ont besoin de plus de preuves pour affirmer que l'inflation est réellement en route vers leur objectif de 2%. En juin, les prix des consommateurs n'ont pas monté au niveau mensuel pour la première fois depuis novembre, selon l'indice de prix à la consommation personnelle préféré de la Fed, l'indice des dépenses de consommation à prix constants (PCE). Le taux d'inflation annuel PCE s'élevait à 2,6% en juin, en baisse légère par rapport à 2,7% en mai.
"L'inflation est maintenant autour de 2,5%, donc nous avons fait de grands progrès pour la ramener", a déclaré Williams, président de la Réserve fédérale de New York, dernière semaine à une conférence à l'Inde. "Mais nous avons encore un chemin à parcourir pour atteindre notre objectif de 2% sur une base durable".
Mais l'inflation n'est pas la seule chose que la Fed observe en pensant quand commencer à couper les intérêts. Le marché du travail américain, pilier de force pour l'économie plus large, a perdu de sa vigueur récentement ; le taux de chômage du dernier mois a bondi au niveau le plus élevé depuis plus de deux ans et les demandes de chômage ont tendu à monter ces semaines dernières.
Powell a déclaré que toute détérioration inattendue du marché du travail ferait de lui plus tôt pour couper les intérêts car la banque centrale est chargée par le Congrès de maximiser l'emploi en plus de stabiliser les prix. Cela vient alors que les consommateurs américains montrent des signes de se retirer après des années de inflation élevée et d'un bond important des taux d'intérêt, selon les dernières données de dépenses et les déclarations des vendeurs.
Signes d'une économie affaiblie
Lorsque l'inflation a éclaté en 2021, les prix ont bondi dans toutes les catégories, y compris les coûts de l'habitation. Les coûts de logement persistemment élevés sont un frein à la baisse de l'inflation, mais les responsables ont déclaré qu'il ne s'agissait que d'un temps que les loyers réduits reflétés dans les données du secteur privé filtreront par les chiffres officiels d'inflation. Une économie ralentissante en général aide la Fed dans sa mission de rétablir les hausses de prix.
Le marché du travail américain, pilier de force pour l'économie plus large, reste solide mais il ne fonctionne plus à la vitesse rouge chaude de quelques années passées. Le taux de chômage a bondi, à 4,1%, en juin, le plus élevé depuis novembre 2021, bien que les employeurs continuent à embaucher à un rythme rapide. La différence entre les offres d'emploi et le nombre de chômeurs cherchant du travail, un indicateur de la rigidité du marché du travail, s'est réduit considérablement pendant la dernière année.
Mais l'économie américaine montre des signes de fissures. Les ventes aux magasins des États-Unis ont continué à être inférieures aux attentes prévues pendant les derniers mois et les vendeurs ont sonné l'alarme sur les consommateurs de tous les niveaux de revenu qui se déplacent vers des alternatives moins chères. Les enquêtes récentes sur les entreprises fournissant des services aux États-Unis ont montré que la demande des consommateurs cette année est restée faible, une contrastée par rapport à l'année précédente où les Américains se sont dépensés.
Rassemblées ensemble, ces données récentes aident à construire un cas pour que la Fed commence à réduire les coûts de prêt, mais il demeure incertain où l'économie arrivera en fin de compte dans les mois à venir.
"Le timing du premier couperet de taux de la Fed demeure une question difficile à répondre", a déclaré Shah, stratège globale à Principal Asset Management, dans une note mardi. "Bien que le rythme d'activité économique ait légèrement baissé et que le tirage mensuel d'inflation ait été faible, il n'est pas évident que l'économie nécessite des ajustements de politique, et il n'est pas étonnant que les politiciens aient continué à communiquer leur patience envers leur position actuelle de politique".
Il reste à voir si l'économie continuera à ralentir de manière ordonnée ou si elle ralentira plus que prévu. Les responsables de la Fed et la plupart des économistes ne prévoyent pas de récession cette année.
Cette histoire est en développement et sera mis à jour.
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