La Fed est sur le point de donner plus d' indices quant à quand elle va enfin commencer à réduire les taux
La banque centrale a lancé une campagne agressive de hausse des taux d'intérêt au début de l'année 2022 pour maîtriser l'inflation la plus élevée en décennies. La Fed a constaté des progrès substantiels depuis. L'inflation est maintenant considérablement en dessous du pic de quatre décennies de deux ans plus tôt, et après avoir stagné pendant les trois premiers mois de l'année, les pressions sur les prix ont commencé à ralentir à nouveau au deuxième trimestre. Le marché du travail américain reste solide, mais il s'est relâché au cours de l'année dernière, avec le taux de chômage récemment remonté à son plus haut niveau en plus de deux ans et les offres d'emploi à peu près revenues aux niveaux d'avant la pandémie.
Les responsables de la Fed ont déclaré dans leurs discours récents qu'ils étaient satisfaits des dernières données sur l'inflation, reconnaissant les progrès constants mais déclarant qu'ils n'étaient pas encore tout à fait à l'aise avec la baisse des taux. Le gouverneur de la Fed Christopher Waller, considéré comme un messager clé des mouvements de politique de la Fed, a déclaré plus tôt ce mois-ci que "tandis que je ne crois pas que nous ayons atteint notre destination finale, je crois que nous nous rapprochons du moment où une baisse du taux de politique est justifiée."
D'autres responsables ont mis en avant les effets des taux d'intérêt ajustés sur l'économie, qui augmentent inévitablement si l'inflation ralentit mais que les taux restent inchangés.
"Nous sommes en train de resserrer", a déclaré le président de la Fed de Chicago Austan Goolsbee au Wall Street Journal dans une interview. "Nous avons fixé ce taux lorsque l'inflation était supérieure à 4%, et l'inflation est maintenant, disons, de 2,5%. Cela implique que nous avons resserré beaucoup depuis que nous avons maintenu ce taux."
Goolsbee, connu pour défendre une position dite "dovish", ou celle qui préfère éviter les dommages inutiles à l'économie causées par des taux d'intérêt élevés, votera pour la décision de politique de ce mois-ci, car la présidente de la Fed de Cleveland Loretta Mester a pris sa retraite le mois dernier.
La conférence de presse de Jerome Powell après la réunion, prévue à 14h30 HE, pourrait apporter aux marchés une clarification tant attendue sur le calendrier de la première baisse de taux, mais les économistes estiment qu'il ne donnera pas encore un signal fort aux marchés pour une baisse de taux à venir. Il a déclaré qu'un affaiblissement inattendu du marché du travail pourrait inciter la Fed à envisager une baisse de taux plus précoce que prévu.
Atterrissage en douceur ?
Il est difficile de surestimer la rareté de la situation économique dans laquelle se trouvent actuellement les Américains.
L'économie américaine tente de réaliser un exploit rare, connu sous le nom d'"atterrissage en douceur" - une situation dans laquelle l'inflation ralentit jusqu'au objectif de 2% de la Fed sans récession, et il n'y a aucun signe de cela pour le moment prévisible. Le dernier rapport sur le PIB a fourni la meilleure preuve de cette réalité qui se déroule lentement.
La croissance économique a été solide jusqu'à présent en 2024, malgré les taux d'intérêt les plus élevés depuis près d'un quart de siècle. Il y a eu des signes que l'économie américaine plus large perd de la vitesse dans certains domaines, tels que les consommateurs américains optant pour des alternatives moins chères, les niveaux de dette des consommateurs en hausse et les travailleurs qui ne quittent pas leur emploi autant qu'ils l'ont fait ces dernières années. Mais dans l'ensemble, l'économie américaine tient encore le coup.
"Les chiffres reflètent un atterrissage en douceur", a déclaré Kathleen Grace, gérante et directrice générale de Fiduciary Family Office, à CNN. "Mais il est difficile de prévoir ce que l'inflation fera avec un arrière-plan de bonnes performances des entreprises et un consommateur qui continue de dépenser."
Il y a quelques semaines, Waller de la Fed a déclaré que "les données actuelles sont compatibles avec un atterrissage en douceur, et je vais chercher des données au cours des prochaines semaines pour renforcer cette
