Économie chinoise : Révision clé ne fournit pas beaucoup d'indications sur comment aborder le ralentissement s'aggravant
Dans une réunion secrète connue sous le nom de troisième plénière, plus de 360 membres du Comité central du parti, y compris les chefs les plus séniors politiques et militaires et les dirigeants des entreprises d'État, ont tenu des discussions du lundi au jeudi à un hôtel à Pékin.
Selon un communiqué publié jeudi, les discussions à la plénière, qui a traditionnellement lieu tous les cinq ans, se sont concentrées sur la manière de profondir les réformes dans un large éventail de domaines et d'avancer "modernisation chinoise au style", une idée de développement du pays appuyée par le leader chinois Xi Jinping.
Xi, qui a accueilli la réunion, a présenté une vision longue terme pour construire une économie plus équitable, innovante et verte — sous le contrôle strict du parti — jusqu'en 2035.
Mais le communiqué a laissé les investisseurs mondiaux déçus par manque de détail sur la manière dont la Chine allait aborder les principaux enjeux qui pesent sur son économie — allant des dépenses de consommation faibles et d'une crise immobilière persistante à une crise de dettes affligeant les municipalités à travers le pays.
"Il n'y a pas beaucoup de signes que la réunion juste terminée marque un changement majeur dans la direction de la politique", a déclaré Julian Evans-Pritchard, chef de l'économie chinoise à Capital Economics, vendredi.
Bien qu'il n'offre pas beaucoup de réponses sur la manière de faire face aux difficultés économiques, la réunion a fourni une meilleure compréhension d'un remaniement de haut niveau de la personnalité depuis un an.
Qin Gang, ancien ministre des Affaires étrangères de la Chine, qui a été renvoyé après seulement quelques mois sur le poste, a été retiré du Comité central après une "démission", mais a conservé sa membership du Parti communiste.
Par contrast, la réunion a confirmé l'expulsion du Parti de Li Shangfu, ancien ministre de la Défense, qui a été renvoyé dernier année et enquêté pour corruption, ainsi que deux figures de la Force de roquettes de l'Armée populaire de libération Li Yuchao et Sun Jinming.
Leur expulsion – partie d'un nettoyage massif dans les rangs supérieurs de l'armée – est venue après que le comité a entendu un rapport sur leurs "violations graves".
"Histoire de parler du service des forces de marché"
Lorsqu'il est monté au pouvoir, Xi a promis au plénière en 2013 de donner aux forces de marché un rôle décisif dans l'économie. Mais depuis ces années-là, son gouvernement a privilégié les entreprises d'État, appliqué des réglementations plus strictes et mené une vaste campagne de répression contre les entreprises privées et les personnes riches, dans le cadre d'un effort plus large pour "réguler les excès du capitalisme" et réduire "l'inégalité des revenus".
Cela a effrayé le secteur privé, entraînant une baisse de l'investissement et contribuant à une chute de chômage en flambée.
Le gouvernement de Xi a également renforcé son appareil de sécurité nationale dans les dix dernières années, ce qui a examiné de plus en plus d'aires de l'économie et visé des entreprises étrangères dans des campagnes anti-espionnage.
Les répressions ont effrayé les investisseurs étrangers et alimenté des tensions géopolitiques, entraînant des départs d'argent accélérés.
Dans le communiqué, les officiels ont promis de "garantir la sécurité", ce qui signifie que des préoccupations de sécurité nationales peuvent toujours conduire à la politique, a déclaré Evans-Pritchard.
Ils ont également promis de "donner une meilleure expression au rôle du marché", tout en notant que les forces de marché doivent être mieux gérées, et ont conservé une promesse antérieure de "continuer d'inébranlablement" de développer le secteur public.
"Le leadership actuel a une histoire de parler de l'idée d'autoriser une plus grande dynamique du marché mais d'échouer à suivre pratiquement", a déclaré Evans-Pritchard.
Si les précédentes sessions sont un guide, un rapport plus détaillé pourrait être publié dans les jours suivants, mais pour le moment, "le communiqué de la plénière est léger en matière de détails", a ajouté Evans-Pritchard.
Plans de réformes à long terme
La troisième plénière nomme le "développement de haute qualité" comme priorité suprême et prévoit des réformes structurelles à terme à accomplir jusqu'en 2029.
La Chine a poussé vers l'autosuffisance dans les technologies clés depuis que les États-Unis et leurs alliés limitaient les exportations de produits clés tels que des puces avancées vers la Chine. Elle a également vu l'innovation technologique comme une nouvelle moteur de croissance qui pourrait aider l'économie à passer d'un modèle ancien basé sur l'investissement infrastructure et l'extension de la dette.
Les politiciens ont également promis de "améliorer les conditions de vie des gens" à la plénière, ce qui signifie une continuation de l'agenda "prospérité commune" d'Xi.
Alors que les chefs d'État précédents dans le China post-Mao étaient contents de laisser certains gagner d'abord, Xi semble penser que le temps est venu de partager plus largement les fruits du développement chinois parmi sa population, a déclaré Evans-Pritchard.
"C'est l'une des parties les plus prometteuses de l'agenda de réforme, car une plus grande part de revenu allouée aux ménages pourrait aider à avancer une rééquilibrage nécessaire vers la consommation", a-t-il déclaré.
Le leadership a également promis de réformer les systèmes fiscal, fiscal et financier, ce qui signale ses inquiétudes quant à la gestion des crises de dettes des municipalités.
La dette s'est accumulée aux gouvernements locaux de la Chine, après trois ans de contrôles pandémiques qui ont émoussé leurs caisses et une crise immobilière qui a entraîné une baisse brusque des ventes de terrains, sur lesquelles ils dépendent pour les revenus. Cela pose des risques pour le système bancaire chinois et la croissance économique.
Des conseillers et analystes du marché ont appelé le gouvernement à réformer son système fiscal, permettant aux gouvernements locaux de conserver plus de revenus et de réduire leur dépendance aux ventes de terrains. Il y a également eu des appels pour une réforme de la taxe de consommation pour étendre les sources de revenus des gouvernements locaux.
Mais le communiqué n'a donné peu de détails sur les mesures qui pourraient être lancées sur ces plans.
"Il sera important de suivre le développement des prochaines deux à trois semaines", ont déclaré des analystes bancaires de la Banque d'Amérique mardi.
Jusqu'à ce qui concerne les priorités structurelles de long terme, les décideurs ont également promis de réaliser des objectifs économiques à court terme, y compris un objectif de croissance Brut Intérieure Brute (BIP) de 5% en 2024.
Cela est arrivé jours après la publication de données économiques décevantes de la Chine pour le second trimestre de cette année.
La BIP a croîté de 4,7% year-on-year durant la période avril-juin, enregistrant la croissance la plus faible depuis le premier trimestre de l'année dernière, d'après des données du Bureau National de la Statistique le lundi. La croissance a ralenti de 5,3% dans les trois mois précédents et a manqué de l'augmentation de 5,1% prévue dans un sondage de l'AFP des économistes.
Pour atteindre les objectifs annuels, "[nous] allierons activement la demande intérieure" et développerons "des forces de productivité de nouvelle qualité," a indiqué le communiqué.
Cela signifierait peut-être la redistribution des ressources vers des secteurs favoris, tels que la fabrication numérique, tandis que le rôle graduel des industries phares comme la construction immobilière serait réduit, selon Evans-Pritchard du Capital Economics.
Les analystes disent que les mois à venir pourraient apporter plus de détails sur comment Xi veut redonner vie à l'économie.
Insister sur des politiques économiques à court terme est rare dans l'histoire des plénums tiers, a déclaré Larry Hu, économiste des affaires chinoises de Macquarie Group.
En conséquence, la posture politique pourrait devenir plus expansionniste dans la seconde moitié de cette année, car les décideurs doivent défendre le objectif de croissance annuel, a-t-il déclaré.
Le communiqué du plenum n'a pas fourni de détails sur la manière dont la Chine va aborder la dépense de masse faible et d'autres défis économiques, tels que la lente dépense des consommateurs et la crise de dette montante. Les investisseurs internationaux ont exprimé leur déception en raison de ce manque de détail. (contenu 'affaires' et 'économie')
La vision longue terme de Xi Jinping comprend la construction d'une économie plus équitable, innovante et verte sous le contrôle strict du Parti Communiste jusqu'en 2035. Cependant, l'application de cette vision et son impact sur les entreprises privées et les personnes riches ont entraîné une baisse de l'investissement et une chômage en flambée. (contenu 'affaires' et 'économie')
