Индия вступает в ряды супердержав фондового рынка
Индия вступает в ряды супердержав фондового рынка
«Это представители семейных офисов в Европе или крупные инвесторы в США, которые… никогда не беспокоились об инвестициях в Индию», – говорит Агарвал, основатель мумбайской компании Piper Serica Advisors.
Впервые я вижу, что они настроены очень серьезно, звонят и задают такие вопросы, как «Послушайте, будут ли мои деньги в безопасности? И есть ли здесь верховенство закона?» – добавил он.
Интерес проявляется в то время, когда фондовый рынок страны бьет рекорды – рыночная стоимость компаний, зарегистрированных на индийских биржах, в конце ноября превысила 4 триллиона долларов, по данным Refinitiv.
В Индии есть две крупные биржи: Национальная фондовая биржа Индии (NSE) и BSE, старейшая в Азии биржа, ранее известная как Бомбейская фондовая биржа.
По данным Всемирной федерации бирж, NSE, которая превосходит BSE по объему ежедневных операций, заняла место Гонконга в качестве седьмой по величине биржи.
По данным Refinitiv, рост стоимости индийского фондового рынка означает, что он уступает только американскому, китайскому и японскому.
«Люди с воодушевлением смотрят на Индию», – говорит Агарвал, добавляя, что инвесторы, звонящие ему, хотят знать, сможет ли она обеспечить «такую же доходность, какую обеспечил Китай в первом десятилетии 2000 года».
За свою трехдесятилетнюю карьеру инвестора Агарвал говорит, что в прошлом он уже видел высокий уровень бычьего настроя по отношению к Индии со стороны мирового сообщества, но это было в основном со стороны краткосрочных инвесторов.
«Впервые я вижу интерес со стороны очень долгосрочных инвесторов, как стратегических, так и финансовых, которые приходят, ориентируясь на 10 лет, а не только на один год», – сказал он.
Индийский индекс Sensex, который отслеживает 30 крупных компаний, в этом году вырос более чем на 16 %, а более широкий индекс Nifty 50 за это время подскочил более чем на 17 %.
На индийских биржах также наблюдается бум первичных публичных размещений. Согласно отчету Ernst & Young, за первые девять месяцев 2023 года в стране было проведено 150 листингов. В Гонконге их было 42.
Индия сияет, Китай тормозит
По словам аналитиков, резкий рост индийских акций отражает силу и потенциал самой быстрорастущей экономики мира.
Международный валютный фонд ожидает, что в этом году Индия вырастет на 6,3 %, но некоторые экономисты считают, что рост может быть ближе к 7 %.
Пятая по величине экономика мира выросла на 7,6% в квартале, закончившемся 30 сентября, что намного быстрее, чем предполагал центральный банк страны. Этот сюрприз заставил Citigroup и Barclays повысить свои годовые прогнозы ВВП Индии до 6,7 %.
Позитивные настроения в отношении Индии резко контрастируют с настроениями, царящими в ее более крупном соседе – Китае. Беспокойство инвесторов по поводу слабого потребительского спроса и затянувшегося кризиса в сфере недвижимости во второй по величине экономике мира тяжело отразилось на ее рынках. Китайский индекс Shanghai Composite упал на 7% в этом году, в то время как гонконгский индекс Hang Seng снизился почти на 19%.
«Динамика китайских акций за последние 10 месяцев представляет собой разительный контраст между оптимистичным началом года и разочаровывающей второй половиной», – говорит Стивен Иннес, управляющий партнер SPI Asset Management, имея в виду резкий рост рынков, когда Китай отказался от строгих ограничений, связанных с пандемией.
«Разница в темпах роста между Индией и Китаем является ключевой в борьбе за приток денег на развивающиеся рынки», – сказал он.
В то время как экономические проблемы Китая могут оказать понижающее давление на перспективы роста многих стран Азии, аналитики считают, что Индия останется устойчивой.
«Индийская экономика меньше всего связана с конечным спросом в Китае… Более того, индийские акции демонстрируют самую низкую чувствительность к замедлению роста в Китае в регионе», – говорится в ноябрьском отчете Goldman Sachs.
Самая густонаселенная страна в мире также менее чувствительна к другим глобальным экономическим рискам, отчасти потому, что внутренние институциональные и розничные инвесторы становятся все более влиятельными в Индии.
«Мы считаем, что внутренние потоки продолжат оказывать поддержку рынку и ограничат любой большой риск снижения в случае глобальных рисков», – добавили в Goldman Sachs.
В декабрьской записке Nomura также заявила, что Индия «менее подвержена риску (замедления) мировой торговли» и может стать «противовесом Северной Азии, если (замедление) произойдет на Западе, а Китай продолжит разочаровывать в восстановлении».
В стране «сосредоточено множество высококачественных… акций, хотя и дорогих», – заявили в Nomura, добавив, что Индия также может выиграть от диверсификации компаниями своих цепочек поставок в сторону от Китая.
С прошлого года Apple значительно расширила производство в Индии после того, как столкнулась с проблемами в цепочке поставок в материковом Китае.
Согласно недавнему исследованию Японского банка международного сотрудничества, южноазиатская страна также стала «наиболее перспективным среднесрочным направлением бизнеса» для японских производителей. Китай был отодвинут на второе место из-за замедления экономического роста и растущей напряженности в отношениях между Вашингтоном и Пекином.
Что будет дальше?
Несмотря на недавний экономический подъем, иностранные инвесторы могут держаться подальше от Индии в первой половине 2024 года, когда страна будет готовиться к всеобщим выборам, которые, как ожидается, пройдут в апреле и мае.
«В ближайшей перспективе, хотя неопределенность, связанная с выборами, и сложная глобальная макроэкономическая ситуация могут удерживать иностранные потоки на низком уровне в течение следующих 3–6 месяцев, мы ожидаем, что после того, как неопределенность, связанная с выборами, исчезнет, иностранные потоки возрастут», – отметили в Goldman Sachs.
Наблюдатели за рынком надеются, что правящая партия премьер-министра Нарендры Моди «Бхаратия Джаната Парти» одержит победу, обеспечив политическую стабильность.
Вероятность этого очень велика. За годы, прошедшие после того, как Моди стал премьер-министром в 2014 году, его власть и популярность только возросли, а его оппоненты были оттеснены на второй план.
Однако не все экономисты столь же оптимистично оценивают перспективы Индии, а некоторые говорят о грядущем замедлении темпов роста.
«Частное потребление пока остается высоким», – писала Александра Германн из Oxford Economics в начале этого месяца. «Но, учитывая, что некоторые из них были вызваны долгами, а рынок труда находится в бедственном положении, расходы этого года могут вернуться и преследовать потребителей в следующем году».
Государственный сектор может оказаться не в состоянии компенсировать это замедление, поскольку уровень государственного долга остается высоким, добавила она: «Чтобы сохранить доверие инвесторов… правительству придется проявить фискальную осмотрительность».
Критики также говорят, что текущая оживленность фондового рынка не является самым надежным мерилом для оценки состояния экономики Индии, которая изо всех сил пытается создать подходящие рабочие места для своего огромного трудоспособного населения и предложить устойчивый и инклюзивный путь роста.
По целому ряду причин… мы наблюдаем рост прибыльности крупных компаний в этой стране, в то время как дела малых и неформальных фирм идут относительно плохо». Но на фондовом рынке котируются только первые, что дает неверное представление об экономике в целом», – пишут бывший глава центрального банка Рагурам Раджан и экономист Рохит Ламба в недавно вышедшей книге «Разрушая форму».
«Действительно, за последние несколько лет сократились секторы с высокой занятостью и большим количеством мелких фирм, такие как швейная и кожевенная промышленность», – добавили они.
Читайте также:
- Защищающий чемпион Макс Ферстаппен просто хочет «больше побеждать» в этом сезоне
- Патрик Махомес становится «Мрачным жнецом», когда «Канзас-Сити Шефс» побеждает «Баффало Биллз» в эпическом овертайме.
- Вам придется работать пять жизней, чтобы заработать столько, сколько ваш босс зарабатывает за год, говорится в отчете
Источник: edition.cnn.com
Читайте также:
Обсуждение
Самые последние новости
