Германию ждет «затяжная инфляция» – экономист
Глобальные перемены на рынках
В предыдущее десятилетие зарабатывать на фондовых рынках было легко. Акции становились более ценными, частные финансовые активы росли почти сами по себе. Даже резкий спад из-за коронавируса едва замедлил рост. Но сейчас ситуация меняется. Высокая инфляция и рецессия – то, о чем говорят повсеместно.
Читайте также: Бешеная инфляция: почему зумеры пострадают сильнее всех?
С начала года стоимость акций многих компаний снижается. Показатели соотношения цены акций к прибыли указывают на перегрев рынков и риски финансовой нестабильности. Есть финансовые пузыри, напряжение в которых несколько снизилось. Но они все равно вызывают тревогу.
Американский индекс S&P 500 с 2010-го потерял пятую часть своей стоимости. Согласно расчетам Роберта Шиллера, исследователя финансовых рынков и лауреата Нобелевской премии, сейчас оценки находятся примерно на уровне осени 1929 года. Тогда был период, предвещающий крупнейший крах экономики 20-го века.
Тенденции меняются и формируются тренды, которые будут влиять на экономику в целом. Исторические сравнения показывают: путь вниз может быть долгим. Оценки, к которым мы привыкли в последние годы, вероятно, уйдут в прошлое. В настоящее время экономическая и политическая обстановка резко меняется, считает профессор Мюллер.
Инфляция атакует экономику
Сегодня серьезной проблемой для экономик многих стран, в том числе Германии, является инфляция. Например, в США темпы роста потребительских цен сейчас составляют 8% в год. В Европе этот показатель равен 7%.
Федеральное управление статистики Германии сообщило на прошлой неделе, что цены производителей растут быстрее, чем когда-либо с момента начала сбора данных в 1949 году.
Жизнь дорожает не только из-за резкого роста цен на энергоносители и продукты в результате нападения России на Украину или санкций. В настоящее время цены растут повсеместно. Жители ФРГ считают, что инфляция в 5–7% будет нормой в ближайшие несколько лет. Это недавно показал опрос Бундесбанка.
Центробанки с большим опозданием реагируют на ситуацию. ФРС США объявил, что будет продолжать повышать ключевые процентные ставки до тех пор, пока инфляция не будет обуздана.
В то же время он выбрасывает на рынок ценные бумаги, которые скупал во время кризиса в COVID-19. Тем самым выводя ликвидные средства из экономики. Европейский центральный банк (ЕЦБ) еще не достиг этой точки. Но и по эту сторону Атлантики признаки указывают на ужесточение.
Последствия вызывают тревогу. В прошлые годы Центробанки поддерживали фондовые рынки и вмешивались в критические моменты, «заливая рынки» деньгами и не допуская инфляции. Сейчас политика иная. Основная задача Центробанков – защита стоимости денег.
Рост цен, повышение процентных ставок и растущая неопределенность угнетают цены и экономику. Китай увяз в серии локдаунов. Опасения по поводу рецессии распространяются. И похоже, что Германию, как и Европу в целом, ждет затяжная инфляция.
Инфляция и рецессия – то, с чем придется мириться
По мнению профессора Мюллера, возврат к прежней жизни не предвидится. И причина тому – глобальные политико-экономические изменения. Глобализация от усиления переходит в системный антагонизм – Запад борется с дальневосточным блоком, где центральное место занимаются КНР и Россия. Вместо открытости акцент снова делается на демаркации.
Торговые связи сокращаются, гонка вооружений ускоряется. Не только рынки товаров, но и рынки капитала становятся фрагментированными. Китай потерял репутацию крупного международного инвестора, а Россия – тем более. Мир переживает то, что происходит, когда международный порядок находится в процессе распада.
Все это тормозит экономическое развитие. Более высокие процентные ставки делают инвестиции более дорогими и ограничивают финансовую свободу государств.
Дальнейшие перспективы напоминают 1970‑е годы. Тогда инфляционный шок предвещал десятилетие слабых показателей фондового рынка. Расчеты Роберта Шиллера показывают, что соотношение цены и прибыли продолжало снижаться и в течение нескольких лет было ниже 10 – это даже не треть от его нынешнего значения.
Читайте также:
- Инфляция: грозит ли нам всем нищета?
- Германия намерена полностью демонтировать газовые сети к 2045 году
- Инфляция в Британии побила рекорды 40-летней давности
Читайте также:
Обсуждение
Самые последние новости
