Виртуальные деньги Мирового валютного фонда: 3 способа использования SDR
Впервые за 12 лет 23 августа 2021 года Международный валютный фонд произвёл эмиссию на $650 млрд. Точнее, он выпустил SDR на сумму, эквивалентную $650 млрд. SDR — Special Drawing Rights. В переводе на русский — специальные права заимствования. Это безналичная валюта МВФ, курс которой рассчитывается по корзине из пяти валют. В их число входят, конечно же, доллары, а ещё евро, иена, китайский юань и фунт стерлингов. По своей сути, это виртуальные деньги, потому что в наличной форме их никогда не существовало.
Зачем МВФ включил виртуальный печатный станок?
В этом году, как и в 2009-ом, причиной эмиссии SDR стала рецессия. Кристалина Георгиева, директор-распорядитель МВФ, пошла на такой шаг, чтобы поддержать страны-участницы фонда на пути восстановления экономики. Предложение впервые поступило весной 2020-го, то есть в самом начале пандемии. Процедуру назвали «прививкой для мировой экономики во время беспрецедентного кризиса».
В прошлый раз мир спасали от мирового кризиса 2008-го года. Поэтому в августе и сентябре страны-участницы получили право распределить в общей сложности $182,7 млрд. Ранее эмиссия SDR происходила аж в 1981 году, когда очередная девальвация доллара вынудила МВФ прибегнуть к мультивалютной корзине. Сам факт эмиссии специальных прав заимствования говорит о беспрецедентном масштабе экономического бедствия.
Как появились особые деньги у Международного валютного фонда?
Изначально специальные права заимствования появились как ответ на дилемму (парадокс) Роберта Триффина. Этот американский экономист сформулировал причины, по которым невозможно одновременно использовать доллар как мировую валюту и привязать его к золоту. Если валюта какой-то страны, например США, используется в качестве средства международных платежей, то в этой стране должен наблюдаться дефицит платёжного баланса. То есть в страну поступает заведомо меньше иностранной валюты, чем используется вовне.
Однако такие обстоятельства ухудшают макроэкономические показатели в стране и приводят к падению доверия к валюте. Её уже не желают видеть в статусе мировой. Обратная ситуация, то есть профицит платёжного баланса, ведёт к улучшению жизни в стране. Одновременно проявляется избыток денежной массы, а это приводит к инфляции и девальвации.
Чтобы решить дилемму Триффина, по его же предложению ввели специальную денежную единицу МВФ.
Впервые специальные права заимствования были выпущены в 1969 году. Это и не валюта в привычном понимании, и не долговое обязательство. Используется как средство регулирования сальдо платёжных балансов через записи на международных счетах. Эти суммы дополняют национальные золотовалютные резервы 186-ти стран-участниц. В зависимости от величины своего резерва каждое государство вправе «напечатать» собственную валюту.
Выпущенные международным валютным фондом SDR распределяются далеко не равномерно. Доля той или иной страны определяется квотой и зависит от величины ВВП (внутреннего валового продукта). Здесь лидер — Соединённые штаты Америки, которые получили в этом году 17,4% от миллиардов МВФ. Для сравнения: у России всего 2,71%, что составило $18 млрд.
Как страна может распорядиться выделенными средствами МВФ?
Первый и очевидный способ использования SDR — заплатить ими проценты по кредиту, полученному у МВФ.
По такому пути пошла Украина, и так же хотела поступить Аргентина.
Россия решила отказаться от этого способа. Почему? Потому что санкции, введённые из-за украинских событий 2014-го года, запрещали предоставлять займы России. Объём российского внешнего долга поэтому заметно сократился.
Второй вариант — конвертировать SDR в реальную валюту.
Можно заключить двустороннее соглашение об этом с какой-то конкретной страной-участницей МВФ. Запасной выход — обменять на евро в Европейском центробанке или на валюту одного из 31 государств. Это участники добровольного соглашения о торговле специальными правами заимствования. В число этих стран входят все развитые страны, а также Китай, Мексика, Чили. Для такого обмена нужно согласие той страны, в валюту которой превратятся SDR. Если добровольцем не выступит ни одна из стран списка, то сам МВФ назначит получателя SDR с устойчивой экономикой. Однако с 1987 года такие операции на практике не осуществлялись.
Третий возможный путь — «пожертвовать» своей долей SDR в пользу бедной страны.
Получатель может погасить долги перед мировым сообществом, а ещё запросить реальную валюту другого государства. Выгоды страны-реципиента очевидны, а зачем эти транзакции нужны государству-донору?
Если вернуться к примеру с Россией, то ряд экспертов выдвинул гипотезу, что российские власти отдадут SDR республике Беларусь. Профессор Московского госинститута международных отношений Валентин Катасонов считает, что Беларусь нуждается в российском кредите на фоне давления Запада. МВФ выделил Минску $900 млн, несмотря на санкции. Мировые бюрократы не внесли Беларусь в «чёрный список», как поступили с Венесуэлой, Мьянмой и Афганистаном.
Главный специалист «Ренессанс Капитала» Софья Донец предположила, что Россия способна передать полученные SDR Беларуси. Либо в долг, либо безвозмездно. Беларусь могла бы обменять свою долю виртуальных денег МВФ на реальную валюту России. Таким образом, Москва поддержала бы Минск. Но такой способ распорядиться помощью МВФ грозит репутационными рисками для России. Гипотетически это приведет к новым санкциям. Возможно, дело дойдёт до заморозки резервов. Такое случилось с Ираном, когда его подозревали в разработке ядерного оружия.
Если смотреть на политические выгоды, то лучше отдать средства бедным странам. Например, на покупку вакцин. Выделить средства можно и на иные цели, но это бы укрепило позиции на международной арене. Однако российские граждане могли бы воспринять такую акцию негативно. Рассуждения обывателей свелись бы к выводу: показная щедрость на фоне бедности внутри страны.
Как бы вы распорядились нежданной помощью МВФ, если бы были членом правительства своей страны?
Читайте также:
- Допечатать деньги или перейти на криптовалюту: что выберут центробанки?
- ТОП‑5 стран для удаленного инвестирования в недвижимость
- Криптовалюты. Что нужно знать?
Читайте также:
Обсуждение
Самые последние новости
Если толку от этих «денег» мало, то можно и передать нескольким странам…
Да, помощь бедным странам — оптимальный вариант, но внутри страны граждане, не знакомые с системой SDR, обычно считают, что правительство обкрадывает их, когда выделяет помощь другим странам. Увы, большинство людей не знают, каковы правила
Спасибо большое, Наталия.
А Сколько у России долгов относительно других стран?
Всего-то 26‑е место в мире по размеру внешнего долга
Заранее извините за Возможно глупый вопрос, но можете пожалуйста объяснить как помогает эмиссия SDR преодолеть кризис?
Чем больше в экономике денег, тем активнее идут обменные процессы. Чем больше золотовалютных резервов, тем больше можно «допечатать» денег. Чем больше у государства SDR, тем формально выше те самые резервы. Отсюда связка SDR и денежной массы. По-другому это называется количественное смягчение кризиса.