Fed aslında temel faiz oranını kontrol etmiyor. İşte kontrol eden şey
Bu nasıl olabilir? Federal Rezerv faiz oranlarını kontrol etmiyor mu?
Aslında hayır, etmiyor.
Fed yetkililerinin para politikası toplantılarının ardından faiz oranlarını yükseltmek, düşürmek ya da sabit tutmak için oy kullandıklarını okumuş olabilirsiniz, ancak aslında oyladıkları şey federal fon oranı için hedef aralıktır.
Bu aralık, merkez bankasının milyonlarca dolarlık bilançosunu kullanarak perde arkasında atacağı adımları belirler ve konut kredilerinden ticari kredilere kadar her konuda ekonomideki borçlanma maliyetlerini etkiler.
İşte tüm bunların nasıl işlediği:
Para politikasına genel bir bakış
Para politikası, enflasyonun çok yüksek ya da istihdamın çok düşük olmasına bağlı olarak ekonomiyi kısıtlamak ya da canlandırmak içindir. Fed yaklaşık bir buçuk yıldır bir dizi faiz artırımı yoluyla yüksek enflasyonla mücadele etmek için ekonomiyi yavaşlatmaya çalışıyor.
Fed'in ana aracı olan federal fon oranı, ticari bankaların, bir finans kuruluşunun elinde bulundurması gereken nakit minimumları olan ve bir bankanın toplam mevduatının belirli bir yüzdesi olarak hesaplanan fazla banka rezervlerini ödünç verirken birbirlerinden aldıkları faiz oranıdır.
Fed'in gösterge borç verme oranı şu anda %5,25-5,5 aralığında olup son 22 yılın en yüksek seviyesindedir.
Fed'de ya da bankaların kendi kasalarında tutulan banka rezervleri, beklenmedik para çekme talepleri karşısında mevduat sahiplerinin ihtiyaçlarını karşılamak için gereklidir ve kolayca nakde dönüştürülebilir. Bankalar birbirlerine bu rezervleri ödünç verirler çünkü bu, bir bankadan diğerine nakit aktarmanın hızlı bir yoludur.
Örneğin, Kaliforniya'daki bir banka Florida'daki bir bankaya para transfer etmek isterse, Kaliforniya bankası Fed'e merkez bankasındaki hesabından Florida bankasının hesabına rezervleri taşıması için kolayca talimat verebilir ve işte, para bir gecede hızlı bir şekilde transfer edilir ve bankanın kullanımına sunulur.
Fed hedef aralığını tam olarak nasıl hareket ettiriyor?
Fed banka rezervlerine faiz öder. Fed Yönetim Kurulu tarafından belirlenen bu oran, bankaların diğer bankalara borç vermek için kabul etmeye istekli olacakları faiz oranına bir taban oluşturduğu için merkez bankasının istediği hedef aralığını gerçekleştirmesine yardımcı olur.
Örneğin, Fed'in banka rezervlerine daha fazla faiz ödemesi, bankaların fonları ödünç vermek yerine ellerinde tutarak daha fazla para kazanabilecekleri anlamına gelir. Dolayısıyla bankalar birbirlerine borç vermek için daha yüksek faiz oranları talep edeceklerdir. Bu da bankaların tüketicilere ve işletmelere verdikleri krediler için daha yüksek faiz oranları talep etmeleri gerektiği anlamına gelir.
Fed, bankalara rezerv faizi ödemek için gereken parayı ağırlıklı olarak Hazine tahvili ve ipoteğe dayalı menkul kıymet ticareti yaparak elde etmektedir.
Eski Fed Başkanı Ben Bernanke'nin geçen yıl yayınlanan bir kitabında açıkladığına göre, Fed banka rezervleri arzını azaltmak için portföyündeki Hazine menkul kıymetlerini satarak bankacılık sistemindeki banka rezervlerinin eşit oranda azalmasına neden oluyor.
"Daha az rezervin mevcut olmasıyla, bankaların birbirlerinden rezerv ödünç almak için ödedikleri oran (fiyat), (Fed) tarafından amaçlandığı gibi doğal olarak yükseldi" dedi.
Fed, fon oranını düşürmek için tam tersini yapıyor: Fed, Hazine tahvillerini yutarak sistemdeki banka rezervleri arzını artırıyor ve böylece merkez bankasının gösterge borç verme oranını düşürüyor.
Mart 2022'den bu yana fon faizini 11 kez artıran Fed, 2021'de pandemi kaynaklı talep ve arz şoklarının bir sonucu olarak patlak veren on yılların en yüksek enflasyonunu yavaşlatma konusunda önemli ilerleme kaydetti.
Yine de enflasyon Fed'in %2'lik hedefinin oldukça üzerinde seyretmeye devam ediyor ve merkez bankası denenmiş ve doğru politika aracını iş bitene kadar kullanmaya devam edecek. Yatırımcılar gelecek yılın ilk çeyreğinde faiz indirimine gidilmesini bekliyor.
Fed bu hafta yılın son iki günlük para politikası toplantısını gerçekleştirecek ve Çarşamba günü saat 14:00'te faiz oranlarına ilişkin bir açıklama yapılacak ve ardından Fed Başkanı Jerome Powell bir basın toplantısı düzenleyecek.
-Bu rapora CNN'den Elisabeth Buchwald katkıda bulunmuştur.
Ayrıca okuyun:
- Rüzgar ve güneş: şebeke maliyetleri daha adil dağıtılmalı
- AB, Rus petrol ihracatı için fiyat sınırını sıkılaştırmak istiyor
- Bütçe krizi: daha yüksek elektrik fiyatları kapıda
- Mini formatta lansman: 1&1 cep telefonu ağını piyasaya sürüyor
Kaynak: edition.cnn.com