ABD ekonomisi neden diğer zengin ülkelerin önüne geçti?
Dünyanın en zengin ekonomileri Covid-19'un yıkıcı etkilerinden kurtulma konusunda farklı yollar izledi.
Savaşlar, jeopolitik gerilimler, salgının devam eden artçı şokları, yüksek enflasyon ve yüksek borçlanma maliyetleri gibi çok sayıda güç ve krizin küresel büyüme üzerinde baskı oluşturduğu bir dönemde, çok az parlak nokta var.
ABD ekonomisi bunlardan biri. ABD'de gayrisafi yurtiçi hasıla üçüncü çeyrekte %5,2 gibi dikkat çekici bir oranda artarak, uzun süredir küresel büyümenin lokomotifi olan Çin'in önünde yer aldı.
Oxford Economics'in baş küresel ekonomisti Innes McFee CNN'e verdiği demeçte, "ABD geçtiğimiz yıl diğer ülkelere kıyasla gerçekten daha iyi bir performans sergiledi" dedi.
Amerika Birleşik Devletleri bu yıl Avrupa Birliği, Birleşik Krallık, Japonya, Kanada ve diğer gelişmiş ekonomilerin önünde yer aldı.
Geçtiğimiz ay Paris merkezli Ekonomik İşbirliği ve Kalkınma Örgütü, ABD'nin bu yıl ve gelecek yılki büyüme tahminlerini yükseltirken, Euro para birimini kullanan 20 ülkenin görünümünü düşüren en son hükümetler arası kuruluş oldu.
Bu gelişme, Washington merkezli Uluslararası Para Fonu'nun Ekim ayında yaptığı benzer hamleleri takip etti.
IMF şimdi ABD GSYH'sinin bu yıl %2,1 ve 2024'te %1,5 oranında büyümesini bekliyor - İngiltere ekonomisi için öngörülen büyüme oranlarının iki katından fazla ve bu yıl %0,7 ve gelecek yıl %1,2 büyüyeceği tahmin edilen Euro bölgesinin oldukça önünde.
Dünyanın en gelişmiş ekonomilerinin farklı kaderlerinin ilk açıklamaları enerji fiyatlarındaki farklılıklar, pandemi dönemi teşvikleri ve yüksek faiz oranlarının geçişkenliğidir.
Ancak, ABD'ye üstünlük sağlayan daha uzun vadeli, yapısal faktörler de bu ayrışmada rol oynuyor. Buna rağmen, pandemi tasarruflarının azalması ve borçlanma maliyetlerinin 22 yılın en yüksek seviyesinde seyretmesi nedeniyle ABD ekonomisinin yılın son aylarında çok daha yavaş bir oranda büyümesi bekleniyor.
Enerji fiyatları
OECD baş ekonomisti Clare Lombardelli geçen hafta gazetecilere yaptığı açıklamada, enerji fiyatlarında geçen yıl yaşanan artışın ABD ve Euro bölgesi ekonomileri arasındaki farkın ana nedeni olduğunu söyledi.
Enflasyon Avrupa'da ABD'den daha yüksek seyretti çünkü Birleşik Krallık da dahil olmak üzere bölge net enerji ithalatçısı konumunda. Birleşik Krallık ve Euro bölgesi ekonomileri, Rusya'nın Şubat 2022'de Ukrayna'yı tamamen işgal etmesinin ardından doğal gaz fiyatlarında yaşanan artışa büyük ölçüde maruz kaldı ve hane halkı ve işletmeler için enerji faturalarını rekor seviyelere çıkardı.
Morningstar Araştırma Hizmetleri'nin baş ABD ekonomisti Preston Caldwell, "Petrol küresel bir emtia, ancak doğal gaz bölgesel olarak bölümlere ayrılmış durumda," dedi. "Doğal gaz fiyatları (ABD'de) artmış olsa da, Avrupa'da çok daha fazla arttı ve her türlü karne uygulamasına gittiler. Bunun üretim üzerinde büyük bir etkisi oldu ve bunun bir kısmı hala devam ediyor."
Almanya, büyük imalat sektörü ve o dönemde Rus gazına olan bağımlılığı nedeniyle enerji şokunun tüm gücünü hissetti. Avrupa'nın en büyük ekonomisinde üretim üçüncü çeyrekte hafifçe daraldı ve bazı ekonomistler artık iki çeyrek üst üste üretim düşüşü olarak tanımlanan teknik bir resesyon bekliyor.
Mali ve parasal politika
Atlantik'in her iki yakasındaki yetkililer ekonomilerini Covid-19'un etkilerinden korumak için mali teşvik musluklarını açarken, Amerika Birleşik Devletleri bunu çok daha büyük ölçekte yaptı.
Borç ödeme moratoryumları da dahil olmak üzere bu cömert hükümet desteği, değişen tüketim kalıpları ve tarihsel olarak düşük faiz oranlarının ortasında bir "yeniden finansman patlaması" ile birleşerek Amerikalıların kasalarını doldurmaya yardımcı oldu.
Hollanda bankası ING'nin küresel makroekonomik araştırma başkanı Carsten Brzeski, pandemi sırasında biriken tasarrufların ABD'li tüketicilerin artan fiyatlara rağmen harcamalarını sürdürmelerine olanak sağladığını söyledi. Bu da enflasyonun ABD ekonomisinin temel itici gücü olan tüketim üzerindeki olumsuz etkisini dengeledi.
Ancak tüm bu savurganlığın bazı olumsuz yanları da olabilir.
Amerikalılar son birkaç yıldır kumbaralarını aşırı derecede doldururken, diğer ülkelerdeki tasarruf hesaplarına nispeten dokunulmadı. Oxford Economics'ten McFee, bunun ABD için ileriye dönük kırılganlık alanları yaratabileceğini söyledi.
Buna ek olarak, Amerika Birleşik Devletleri henüz yüksek faiz oranlarının tam etkisini hissetmedi. McFee, mortgage sahiplerinin ve kurumsal borçluların ABD'de diğer ülkelere kıyasla daha az sıklıkla yeniden finanse edilmek zorunda kaldığını, bunun da para politikasının ekonomiye yansımasının daha uzun sürmesine yol açtığını sözlerine ekledi.
Çin'in yavaşlaması
ABD ekonomisinin büyüme hızının Çin'inkine rakip olması nadir görülen bir durum. Dünyanın en büyük ikinci ekonomisi, üç yıl süren Covid kısıtlamalarından çıktıktan sonra yıla sağlam bir başlangıç yaptı. Ancak bu toparlanma Nisan-Haziran çeyreğinde zayıf tüketici harcamaları, emlak sektöründeki kalıcı çöküş ve Çin'in mamul mallarına yönelik küresel talebin azalması nedeniyle sönümlendi.
Capital Economics'in baş Çin ekonomisti Julian Evans-Pritchard'a göre, ülkenin ekonomisi yaz boyunca "tamamen durabilir" gibi görünüyordu.
Evans-Pritchard Salı günü gazeteciler ve yatırımcılarla yaptığı online brifingde, son aylarda hane halkının güveninin artması ve perakende satışların hızlanmasıyla ekonominin yeniden ivme kazandığını söyledi.
Ekonomiyi desteklemek için hükümet harcamalarında ortaya çıkan hızlanma da "bir miktar destek sağlayacaktır". Ancak Evans-Pritchard, ülkenin devasa emlak sektöründe devam eden gerilemenin ve şimdiye kadar "dirençli" olan ihracatta muhtemel bir zayıflamanın büyüme üzerinde baskı yaratacağını da sözlerine ekledi.
"Önümüzdeki yılın sonunda ekonominin yeniden yavaşlayacağını düşünüyoruz."
Dünyanın iki numaralı ekonomisinin kasvetli görünümünün bir başka işareti olarak Moody's Salı günü Çin'i kredi notu indirimi için izlemeye aldı ve devlet borçlarının görünümünü "durağan "dan "negatif "e düşürdü.
Derecelendirme kuruluşu Çin'in yıllık büyüme hızının 2024 ve 2025 yıllarında %4'e yavaşlamasını, 2026-2030 yılları arasında ise yılda ortalama %3,8 olmasını bekliyor. BlackRock'a göre, pandemiden önceki on yılda Çin ekonomisi yılda ortalama %7,7 büyümüştü.
Öte yandan IMF'ye göre Hindistan'ın bu yıl ve gelecek yıl %6,3 büyüyeceği tahmin ediliyor ki bu da onu dünyanın en hızlı büyüyen büyük ekonomisi ve komşusuna karşı yükselen bir rakip haline getirecek.
ABD'de büyüme yavaşlayacak ama yapay zeka patlaması yaklaşıyor
ABD ekonomisinin yüksek performansı beklentileri boşa çıkarmış olsa da ekonomistler bunun devam etmesinin pek mümkün olmadığını düşünüyor.
Bunun yerine, ekonominin bu çeyrekte ve gelecek yıl boyunca ılımlı bir yavaşlama geçirmesi bekleniyor. Morningstar'dan Caldwell, Amerika Birleşik Devletleri'nde ikinci ve üçüncü çeyreklerde %1'in altında yıllık büyüme oranları öngörüyor.
Caldwell, "Bu düşük bölgeye giriyor, ancak negatif bölge değil, resesyon bölgesi değil," dedi. "Resesyonun mümkün olduğunu söyleyebilirim, ancak bu benim temel senaryom değil."
Bu arada Citigroup'tan Jane Fraser ve JPMorgan Chase CEO'su Jamie Dimon da dahil olmak üzere birçok büyük banka CEO'su, ABD ekonomisinin yakında kendini daha az emin bir zeminde bulabileceği konusunda uyardı.
Ancak uzun vadede tablo daha parlak görünüyor ve önümüzdeki yıllarda Amerika'nın Avrupa karşısındaki liderliğini daha da pekiştirebilir.
Başkan Joe Biden'ın 369 milyar doları temiz enerji projelerine aktaracak olan Enflasyon Azaltma Yasası, halihazırda dünya çapında sermaye toplamak için en iyi yerlerden biri olan ABD'ye daha da fazla yatırım çekebilir.
OECD verilerine göre, yalnızca yapay zeka alanında, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki kümülatif risk sermayesi yatırımı son on yılda yaklaşık 450 milyar dolara ulaştı. Bu rakam Çin'deki yapay zeka yatırımının iki katından fazla ve Avrupa Birliği ya da Birleşik Krallık'takinin yaklaşık 10 katı.
Capital Economics'in baş Avrupa ekonomisti Andrew Kenningham, yenilikçi teknoloji şirketlerinin yoğunlaşması ve yeni teknolojilerin hızla benimsenmesinin, ABD'nin özellikle Avrupa ve Birleşik Krallık'a kıyasla güçlü üretkenlik kazanımları elde etmesine yardımcı olduğunu söyledi.
Kenningham'a göre ABD'nin yapay zeka alanındaki gelişmelerden en iyi şekilde yararlanmaya hazır olmasıyla birlikte bu fark daha da açılabilir.
Ayrıca okuyun:
- Rüzgar ve güneş: şebeke maliyetleri daha adil dağıtılmalı
- AB, Rus petrol ihracatı için fiyat sınırını sıkılaştırmak istiyor
- Bütçe krizi: daha yüksek elektrik fiyatları kapıda
- Telefónica hologram telefon için pazara girmeyi hedefliyor
Kaynak: edition.cnn.com