Сбой Пауэлла может сделать Трампа президентом.
Рынки акций внезапно сотрясают предвыборную кампанию в Америке. Экономика хрупкая, и экономический рекорд Джо Байдена и Камалы Харрис внезапно оказался в центре внимания. Выигрывает ли от этого Дональд Трамп? Ирония в том, что противник невольно играет ему на руку.
Председатель Федеральной резервной системы США Джером Пауэлл произнес самую дорогую речь в истории. В прошлую среду он встретился с прессой и объявил, что Федрезерв сохранит свою базовую процентную ставку на высоком уровне 5,25-5,5 процента. Риск инфляции еще не миновал, но с "некоторым дальнейшим прогрессом" возможен "снижение ставки в сентябре". Финансовые рынки сочли это слишком медленно и слишком поздно.
Началась нервозность, и когда в пятницу были опубликованы слабые экономические данные из США, началась глобальная распродажа акций. С момента выступления Пауэлла с мировых фондовых рынков было стерто более 4 триллионов долларов. Акции Nvidia (которые в середине недели достигли максимума в $112) временно упали до $83,66. Одна только эта акция потеряла в стоимости $500 миллиардов. Многие аналитики от Гонконга до Лондона, от Франкфурта до Нью-Йорка винят речь Пауэлла и его задержку с понижением ставок в обвале.
Обвал на фондовом рынке угрожает существенно повлиять на политическую обстановку в США. Миллионы американцев владеют акциями, многие из которых полагаются на них для пенсии. Обвал теперь усиливает опасения американцев, что экономика США находится на шатких основаниях при Джо Байдене и Камале Харрис.
В самом деле, недавние экономические индикаторы не обнадеживают. Индекс деловой активности в сфере производства США - ключевой показатель настроений - упал в июле до 46,8 пункта с 48,5 в июне. Экономисты ожидали, что барометр вырастет до 48,8 пункта. И на рынке труда США также есть проблемы. В июле крупнейшая в мире экономика неожиданно создала мало новых рабочих мест, а уровень безработицы достиг 4,3 процента - самого высокого уровня почти за три года. В прошлом году он составлял 3,5 процента.
Перед выборами эти чувствительные цифры резко растут. С обвалом на фондовом рынке теперь есть риск, что США могут скатиться в рецессию. Экономисты Goldman Sachs повысили вероятность того, что США скатятся в рецессию в течение следующего года с 15 до 25 процентов, в то время как аналитики JPMorgan оценивают вероятность рецессии в 50 процентов.
У Харрис проблема
Оценка американцами экономической ситуации также удручающе негативна. Опрос Gallup показал депрессивный балл -35 на шкале настроений (от -100 до +100) в июле - в марте было уже плохо с -20, но с тех пор настроение продолжало ухудшаться. По данным Gallup, 46 процентов американцев описывают текущую экономическую ситуацию как "плохую". Даже семь из десяти американцев боятся, что экономика "ухудшится", в то время как только 24 процента считают, что она "улучшится". Эта мрачная картина, скорее всего, ухудшится с обвалом.
Для кампании Камалы Харрис новости и обвал наступили не вовремя. Как раз когда она набирала обороты в своей сложной кампании против Дональда Трампа, с поступающими пожертвованиями, улучшающимися опросами и вновь мобилизованной либеральной Америкой, чтобы предотвратить возвращение правого популизма, обвал и страх перед рецессией теперь могут все испортить. Республиканцы уже целятся в две предполагаемые слабости новой кандидатки в своей кампании: якобы провал в политике иммиграции и якобы леворадикальную, антибизнес программу.
В этой сложной ситуации глава центрального банка не только находится в эпицентре шторма на фондовом рынке, но и внезапно играет ключевую роль в американской предвыборной кампании. Демократы, как и многие акционеры и представители финансовой индустрии, призывают Пауэлла быстро и существенно ослабить денежно-кредитную политику. Центральный банк должен облегчить обвал за счет дешевых денег, стимулировать экономику и предоставить новые перспективы для фондовых рынков. Мощный сенатор-демократ Элизабет Уоррен, выступающая за лагерь Харрис, сказала, что Пауэлл "совершил большую ошибку, не снизив процентные ставки", и предупредила, что "данные по рынку труда сигнализируют об опасности". Уоррен даже призвала Пауэлла "снизить процентные ставки сейчас, а не через шесть недель".
Между тем, лагерь Трампа уже несколько недель критикует Пауэлла, обвиняя его в том, что он помогает демократам на предстоящих выборах президента США с понижением процентных ставок в сентябре.
Трамп хочет избавиться от Пауэлла
Пауэлл, однако, подчеркнул в своей речи, что его решения останутся строго аполитичными. Центральный банк "абсолютно" неполитичен, и если он снизит процентные ставки на следующем заседании, он не будет использовать свои инструменты для поддержки или противодействия какой-либо политической партии, политику или политическому исходу. В левых кругах часто говорят, что Пауэлл поддерживает высокие процентные ставки, чтобы помочь Трампу. Хотя это правда, что Пауэлл имеет историю с республиканцами, он также был решительным защитником независимости центрального банка от президента Трампа, став политической мишенью. Трамп изначально хотел, чтобы Пауэлл быстро и существенно снизил процентные ставки, игнорируя риски инфляции. Пауэлл отказался.
Всего несколько недель назад Трамп объявил, что если он вернется в Белый дом, он предотвратит еще один срок для нынешнего председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла. В окружении Трампа есть желание более агрессивной политики центрального банка дешевых денег для стимулирования экономического роста. Однако это не только подорвало бы независимость центрального банка, но и спровоцировало бы новую инфляцию. Пауэлл, стойкий защитник monetary stability, находится в трагической ситуации, когда он не может угодить ни одной политической кампании в защиту своих принципов, и он даже может невольно помочь своему самому большому противнику на пост, в конечном итоге лишившись своей работы.
В свете обвала фондового рынка и растущих опасений относительно возможной рецессии критикам Дональда Трампа может быть труднее рисовать радужную экономическую картину для Джо Байдена и Камалы Харрис. Тем не менее, демократический сенатор Элизабет Уоррен критиковала председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла за то, что он не снизил процентные ставки раньше, тем самым, возможно, выстраиваясь в один ряд с призывами кампании Трампа к более мягкой монетарной политике.
