- Por que os EUA estão evitando o medo da recessão
Quando os mercados de ações globais viveram um "lunes negro" em 5 de agosto, com quedas não vistas há anos, um fator emergiu em muitas explicações como uma possível causa: uma recessão nos EUA à espreita. O Goldman Sachs aumentou a probabilidade de tal cenário de 15 para 25 por cento, enquanto analistas do Wells Fargo falaram de um "arrefecimento econômico".
É claro que Donald Trump não poderia faltar: O candidato presidencial republicano alertou em sua rede social, Truth Social, que se sua oponente Kamala Harris fosse eleita, uma "Queda de Kamala e uma grande depressão em 2024" ameaçaria.
À primeira vista, essas reações pareceram estranhas: A economia dos EUA cresceu inesperadamente forte, 2,8 por cento, no segundo trimestre de 2024, apesar da postura dura do banco central contra a inflação. O número de empregos industriais aumentou significativamente e se estabilizou em um nível alto. E os americanos gastaram significativamente mais em bens e serviços no segundo trimestre do que no início do ano.
No entanto, mesmo que os mercados tenham se recuperado e a principal razão para a queda tenha sido provavelmente a mudança na diferença de taxa de juros entre o Japão e os EUA, os riscos para a economia dos EUA não devem ser descartados. O país deixou para trás uma fase histórica de baixa com uma taxa de desemprego abaixo de quatro por cento, mas isso acabou em maio. Na verdade, o valor vem aumentando lentamente mas constantemente desde então. Se o baixo número de empregos criados em julho foi apenas uma anormalidade estatística, ainda resta ver - mas o valor foi suficiente para desestabilizar um número de participantes do mercado.
Seguiram-se sinais negativos adicionais: O índice de atividade industrial do Instituto de Gestão de Suprimentos caiu para seu menor nível desde novembro de 2023. E o humor dos consumidores americanos, medido por uma equipe da Universidade do Michigan, vem declinando há vários meses.
Mas tudo isso realmente aponta para uma recessão à espreita? Até agora, a maioria dos observadores profissionais é cética. Holger Schmieding, economista-chefe do Berenberg Bank, fala de "bons dados macroeconômicos" e espera um crescimento econômico dos EUA de 2,5 por cento em 2024. E mesmo no Goldman Sachs, a instituição agora prevendo uma probabilidade mais alta de recessão, eles apontam que o risco é "limitado". "No grande quadro", a economia dos EUA "parece boa", escreve uma equipe liderada pelo economista Jan Hatzius.
Quando as taxas de juros cairão?
Se isso continuará a ser o caso pode depender de uma redução da taxa pelo Federal Reserve dos EUA. Por meses, a atenção tem se concentrado em quando o Fed baixará sua taxa de política atual de 5,25 a 5,5 por cento e assim apoiará a economia dos EUA. Os banqueiros centrais evitaram isso até agora, também de olho na taxa de inflação persistentemente alta de mais de três por cento. No entanto, o problema agora parece estar contido, e um valor abaixo da marca de três por cento pode ser alcançado novamente em breve.
Paul Krugman, um economista estrela próximo aos democratas no poder, escreveu em sua coluna no "New York Times": "Já está claro que o Fed cometeu um erro ao não cortar as taxas na semana passada. Na verdade, eles provavelmente deveriam ter começado a fazer isso meses atrás". O laureado com o Nobel de Economia comparou a economia dos EUA a um paciente diagnosticado com risco de diabetes. A má notícia: Os médicos vêem sinais suficientes de uma doença iminente. A boa notícia: Ainda há tempo para fazer alguma coisa a respeito.
