O Fed está prestes a fazer algo que não fazia desde a pandemia.
Nos últimos doze meses, o Fed manteve as taxas de juros em seu nível mais alto em mais de duas décadas, tornando mais caro obter um financiamento imobiliário, contrair empréstimos e pagar dívidas. Agora, o banco central está ponderando quando fazer algo que não faz desde os dias mais sombrios da pandemia: reduzir as taxas de juros.
Mas a decisão do Fed na quarta-feira de manter as taxas inalteradas mais uma vez não trouxe muito alívio. No entanto, a espera pode finalmente terminar na próxima reunião de política do Fed em setembro.
"Uma redução de taxas pode estar na mesa na reunião de setembro", disse o presidente do Fed, Jerome Powell, na quarta-feira, causando uma comoção nos mercados.
No entanto, parte desse brilho se desvaneceu mais tarde em sua conferência de imprensa, quando ele repetidamente disse aos jornalistas que uma redução em setembro não é uma certeza. "O senso geral do comitê de fixação de taxas do Fed é que a economia está se aproximando do ponto em que será apropriado reduzir nossa taxa de política". Em outras palavras, estamos chegando lá, mas talvez não em setembro.
Quando o Fed reduzirá as taxas?
A única coisa que se pode ter certeza é que isso não acontecerá antes da reunião do Fed de 17-18 de setembro. O Fed se reunirá mais duas vezes neste ano - em novembro e dezembro.
Está ficando cada vez menos provável que o Fed baixe as taxas mais de uma vez neste ano, o que os banqueiros centrais previam no início do ano. Isso porque o banco central provavelmente gostaria de espaçar as reduções ao longo de um período mais longo para ver como a economia evolui.
E se você acha que o Fed certamente não começará a cortar em novembro devido à eleição, talvez queira repensar.
O Fed, disse Powell, agirá no melhor interesse da economia americana, independentemente do cronograma. "Não mudamos nada em nossa abordagem para abordar outros fatores, como o calendário político", disse ele.
Probabilidade de redução de taxas
Dito isso, os investidores estão completamente convictos de que o Fed cortará as taxas em sua reunião de setembro, de acordo com os dados de futuros de taxas de juros do Fed. E uma parcela crescente de investidores está apostando que o Fed optará por um corte de meio ponto, embora a maioria acredite que o banco central fará um corte de um quarto de ponto.
O que será necessário para que o Fed corte em setembro?
Não há fórmula que os oficiais do Fed sigam para responder à pergunta queima no espírito deles também: Quando deveríamos cortar as taxas?
Powell forneceu alguns esboços gerais, dizendo que se a inflação descer mais rapidamente ou permanecer em linha com as expectativas dos oficiais do Fed enquanto o crescimento econômico permanecer "razoavelmente forte" e o mercado de trabalho continuar no caminho que está, uma redução em setembro "pode estar na mesa".
No entanto, se os próximos dados de inflação mostrarem uma alta inesperada, o que aconteceu no primeiro trimestre deste ano, isso pode fazer com que os oficiais adiem ainda mais a redução das taxas, disse ele.
Por outro lado, "se o mercado de trabalho enfraquecer inesperadamente ou a inflação cair mais rapidamente do que o esperado, estamos preparados para responder", disse Powell, sugerindo que isso levaria o banco central a baixar as taxas.
Será que não haverá nenhuma redução de taxas neste ano?
Parece improvável que o Fed não baixe as taxas neste ano, com a inflação perto da meta de 2% do Fed e outras instituições, como o Banco Central Europeu, já tendo começado a cortar.
Mas improvável não significa impossível.
Torsten Slok, economista-chefe da Apollo Global, está mantendo sua previsão anterior de que o Fed não cortará as taxas neste ano.
" Ainda há duas mais publicações do Índice de Preços ao Consumidor antes da reunião de 18 de setembro (do Fed), então temos que esperar e ver se a tendência de queda da inflação continua", disse ele à CNN. "Com sólido crescimento de empregos e sólido gasto do consumidor, achamos que a atual precificação do mercado de três cortes neste ano está errada".
