Como é que a Macy's se tornou um alvo de aquisição
A Arkhouse Management, uma empresa de investimento imobiliário, e a Brigade Capital Management, uma sociedade gestora de activos globais, apresentaram uma proposta de compra da Macy's por 21 dólares por ação, avaliando a Macy's em 5,8 mil milhões de dólares, informou o Wall Street Journal. O acordo pagaria aos accionistas um prémio de 32% acima do preço de fecho da Macy's na sexta-feira.
A oferta pública de aquisição é um sinal de que os investidores acreditam que a Macy's está subvalorizada no mercado público. Os analistas de retalho dizem que o valioso património imobiliário da Macy's, incluindo a sua loja principal em Nova Iorque, é um ativo cobiçado pelos investidores.
"Anos de fraco desempenho crónico exerceram uma pressão descendente sobre o preço das acções da Macy's e significam que a icónica cadeia de grandes armazéns é agora uma perspetiva relativamente atractiva", afirmou Neil Saunders, analista da GlobalData Retail, numa nota aos clientes.
Não é claro como é que os executivos e os membros do conselho de administração da Macy's encaram a proposta. Os porta-vozes da Macy's e da Arkhouse recusaram-se a comentar a proposta à CNN. A Brigade não respondeu ao pedido de comentário da CNN.
Durante décadas, a Macy's foi sinónimo do modelo de loja de departamentos e dos consumidores que visitavam as lojas Macy's para comprar roupa, perfumes e outros produtos. A Macy's moderna foi criada em 2005 após uma fusão entre a Federated e a May.
Mas a Macy's tem sido lenta a adaptar-se às compras em linha, a renovar as suas lojas e a ajustar-se à evolução das preferências dos clientes. Nos últimos anos, a Macy's tentou várias estratégias para revitalizar o negócio, tais como novas marcas e lojas mais pequenas, mas as medidas pouco contribuíram para alterar a sua trajetória a longo prazo. O preço das acções da Macy's caiu 75% desde um pico de 73 dólares por ação em 2015. Desde então, fechou quase 300 lojas - um terço das suas lojas - e perdeu 3 mil milhões de dólares em vendas anuais.
As fortunas da Macy's declinaram juntamente com a indústria dos grandes armazéns.
Desde 2000, as vendas a retalho nos grandes armazéns caíram para metade, de acordo com o Census Bureau. Esta queda levou alguns grandes armazéns, como a Sears, Neiman Marcus, JCPenney, Lord & Taylor e outros, à falência.
"Todo o conceito de grandes armazéns tem estado sob uma enorme pressão", afirma Venkatesh Shankar, professor de marketing e comércio eletrónico na Mays Business School da Texas A&M University. "Qualquer retalhista que tenha prosperado com o antigo conceito de grandes armazéns está a ter dificuldades em crescer."
Concorrência e dificuldades nos centros comerciais
A Amazon reduziu as vendas da Macy's nos últimos anos, mas a Amazon é apenas uma das razões pelas quais a Macy's tem tido dificuldades. A Macy's está presa no meio, espremida por retalhistas de luxo no extremo superior do retalho e lojas de desconto que oferecem preços mais baixos no outro extremo.
Na última década, as marcas de moda online directas ao consumidor cresceram, com a ajuda do Instagram e do TikTok. As grandes superfícies comerciais, como a Target, a Walmart e a Costco, expandiram-se. Gigantes da moda rápida como a H&M, a Uniqlo e, mais recentemente, a Shein e a Temu , tomaram como alvo a Macy's. E as lojas de roupa com desconto , como a TJ Maxx e a Burlington, tornaram-se concorrentes de maior dimensão.
A Macy's também tem sido prejudicada pela sua grande presença em centros comerciais regionais.
Durante décadas, a Macy's foi uma âncora fiável para os proprietários de centros comerciais e um atrativo para os compradores, mas os centros comerciais regionais de nível inferior e médio estão a lutar para competir com o crescimento das compras online e das cadeias de lojas de desconto. À medida que os consumidores deixaram de ir a esses centros comerciais com tanta frequência e as lojas vizinhas fecharam dentro dos centros comerciais, a Macy's sofreu.
"Todas estas tendências estão a dificultar a prosperidade dos grandes armazéns tradicionais", afirmou Shankar.
Historial do capital privado no retalho
Alguns analistas dizem que a oferta do grupo de investidores é demasiado baixa para a Macy's.
Em 2015, o investidor ativista Starboard afirmou que as propriedades da Macy's valiam 21 mil milhões de dólares, incluindo 4 mil milhões de dólares só para a sua principal loja de Herald Square, em Nova Iorque. Em 2017, a Hudson's Bay, proprietária da Saks, afirmou que a Macy's poderia valer 14 mil milhões de dólares.
No entanto, se o negócio se concretizar, poderá significar problemas para o negócio de retalho da Macy's.
Nas últimas décadas, grupos de investidores, como os fundos de investimento em participações privadas e os fundos de retorno absoluto, têm estado activos na compra de retalhistas em dificuldades ou com fraco desempenho, com o objetivo declarado de os tornar privados, melhorar as suas operações e vendê-los com lucro.
"Um grupo de investidores que vendesse bens imobiliários e talvez tomasse outras medidas, como a separação do negócio de comércio eletrónico, teria certamente alguns ganhos a curto prazo", afirmou Saunders. "Mas, a não ser que alguns desses lucros fossem reinvestidos na revitalização do negócio principal de retalho, isso deixaria a Macy's no pior dos mundos."
Os resultados levaram muitas vezes à falência de muitas empresas bem conhecidas, como a Lord & Taylor, a Toys R Us, a Payless, a Sears e outras.
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Fonte: edition.cnn.com
