Começou a "fase quente do ano bolsista"
Desde o início de novembro, o DAX registou progressos significativos e atingiu novos máximos. E o fim do caminho está longe de estar terminado. Com as últimas decisões sobre taxas de juro do ano, os mercados enfrentam uma semana marcante.
Na nova semana, todas as atenções dos mercados bolsistas estarão viradas para as últimas reuniões dos bancos centrais mais importantes do mundo, nos EUA e na Europa. Quase todos os participantes no mercado apostam num prolongamento da pausa nas taxas de juro por parte da Reserva Federal dos EUA e do Banco Central Europeu (BCE) nas reuniões de 13 e 14 de dezembro. No entanto, os ouvidos estão atentos - porque ainda não se sabe se as recentes fantasias dos investidores sobre a redução das taxas serão confirmadas ou desfeitas.
"A semana passada foi uma semana de 'esperança na política monetária'", escrevem os especialistas do Helaba. As autoridades monetárias estão a tentar arrefecer o mercado de trabalho quente e controlar a inflação com taxas de juro mais elevadas. No entanto, "os intervenientes no mercado bolsista só podem viver com o último relatório sobre o mercado de trabalho dos EUA até certo ponto", comenta Thomas Altmann, gestor de carteiras da gestora de activos QC Partners. Embora os números não sejam extremamente fortes, são suficientemente fortes para adiar a esperada primeira redução das taxas de juro.
Por outro lado, de acordo com os especialistas da Capital Economics, o crescimento comparativamente forte do emprego deve-se principalmente a empregos cíclicos e a pessoas que regressam da greve. Sem estes efeitos especiais, a tendência manter-se-ia tão fraca como antes - o que se enquadraria no quadro de um novo enfraquecimento da economia no quarto trimestre. Esta leitura não impediria as esperanças de cortes nas taxas de juro num futuro próximo e poderia levar a novos recordes do DAX. No final, o relatório do mercado de trabalho dos EUA marcou o início da "fase quente e final do ano do mercado de acções", escreveram os especialistas do Index Radar.
"Prevemos que o BCE corte a sua taxa de juro directora pela primeira vez em abril, enquanto que não esperamos que a Fed corte a sua taxa de juro pela primeira vez antes de junho", escreveu o economista-chefe Edgar Walk, do Bankhaus Metzler. Isto porque considera que a situação económica na zona euro é mais fraca do que nos EUA. Além disso, Walk espera que a inflação de base na zona euro caia muito mais rapidamente do que nos EUA.
O mercado bolsista reagiu inicialmente com calma aos dados. O índice de referência alemão avançou dois por cento durante a semana para 16.690 pontos e atingiu mesmo um novo máximo histórico de 16.727 pontos. Desde o início de novembro, a recuperação já resultou num ganho de cerca de doze por cento. Chegou mesmo a subir até aos 16.783 pontos durante a negociação.
"Presentes prematuros"?
Vários analistas estão cépticos quanto às esperanças dos participantes no mercado. "Os contínuos ganhos de preços no mercado de capitais parecem presentes prematuros do Pai Natal", disse Sascha Rehbein, gestor de carteiras do Weberbank em Berlim. No entanto, as últimas declarações da Presidente do BCE, Lagarde, sublinharam a vontade do banco central de implementar novas medidas restritivas, se necessário.
Tendo em conta o declínio "notável" da inflação, o BCE pode provavelmente manter a porta fechada para novas subidas das taxas de juro, de acordo com a sua Directora Isabel Schnabel. "No entanto, gostaríamos de salientar que a recente queda da inflação é muito menos notável à segunda vista", comentou Mark Dowding, investidor principal da gestora de activos BlueBay. No ano anterior, a taxa de inflação foi extraordinariamente elevada devido à forte subida dos preços. Por conseguinte, os valores actuais parecem baixos numa comparação anual. No entanto, este efeito será anulado nos próximos meses.
Muita atividade económica, poucas empresas
O acontecimento económico mais importante para os investidores na nova semana é, de longe, o anúncio dos números da inflação nos EUA, na terça-feira. De acordo com os especialistas, a taxa de inflação deverá ter descido ainda mais em novembro. "No entanto, a volatilidade dos preços da energia foi provavelmente a principal razão para isso desta vez, razão pela qual é provável que haja apenas um alívio limitado", comenta Christoph Balz, economista do Commerzbank. "A pressão inflacionista subjacente continua demasiado elevada".
Na zona euro, os investidores aguardam sobretudo os índices dos gestores de compras de dezembro, que deverão ser divulgados no final da semana. Em média, os especialistas esperam um aumento para 44,5 pontos, contra 44,2 pontos em novembro, para a indústria. O indicador para o sector dos serviços deverá subir para 49,0 pontos, contra 48,7 pontos anteriormente. No entanto, ambos os valores continuam abaixo do limiar de 50, acima do qual se considera que o sector está a crescer.
Outro destaque económico será o relatório sobre as expectativas económicas do ZEW, na terça-feira. Mais recentemente, o barómetro dos peritos financeiros na Alemanha aumentou durante quatro meses consecutivos, embora a um nível muito baixo. Além disso, no final do ano, numerosos institutos publicam as suas previsões económicas para 2024.
No que respeita às empresas, a semana será calma. O fabricante de tecnologia médica Carl Zeiss Meditec publicará os seus números anuais na terça-feira, seguido pelo fornecedor de serviços de engenharia Bertrandt na quinta-feira. Por outro lado, a indústria da moda também terá novidades ao longo da semana: a Inditex apresentará os seus resultados relativos aos primeiros nove meses do atual exercício financeiro e a H&M apresentará o seu volume de negócios relativo ao quarto trimestre.
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Fonte: www.ntv.de
