A guerra contra a inflação foi ganha.
"Para ser honesto, esse provavelmente foi o CPI mais maçante que tivemos em muito tempo," escreveu o editor sênior da Bloomberg, Chris Anstey. "É claro que isso é o que a Fed quer."
"Contido." "Benigno." Esses são alguns dos adjetivos que analistas usaram para descrever a leitura do Índice de Preços ao Consumidor de julho. "É o relatório ultimate de 'sem notícias é boa notícia'", escreveu Chris Zaccarelli, chief investment officer da Independent Advisor Alliance.
Para deixar claro: isso é alto elogio dos especialistas. A leitura da inflação do consumidor finalmente parece normal e saudável, e não tão terrivelmente distorcida pela pandemia.
Para todos nós que não somos economistas, vale a pena fazer um momento para comemorar. E se algum de vocês que mora na área de DC ver o presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, na cafeteria, vá em frente e dê um high five nele.
A leitura da inflação abaixo de 3% pela primeira vez desde 2021 é incrível.
O fato de a inflação ter caído para 2,9% em apenas dois anos, sem causar recessão, é quase inédito. Por algumas medidas, uma desaceleração tão tranquila só aconteceu uma vez nas últimas seis décadas (obrigado, Alan Greenspan).
Agora que já fizemos essa comemoração, vamos ao porquê de a inflação ainda parecer que nos tem em um aperto, mesmo que os preços dos itens essenciais como comida, gasolina e viagens estejam moderando.
Em suma: o CPI é uma média, o que significa que algumas coisas estão ficando mais baratas e outras não. Infelizmente, muitas das coisas que simplesmente não podemos evitar gastar dinheiro são aquelas que ainda estão aumentando.
O maior culpado de longe é a habitação. Nada menos que 90% do aumento mensal do CPI veio do aumento das despesas com moradia acima de 5% em relação ao ano anterior em julho.
"Despesas com moradia", ou seja, aluguel e o equivalente para proprietários, é de longe a categoria mais importante na cesta do CPI e o maior obstáculo à descida da inflação. A boa notícia, como meu colega Alicia Wallace nota, é que só é uma questão de tempo até essa barreira ceder.
As taxas de hipoteca atingiram na semana passada seu nível mais baixo em mais de um ano, em uma média de 6,47% para o empréstimo de 30 anos padrão - uma queda acentuada em relação aos 7,22% em maio. E essa tendência deve continuar à medida que a inflação arrefecer, a Fed baixar as taxas de juros (um processo que é praticamente garantido para começar no próximo mês) e os níveis de estoque de habitação aumentarem.
Outros pontos doloridos para as pessoas: seguro de carro e cuidados infantis.
Entre 2021 e 2024, os custos do seguro de automóvel aumentaram 50%, mesmo que o custo dos carros tenha caído. Os custos com creche aumentaram basicamente em linha com a inflação geral, mas, como o The Wall Street Journal notou essa semana, essas contas já são pesadas - muitas vezes tanto quanto o aluguel - então mesmo um pequeno aumento percentual pode parecer um grande golpe no orçamento.
Segundo o Journal, o custo typical
