A economia americana está muito confusa neste momento.
O episódio inteiro ilustra a tolice de se obcecar por um único ponto de dados ao tentar avaliar o estado da economia ampla e complexa dos Estados Unidos.
Visto isoladamente, o aumento inesperado do desemprego duas semanas atrás foi um alerta vermelho gigante. Mas o mercado de trabalho não caiu de uma árvore de coco, como a Vice-Presidente Kamala Harris poderia dizer. (Ele existe no contexto de tudo em que vivemos e de tudo o que veio antes.)
A verdade é que a economia está em boa forma, e nenhum economista sério está falando sobre uma recessão iminente. A verdade também é que as pessoas se sentem pressionadas, que a habitação tornou-se inacessível para milhões de americanos e que os preços não estão caindo mesmo com a inflação arrefecendo.
Na aproximação das eleições, os políticos vão se apegar à narrativa econômica que coloca sua agenda na luz mais favorável. Uma maneira de fazer isso é se concentrar em um único tópico - preços nos supermercados, por exemplo - e evitar quaisquer contradições ou reservas que embaciem a mensagem.
Isso é política. Quando você olha para trás, a economia está contando a sua própria história, e ela é cheia de nuances.
Terapia de compras
Se você estiver procurando uma estatística econômica feliz para o seu discurso, concentre-se no gasto.
A história do consumidor americano é nada menos que heroica neste ponto. Por mais de três anos, nós fizemos compras através de todas as maneiras de crises. Bloqueios pandêmicos? Compre coisas. Bloqueios levantados? Compre coisas. Guerras no exterior? Tumulto social? Incêndios florestais? Inundações? Compre. Compre. Compre.
Nossa inclinação nacional em direção à terapia de compras é o que impulsionou a economia para fora da recessão pandêmica de 2020. Mesmo depois que os cheques de estímulo evaporaram e os aumentos nas taxas de juros tornaram o empréstimo mais caro, os americanos mal foram desacelerados.
Das vendas de junho às de julho, as vendas em lojas dos EUA dispararam em um surpreendente 1%, de acordo com os dados divulgados na quinta-feira. Os economistas esperavam um aumento de 0,3%.
Agora, algum contexto: os lucros das empresas mostram que os consumidores não estão esgotados, mas eles estão cada vez mais focados em encontrar uma pechincha. As marcas de luxo estão sendo apertadas, enquanto a Walmart e a Costco estão prosperando. As vendas fracas na Home Depot também sugerem que os proprietários de casas estão adiando grandes projetos, refletindo alguma incerteza sobre suas finanças pessoais.
Resumo: "Os consumidores continuam a gastar em um ritmo sólido, mesmo que estejam mais conscientes do orçamento e procurem mais pechinchas", disse a chefe economista da Nationwide, Kathy Bostjancic, em um comunicado na quinta-feira.
Crescimento de empregos
Outro ponto (principalmente) brilhante para os democratas fazer campanha é o mercado de trabalho.
Mesmo com algumas rachaduras recentes, o estado do emprego é muito melhor agora do que quando o Presidente Joe Biden assumiu o cargo. O desemprego aumentou em 2020 e ainda estava elevado, em 6,3%, em janeiro de 2021. Por quase todo o seu mandato, ele esteve abaixo de 4%, em ou perto do seu nível mais baixo em meio século. Agora, em 4,3%, o desemprego continua historicamente baixo.
Mas espera, há contexto: a criação de empregos está desacelerando devido às altas taxas de juros, que tornam mais difícil para as empresas expandir. Mais pessoas estão voltando à força de trabalho recentemente, o que é uma boa coisa, mas também empurra a leitura mensal do desemprego para cima.
Após o aumento inesperado do desemprego em julho, a narrativa do mercado de trabalho ficou um pouco mais complicada para a equipe Harris.
Mercado imobiliário quente
Não há muito o que fazer para adoçar isso: o mercado imobiliário está uma desgraça agora, seja você inquilino ou proprietário.
Os custos com moradia são o principal motor da inflação que os Estados Unidos têm lutado nos últimos três anos. O preço médio das casas já existentes foi de US$ 427.000, um recorde histórico, e um aumento de mais de 20% em relação a três anos atrás, de acordo com os dados da Associação Nacional de Corretores de Imóveis.
As razões são complexas e não é culpa de nenhum partido político, embora isso nunca tenha impedido nenhum dos dois lados de tentar colocar a culpa um no outro.
Em suma: a oferta de moradia já era apertada quando a pandemia atingiu, desencadeando um aumento na demanda e, naturalmente, preços mais altos. Em seguida, a campanha anti-inflação do Federal Reserve de taxas de juros mais altas ajudou a impulsionar as taxas de hipoteca - de menos de 3% em 2020 para um pico de 7,2% neste ano.
Há boas notícias e más: as taxas de hipoteca estão caindo (a média foi de 6,5% esta semana) e a oferta está aumentando, o que deve aliviar um pouco a pressão sobre os preços. E com grandes mudanças chegando na forma como as comissões dos corretores de imóveis são tratadas (graças a um acordo com os enforcadores particularmente agressivos da antitrust de Biden), os compradores terão um pouco mais de voz sobre o que pagam ao seu corretor.
A má notícia é que não vai ficar mais fácil da noite para o dia. Em junho, os economistas do Bank of America alertaram que o mercado imobiliário dos EUA está "preso" e pode não se desprender até 2026 no mínimo.
"Isso levará muitos anos para se resolver. Não há uma solução mágica", disse Michael Gapen, chefe da economia dos EUA do Bank of America, à CNN. "A mensagem para os primeiros compradores de casas é de paciência e frustração."
Inflação vs. Preços
Levou três anos, mas a luta contra a inflação está praticamente encerrada. Incrivelmente, o Federal Reserve independente (e decididamente não partidário) conseguiu infligir justamente a quantidade de dor nas empresas e consumidores para desacelerar a economia sem jogá-la em uma vala.
Mas preços e inflação não são a mesma coisa.
A inflação se refere à velocidade com que os preços se movem. O Fed visa uma taxa em torno de 2% porque é praticamente imperceptível. Se o seu almoço de US$ 10 se tornar US$ 10,20 ao longo de um ano, bem, é só a maneira como o mundo é.
Mas dois anos atrás, quando a economia estava voltando a crescer após o slowdown do Covid, os preços estavam subindo em todos os setores a uma taxa de 9%, e todos sentimos o impacto.
Os preços não estão subindo tão rápido quanto antes, mas também não estão diminuindo.
Desde o início da pandemia, os preços dos alimentos - uma preocupação aguda entre os eleitores - aumentaram 20%. O problema é que lembramos recentemente quando uma conta de supermercado de $200 parecia $160.
A demanda é um dos fatores que mantém os preços altos. As corporações também estão aumentando suas margens, e a campanha de Harris sinalizou seu plano para tentar pôr fim à chamada especulação de preços.
Para esclarecer: embora preços mais baixos pareçam atraentes, definitivamente não queremos a versão ruim da inflação, a deflação, entrando em cena. O melhor cenário já está acontecendo: o crescimento salarial está ultrapassando a inflação dos alimentos.
—CNN’s Matt Egan contribuiu com a reportagem.
Apesar do forte gasto do consumidor que impulsionou a economia fora da recessão do pandemic de 2020, muitos americanos estão se sentindo apertados com a habitação se tornando inacessível e os preços não diminuindo, mesmo com a inflação arrefecendo.
À medida que a eleição se aproxima, os políticos podem se concentrar em tópicos econômicos específicos, como preços no varejo, para moldar suas agendas, mas é crucial considerar o contexto mais amplo da economia e do ambiente empresarial.
