- A economia alemã sofre uma contracção - diminui o otimismo dos consumidores
Após uma ligeira contração na primavera, a economia da Alemanha corre o risco de recuar para uma recessão. No segundo trimestre, o Produto Interno Bruto (PIB) caiu 0.1% em comparação com o trimestre anterior, de acordo com a estatística oficial do Escritório Federal de Estatística, confirmando uma estimativa anterior de julho. Este desempenho alemão foi mais fraco do que o de muitos outros países europeus. Os economistas esperam pouca melhora no futuro próximo.
O Ministro Federal das Finanças, Olaf Scholz (SPD), comentou esses números, afirmando: "Esses números atuais destacam a estagnação da economia alemã". Esta situação enfatiza a necessidade da estratégia de crescimento do governo federal. A coalizão de trânsito prometeu 49 iniciativas para impulsionar a economia, mas até agora apenas algumas foram implementadas.
Apesar da desaceleração económica, o governo alemão relatou um aumento das receitas fiscais e um défice ligeiramente reduzido no primeiro semestre do ano, de acordo com os estatísticos. Com uma taxa de défice do estado de 1,8%, a Alemanha cumpre confortavelmente as regras orçamentais da UE, apesar das discordâncias em curso sobre o orçamento federal e o freio da dívida.
A razão para a economia encolher no segundo trimestre inclui investimentos reduzidos em equipamentos, principalmente máquinas, dispositivos e veículos. Esses investimentos caíram 4,1% em comparação com o trimestre anterior, uma queda maior do que os investimentos na construção (que caíram 2,0%).
De acordo com Ruth Brant, presidente do Escritório Federal de Estatística, "Após um ligeiro aumento no trimestre anterior, a economia alemã arrefecceu novamente na primavera". No primeiro trimestre, o PIB aumentou 0,2% em comparação com o trimestre anterior. As exportações de bens e serviços na primavera foram 0,2% menores do que no primeiro trimestre, o que afetou negativamente a indústria alemã.
O banco de desenvolvimento do estado KfW prevê uma ligeira recuperação económica no terceiro trimestre. "A economia alemã vai recuperar gradualmente nos próximos trimestres, mas só em 2025 é que o crescimento anual será significativamente positivo novamente", disse a chefe economista Fritzi Köhler-Geib. Ela citou aumentos significativos nos salários reais como um fator importante que impulsiona o poder de compra do consumidor.
No entanto, o consumo dos consumidores ainda não deu sinais de recuperação - muitos estão poupando dinheiro em resposta à inflação. No segundo trimestre, o consumo privado caiu 0,2% em comparação com o trimestre anterior, de acordo com o Escritório Federal de Estatística. O índice de clima do consumidor também caiu em agosto, de acordo com o último estudo de clima do consumidor dos institutos de Nuremberg GfK e NIM.
As expectativas dos consumidores em relação à renda e à economia diminuíram, enquanto a taxa de poupança aumentou. "Parece que a emoção causada pelo Campeonato Europeu de Futebol na Alemanha foi apenas um breve lampejo e já passou após o término do torneio", disse o especialista em consumidores do NIM, Rolf Bürkl.
A Alemanha enfrenta novamente a ameaça de uma recessão como resultado da queda no segundo trimestre. Se o PIB contrair em dois trimestres consecutivos, os economistas referem-se a isso como uma recessão técnica. O desempenho da economia já estava ligeiramente abaixo em 2023. Recentemente, o ambiente na economia alemã deteriorou-se ainda mais: o índice de clima empresarial Ifo caiu pela terceira vez consecutiva em agosto.
O Banco Central espera um atraso na recuperação económica. Ele espera uma queda económica, mas não uma queda prolongada e generalizada na atividade económica. Em junho, o Banco Central havia previsto um crescimento de 0,3% para este ano.
Boas Notícias para as Finanças Públicas
As finanças públicas mostram um cenário mais favorável do que a economia. O défice do estado alemão diminuiu ligeiramente. De acordo com os cálculos preliminares do Escritório Federal de Estatística, as despesas ultrapassaram as receitas em 38,1 bilhões de euros no primeiro semestre do ano. O fim dos travões nos preços da energia no final de 2023 ajudou a frear o aumento das despesas do estado. Simultaneamente, as receitas fiscais do estado aumentaram 3,6% em comparação com o ano anterior.
O governo federal teve a maior parte do défice do estado, com 24,6 bilhões de euros, mas a lacuna financeira lá diminuiu significativamente em 17,9 bilhões de euros. Enquanto isso, o défice dos estados e municípios aumentou significativamente. A seguridade social registou um superávit de financiamento de 0,2 bilhões de euros, muito menos do que no ano anterior (9,6 bilhões de euros).
Medido em relação ao Produto Interno Bruto (PIB), a taxa de défice para o primeiro semestre do ano foi de 1,8%. Isso é significativamente menos do que as regras fiscais da UE, de acordo com o Pacto de Estabilidade e Crescimento (critérios de Maastricht), permitem, que especificam que o défice público não deve ultrapassar 3% do PIB. No entanto, esses números representam apenas o primeiro semestre do ano e não podem ser extrapolados para o ano inteiro devido às flutuações significativas nas receitas e despesas ao longo do ano.
Debate sobre o Freio da Dívida
As regras da UE para défices orçamentais e dívida pública visam promover uma gestão orçamental sólida. Essas regras são monitoradas pela Comissão Europeia, que iniciou procedimentos contra países como a França e a Itália por défices excessivos.
A Alemanha se destaca em contraste com esses países, com o Ministro das Finanças Lindner usando essa comparação como motivação para defender o freio da dívida durante as negociações sobre o orçamento federal. Ele argumenta que se a Alemanha violar as regras europeias também, isso encorajaria outros países europeus a acumular níveis insustentáveis de dívida.
Em vez da posição de Lindner, os parceiros de coalizão, SPD e Verdes, estão ansiosos para explorar todas as oportunidades de empréstimo no orçamento de 2025. Eles até propõem declarar uma situação de emergência devido ao conflito na Ucrânia. Após as próximas eleições federais, o SPD e os Verdes defendem uma reforma do freio da dívida.
Os chamados "especialistas" consideram a regulamentação da dívida alemã excessivamente rigorosa. Se ela persistir, a relação dívida-PIB da Alemanha poderia cair excessivamente nas décadas seguintes, caindo abaixo do limiar de Maastricht de 60%. A Alemanha poderia então ter acumulado excessivamente fundos, que poderiam ter sido melhor utilizados.
O setor financeiro pode expressar preocupações sobre o possível impacto do enfraquecimento da economia alemã nos negócios e investimentos. Devido à redução dos investimentos em equipamentos e à queda no consumo privado, economistas dentro do setor financeiro podem avaliar os riscos e ajustar suas estratégias conforme o caso.
