2023 foi um ano de "extinção" para as empresas tecnológicas em fase de arranque. Para onde foi todo o dinheiro?
Durante os anos de maior fulgor, os capitalistas de risco, os investidores-anjo e os evangelistas bilionários despejaram o seu dinheiro em empresas tecnológicas em fase de arranque - o cano do dinheiro fácil estava aparentemente aberto a qualquer Tom, Dick ou Harry que tivesse uma ideia e estivesse disposto a associar-lhe uma frase da moda como "cadeia de blocos" ou "IA". As avaliações subiram em flecha e as empresas unicórnio, aquelas que se diz valerem mil milhões de dólares ou mais, proliferaram.
Mas agora, com taxas de juro elevadas, um ambiente económico incerto e uma crise bancária que atingiu duramente os bancos adjacentes ao Vale do Silício, tem havido uma escassez de fundos para as empresas em fase inicial e uma falta de oportunidades para as empresas em fase final de realização de lucros.
Para os investidores que procuram maximizar o seu dinheiro, existem melhores oportunidades noutros locais.
Neste contexto, o dinheiro aplicado em mercados monetários menos arriscados tende a render mais do que as empresas em fase de arranque de alto risco. O índice de obrigações Bloomberg US Aggregate, uma referência amplamente seguida para o desempenho das obrigações com grau de investimento dos EUA, registou um rendimento de 4,5% em novembro. Este é o melhor desempenho mensal do índice desde 1985.
Os riscos são elevados numa empresa em fase de arranque. É certo que titãs da tecnologia como a Apple, a Amazon, a Alphabet e a Microsoft estão a sair-se muito bem - mas os seus irmãos mais novos estão a lutar para se manterem à tona.
Assim, porque é que um potencial investidor arriscaria o pescoço por uma empresa tecnológica em fase de arranque quando, em vez disso, pode ser pago para ficar com dinheiro?
O financiamento de capital de risco para startups em todo o mundo caiu mais da metade desde o ano passado, de acordo com novos dados do Pitchbook - o valor anual de arrecadação de fundos para 2023 está caminhando para seu nível mais baixo desde 2015.
Com a falta de fundos e de oportunidades de saída (isto é, quando os accionistas podem levantar dinheiro vendendo um monte de acções através de uma aquisição, IPO, compra ou fusão), as empresas em fase inicial não conseguem arrancar e as empresas em fase final estão a cair em dificuldades.
Até agora, este ano, quase 20% de todas as empresas em fase de arranque angariaram dinheiro com uma avaliação inferior à que tinham anteriormente, de acordo com a empresa de gestão de acções Carta. Este valor é superior aos 5% registados em 2021.
Mais startups fecharam no terceiro trimestre de 2023 desde que Carta começou a rastrear os dados há quase cinco anos. Até agora este ano, 543 startups na plataforma da Carta foram fechadas.
A carnificina é tão grande que alguns especialistas estão a chamar a isto um evento de nível de extinção para as empresas em fase de arranque.
Algumas destas empresas tinham anteriormente angariado muito dinheiro. Grandes nomes como a WeWork, que angariou 11 mil milhões de dólares em financiamentos, e a Convoy, que obteve 900 milhões de dólares, declararam falência nos últimos dois meses.
Outras empresas continuam a resistir, mas estão paradas, enquanto os accionistas esperam que possam ultrapassar a tempestade e levantar o dinheiro mais tarde. Até à primeira metade do ano de 2023, as pessoas receberam cerca de 12 mil milhões de dólares de 588 saídas de empresas distintas. O número do ano inteiro está agora a caminho de se tornar o mais baixo da década, de acordo com o relatório.
"Uma quantidade imensa de capital permanece presa em startups em estágio final e em estágio de crescimento de risco, hesitantes em apostar se seu desempenho financeiro pode suportar o intenso escrutínio dos mercados públicos", descobriu um relatório da PitchBook.
O que vem a seguir: De acordo com a PitchBook, os investidores de capital de risco têm uma quantidade recorde de "pó seco" (ou seja, capital que foi comprometido, mas que ainda está à espera de ser investido).
E embora o financiamento das empresas em fase de arranque e as estratégias de saída possam continuar a ser apertados durante o próximo ano, os analistas dizem que há alguns sinais promissores no futuro.
O financiamento da IA e da biotecnologia continua a ser relativamente forte, escreveu Allan Parks, gestor da plataforma de capitais privados Allvue, numa nota recente. As ofertas públicas iniciais estão a recuperar lentamente e a cena de risco na Europa está a "testemunhar alguma atividade promissora de angariação de fundos", acrescentou.
Ainda assim, disse ele, "para gestores de capital de risco e investidores, 2023 foi um passeio selvagem - e não necessariamente no bom sentido".
Reportagem adicional de Krystal Hur.
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Fonte: edition.cnn.com
