Londra strappa a Parigi la supremazia in borsa in un contesto di crescente incertezza politica in Francia.
Valore totale delle azioni quotate in Francia attualmente si aggira intorno a circa 2,8 trilioni di dollari, lievemente inferiore al valore di 2,9 trilioni di dollari delle azioni quotate nel Regno Unito, in base a un rapporto di Bloomberg. Il martedì, l'indice CAC All-Share di Parigi era ancora leggermente superiore a quello di Londra, FTSE, sebbene quest'ultimo rappresenti il 98% del valore totale delle azioni quotate in Regno Unito.
La spostamento dei mercati azionisti europei, con Londra che ha ricuperato la sua posizione di primato, è principalmente attribuito alle sorprese elezioni anticipate chiamate dal Presidente francese Emmanuel Macron dopo la significativa sconfitta della sua parte al voto per i legislatori europei, come ha spiegato Axel Rudolph, analista senior della piattaforma di trading IG Group.
"I mercati finanziari non apprezzano l'incertezza, e la brusca spinta a destra nelle elezioni europee francesi ha causato preoccupazione tra gli investitori", ha spiegato Rudolph al CNN.
Dopo le elezioni, il CAC 40 delle azioni leader francesi ha perso oltre il 5% in valore, corrispondente a una perdita di 160 miliardi di dollari, poiché gli investitori riflettono sulla potenziale influenza aumentata del partito di destra Rassemblement National nel parlamento della Francia, la seconda economia europea.
La prima tornata delle elezioni francesi è fissata per il 30 giugno, seguita dalla seconda tornata il 7 luglio. Secondo un sondaggio OpinionWay rilasciato la venerdì scorsa, il 32% dei rispondenti ha dichiarato di voler votare per il Rassemblement National nel primo turno, contro il 25% per una coalizione di partiti di sinistra e il 19% per la parte di Macron.
Le azioni bancarie francesi hanno subito particolarmente dopo le elezioni. Azioni di Societe Generale sono calate di oltre il 13%, mentre azioni di BNP Paribas e Credit Agricole sono scese del 10,6% e dell'11,2% rispettivamente. Gli investitori sono preoccupati che un parlamento governato dal Rassemblement National possa penalizzare le banche e applicare ulteriori tasse a loro, come fanno solitamente i governi populisti.
Un'altra ragione per il calo delle azioni bancarie francesi è la grande quantità di debito pubblico che le banche detengono. I prezzi dei titoli obbligazionistici del governo hanno calato dopo le elezioni, causando un aumento delle rendite o tassi richiesti dagli investitori a causa del rischio percepito di detenere il debito.
Un parlamento controllato dal Rassemblement National potrebbe essere problematico in termini di ridurre la massiccia pila di debito del governo francese, attualmente pari al 110,6% del PIL lordo, e potrebbe addirittura aggiungere a esso. Inoltre, un'assemblea profondamente divisa avrebbe anche difficoltà a tagliare il deficit di bilancio, che era del 5,5% del PIL l'anno scorso.
Invece, i mercati finanziari britannici rimangono relativamente stabiliti, ha aggiunto Rudolph. Il Regno Unito stà preparando le sue elezioni generali per il 4 luglio, con il Partito Laburista previsto per vincere di misura. Inoltre, la diminuita incertezza riguardo al Brexit e la uscita del Regno Unito da una breve recessione hanno portato gli investitori a acquistare azioni di aziende britanniche, poichè le loro valutazioni a basso prezzo rispetto alle azioni statunitensi diventano più attrattive.
"C'è crescente evidenza che il Regno Unito stia diventando attrattivo tra gli investitori esteri, a causa della sua selezione di aziende stabili, generatrici di contanti, che sono economiche a paragone (di quelle francesi) per standard storici", ha aggiunto Richard Hunter, capo mercati di Interactive Investor.
Nel frattempo, il Rassemblement National in Francia ha promesso di aumentare i spending pubblici e di ridurre la TVA sulle elettricità e il carburante se ottengono il potere. Le agenzie di valutazione creditizie tengono un occhio strettissimo su Francia, uno dei paesi più indebted del UE. Scorsa un mese fa, S&P ha ridotto la valutazione a lungo termine del rating creditizio francese e ha previsto che il deficit del bilancio si ridurrà al 3,5% del PIL nel 2027, significativamente superiore al bersaglio attuale del governo di 2,9%.
