Sono state settimane entusiasmanti per il mercato delle IPO. - Le IPO di Shein e Reddit non preannunciano un boom a Wall Street. Ecco perché
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Secondo quanto riportato da Reuters, la scorsa settimana il marchio cinese di fast-fashion Shein ha presentato domanda di IPO negli Stati Uniti. Anche Reddit, Skims e Rubrik, società sostenuta da Microsoft, avrebbero intenzione di fare il loro debutto in borsa nei prossimi mesi.
Si tratta di un grande affare per un settore in difficoltà come quello delle IPO. Mentre il 2021 è stato un anno da record per le aziende che volevano debuttare sul mercato azionario statunitense, da allora le operazioni a Wall Street si sono in gran parte esaurite.
E se una ripresa sarebbe una buona notizia per i bonus dei banchieri, i benefici vanno oltre i portafogli dell'élite di Wall Street.
Le IPO contribuiscono a facilitare il flusso di capitali verso le aziende innovative e in crescita, favorendo la creazione di posti di lavoro, l'espansione economica e il progresso tecnologico. La quotazione in borsa impone inoltre alle aziende una maggiore trasparenza finanziaria, facendo luce su modelli di business spesso opachi e mantenendo l'onestà delle imprese.
Ma il rinascimento delle IPO a Wall Street non è ancora arrivato, sostiene Angela Lee, docente di venture capital presso la Columbia Business School e fondatrice della rete di investimento per startup 37 Angels.
Before the Bell ha parlato con lei delle prospettive del mercato delle IPO e di ciò che sarà necessario per porre fine alla siccità delle operazioni.
L'intervista è stata modificata per ragioni di lunghezza e chiarezza.
Molte aziende attendono condizioni economiche e di mercato migliori per fare il loro debutto in pubblico e c'è l'idea che un'IPO di grandi dimensioni e di successo possa fare chiarezza e far ripartire la pipeline. Potrebbe essere Shein?
Si cerca di fare un'analogia tra il mercato delle IPO e un tubo bloccato. Non è così che funziona. Bisogna considerare ogni IPO separatamente. Credo che sia successo che i tassi di interesse siano rimasti fermi. Sembra che la Federal Reserve abbia indicato che i tassi di interesse non saliranno in modo significativo nel breve periodo. Questo è uno dei motivi per cui il mercato delle IPO sembra meno ostacolato rispetto a 12 mesi fa. Ma se l'attuale mercato delle IPO si è avviato, è per via di altri fattori macroeconomici. Non è perché una grande IPO ha sbloccato qualcosa, è una sciocchezza.
Ci sono molti nomi di alto profilo che indicano che faranno il loro debutto. Questo significa che l'economia in generale è più favorevole alle IPO?
Se si guarda a Skims, Shein e Reddit, le separerei. Shein è la tipica azienda che cresce a tutti i costi. Acquisiranno rapidamente clienti e si preoccuperanno molto meno della sostenibilità finanziaria a lungo termine, del clima e dell'ambiente. Questa è una categoria di aziende. Di recente abbiamo visto che il mercato sta privilegiando e prestando attenzione a fattori quali la redditività, la buona economia unitaria e i margini.
Se si guarda a ciò che ha fatto Reddit, ad aprile ha annunciato che avrebbe cambiato il modo in cui le API interagiscono con Reddit. [Le API, o Application Programming Interfaces, sono punti di accesso per interagire con i dati di una piattaforma. Reddit ora applica tariffe altissime per le app di terze parti che vogliono accedere ai suoi dati].
Il motivo per cui l'hanno fatto è che stanno cercando di renderlo più redditizio, dicendo: "Non è solo che abbiamo un'enorme base di utenti, ma sappiamo come monetizzare in modo redditizio quella base di utenti". Il mio forte sospetto è che lo stiano facendo per prepararsi ad apparire più favorevoli al mercato pubblico.
La gente sembra pensare che l'IPO sia la meta, ma non è così. L'IPO è una pietra miliare, ma poi si deve correre sui mercati pubblici, e i mercati pubblici non perdonano molto le aziende che crescono a tutti i costi senza pensare alla sostenibilità finanziaria. Quindi, se un'azienda come Shein si quota in borsa, a seconda di come si comporterà una volta sul mercato, potrebbe non far sentire meglio le persone.
Ovviamente il 2022 è stato un anno terribile sia per il mercato delle IPO che per quello delle M&A. Quest'anno è andato un po' meglio, ma non molto. Pensa che il prossimo anno sarà un anno di svolta?
Dipende da quale parte si è seduti. È un ottimo momento per essere un acquirente di aziende. Ci sono molte aziende che hanno buoni modelli di business, una buona crescita dei clienti e buoni risultati economici, ma poiché è un mercato di acquirenti, vengono scambiate a multipli molto più bassi rispetto a due anni fa. Quindi, se siete un acquirente e state cercando di acquisire un'azienda, è un momento fantastico per comprare. Ma sono certo che le persone che vendono non la pensano così.
La gente continua a dire che tutto è così in ribasso rispetto al 2020 e al 2021. Per me, la storia non è che le cose sono in calo, ma che siamo tutti collettivamente impazziti nel 2020 e nel 2021 e che siamo tornati allo stato di normalità. Quest'anno ci sono state circa 150 IPO, mentre storicamente sono circa 200 le società che si quotano in borsa ogni anno. Quindi è un po' diminuito, ma il motivo per cui sembra catastrofico è che ci sono state 480 IPO nel 2020 e 1.035 nel 2021. Sono stati anni pazzeschi, non si può guardare a quegli anni come termine di paragone. Sì, il 2023 è in calo, ma non in modo catastrofico.
E l'anno prossimo? La situazione continuerà a normalizzarsi nel 2024?
Penso che nel 2024 ci avvicineremo a un paio di centinaia di IPO. Ma ancora una volta credo che si debba distinguere tra il numero e il multiplo di valutazione. Penso che avremo un anno più normale in termini di numero di IPO, ma non credo che saranno ai multipli di valutazione del 2019-2021, riconoscendo che nessuno può prevedere il futuro.
Alaska Air acquista Hawaiian Airlines per 1,9 miliardi di dollari
Alaska Air(ALK) ha annunciato domenica l'acquisto della rivale Hawaiian Airlines(HA) per 1,9 miliardi di dollari.
L'acquisizione è stata il culmine di "diversi mesi" di trattative, secondo quanto dichiarato dall'amministratore delegato di Alaska Airlines Ben Minicucci. Includerà 900 milioni di dollari di debito di Hawaiian Airlines, ha riferito la collega Eva Rothenberg.
"Questo è un accordo fantastico che unisce due compagnie aeree che hanno un'incredibile fedeltà nelle nostre regioni", ha dichiarato Minicucci in una conferenza stampa, aggiungendo che la fusione offrirà ai clienti di entrambi gli Stati una maggiore scelta nazionale e internazionale.
L'accordo, che si prevede richiederà tra i nove e i 18 mesi, vedrà entrambe le compagnie mantenere i propri marchi, una decisione che Minicucci e l'amministratore delegato e presidente di Hawaiian Airlines, Peter Ingram, affermano essere stata presa per rispetto dell'eredità quasi centenaria delle due compagnie aeree e delle comunità che servono.
Entrambi gli Stati "dipendono in modo unico dai viaggi aerei", ha dichiarato Alaska Airlines in un comunicato stampa di domenica. La compagnia aerea serve attualmente 19 città, molte delle quali non sono collegate da strade.
Minicucci, che diventerà l'amministratore delegato di entrambe le compagnie aeree, ha definito la mossa "a favore dei consumatori" e permetterà alla quinta compagnia aerea della nazione di competere in modo più incisivo con United, Delta, Southwest e American Airlines, che attualmente detengono l'80% della quota di mercato nazionale.
L'accordo potrebbe essere sottoposto al vaglio delle autorità antitrust. Arriva meno di un mese dopo che l'amministratore delegato di JetBlue Airways, Robin Hayes, ha testimoniato in un tribunale federale a seguito di una causa antitrust intentata dal Dipartimento di Giustizia e dai procuratori generali di sei Stati e del Distretto di Columbia per la proposta di acquisizione di Spirit Airlines da parte della compagnia, per un valore di 3,8 miliardi di dollari.
Alla domanda sulla tempistica dell'acquisizione, Minicucci ha risposto ai giornalisti: "Lasceremo che siano gli avvocati a occuparsene".
Il mondo potrebbe essere vicino ad avere la prima nave da carico che non emette quasi anidride carbonica
La prima nave da carico al mondo che produce quasi zero inquinamento da riscaldamento del pianeta è sulla buona strada per salpare nel 2026, riferisce la collega Anna Cooban.
Il produttore di fertilizzanti Yara International e i suoi partner intendono alimentare la Yara Eyde - che deve ancora essere costruita - principalmente con ammoniaca pulita, il che significa che dovrebbe emettere il 95% in meno di anidride carbonica (CO2) rispetto alla media delle navi alimentate a combustibili fossili, ha dichiarato la società norvegese alla CNN.
Svein Tore Holsether, presidente e amministratore delegato dell'azienda, spera che la nave mostri "ciò che è possibile" per l'industria navale sulla strada della decarbonizzazione.
"È giunto il momento di abbandonare i discorsi e le promesse a lungo termine su ciò che faremo nel 2040 e nel 2050 e di utilizzare davvero le tecnologie disponibili oggi... e dimostrare che funzionano", ha dichiarato alla CNN.
Secondo l'Organizzazione Marittima Internazionale, il trasporto marittimo è responsabile di quasi il 3% delle emissioni globali annue di CO2 e altri gas serra.
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Fonte: edition.cnn.com
