La Germania è di nuovo 'l'uomo malato d'Europa'
Anziché tassi di contributi sociali, disoccupazione di massa e onus fiscale come negli anni Schröder, oggi l'economia tedesca è bloccata da un'infrastruttura malata, stagnazione delle investiture e stasi economica. Il fetish del debito è un freno, nonostante non sia necessario.
Quando i politici di opposizione volevano criticare il governo tedesco intorno alla volta del millennio, utilizzavano spesso un'immagine sintetica: la Germania, come l'economia più grande del continente e presunta potenza economica, era diventata il "malato maggiore d'Europa" a causa di scandali di debiti disastrosi di sinistra in termini di competitività.
Con la visione di stringere cinture, consolidare casse e sciogliere i mercati, Angela Merkel e l'Unione hanno preso il potere nel 2005, hanno regnato per 16 anni e hanno raccolto i frutti di Agenda 2010 di Gerhard Schröder: la fase di crescita più lunga della Repubblica Federale, interrotta solo dalla crisi finanziaria e dalla pandemia Covid, guidata da fiorente esportazioni in Cina e gas a prezzi bassi dalla Russia. Infine, hanno fissato il mantra del loro governo in costituzione con il freno al debito.
Ora, l'idea di un paese che è bloccato dalla sua politica è in riviviscita. Ma questa volta, le circostanze sono rovesciate: "Is Germany again the sick man of Europe?", chiede il Financial Times britannico. Tuttavia, non sono tassi di contributi sociali, milioni di disoccupati e tassi alti a causa. Il Financial Times giudica l'avversione tedesca al debito pazienza o ipocrisia.
** dietro alle apparenze brillanti, le strutture si stanno spezzando**
Grazie alla politica di bilancio nero di Merkel, oggi la Germania ha la quota di debito più bassa di tutte le nazioni industriali maggiori: Berlino è in debito per meno del 64% della sua produzione economica. A Francia è oltre il 110%, negli Stati Uniti più di 120%, e in Giappone oltre 250%.
Tuttavia, il premio di bellezza porta pochi benefici: Germania è l'unica nazione G7 che si è contratta economicamente l'anno scorso. Su carta, avrebbe un bilancio a stelle e strisce da una società. Ma nelle fabbriche, i macchinari groggano da anni di misure di austerità, c'è inefficienza e le vendite non arrivano.
Negli scuoli, asili nido, reti telefoniche, rete elettrica, ponti, strade e ferrovie, polizia, giustizia e forze armate, troppo poco è stato investito durante gli anni Merkel. Questo ci sta ora riprendendo: l'infrastruttura pubblica invecchiata è un freno al crescimento. Nelle sue aree chiave, lo Stato non funziona e infastidisce i cittadini. Chiunque abbia mai richiesto un'ID personale a una dogana cittadina di Berlino, avuto un guasto dal autostrada o recentemente viaggiato in treno in Germania sa cosa intendo.
I sintomi a breve termine della malattia tedesca - lo shock di prezzi energetici dovuti all'attacco di Russia in Ucraina, inflazione e tassi di interesse alti - hanno ormai scomparso o sono sulla soglia di scomparire. Trend a lungo termine sono il problema, soprattutto la folle ossessione tedesca per i tassi di risparmio astronomici e i bilanci di surplus commerciali. "Many German economists see this as proof of Germany's international competitiveness and insist that others, especially in the Eurozone, should follow suit," scrive il Financial Times. "That's nonsense."
Non è più solo il lamento di sindacati e economisti di sinistra. L'FMI, che in altri paesi è un avvocato per tagli di pensioni, programmi di austerità e governi snelli, ora scrive che i principali siti di costruzione tedeschi sono "vecchi, sottoinvestimento e troppa burocrazia." Le investizioni pubbliche si sono stagnate dal '90 a un livello che non offsetta la perdita di valore. Tra le nazioni industriali grandi, solo la Spagna investe meno in sua infrastruttura pubblica, secondo l'FMI.
La ossessione quasi religiosa per il debito è evidente nel bilancio approvato questa settimana. Per riempire il buco di 60 miliardi di euro causato da una sentenza della Corte costituzionale federale l'anno scorso, SPD, Verdi e FDP si sono scontrostatisi per mesi su tagli e riallocazioni. E anche se ora ci sono investimenti nel bilancio a livelli record, questo non cambia il fatto: la Germania dà troppo poco denaro, incapace di mantenere la sua sostanza e mettere le basi per nuova crescita.
La decadenza può essere tenuta in check - se lo si può fare - solo con iniezioni finanziarie eccezionali. Tuttavia, il governo federale, uno dei più creditworthi al mondo, deve vendere la sua argenteria o istituire un budget ombra per questo. C'è una soluzione semplice: "The obvious way" sarebbe che il governo tedesco presti denaro dove ha la maggior fiducia, scrive il FT. "It makes no sense for a country with such enormous savings in the private sector not to use them at home."
Non è necessario rivoluzionare per superare la masochismo finanziario. L'FMI anche consiglia di rilassare leggermente il freno al debito di solo un percento del PIL per avere più spazio per investimenti sensati che stimolino il crescimento. Questo non è un biglietto a blanko per debiti illimitati. Solo una dosaggio curato guarirà ancora l'Europa malata.
- Nonostante abbia la quota di debito più bassa tra le nazioni industriali maggiori, la Germania, come indicato dall'FMI, è criticata per l'underinvestimento infrastrutture, portando alla deteriorazione di impianti pubblici come ponti, strade e ferrovie, che rallenta il crescimento economico.
- L'FMI ha identificato l'avversione tedesca al debito come un freno, suggerendo una lieve relaxazione del freno al debito per avere più spazio per investimenti infrastrutture, che potrebbero stimolare il crescimento senza promuovere debiti illimitati.
- In contrasto con la politica di debito rigida tedesca, la politica di famiglie durante gli anni Merkel, come stringere cinture e consolidare finanze, non hanno portato a significative investimenti in settori essenziali come istruzione, sanità e energia, che ora causano problemi nell'assicurare operazioni smorte e crescita economica.
