Il rally azionario del 2023 è di nuovo in pista

Il mercato azionario statunitense si è ripreso dalla fase di stallo in cui si trovava da mesi. - Il rally azionario del 2023 è di nuovo in pista

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Giovedì le azioni hanno concluso il loro miglior mese dell'anno, interrompendo una striscia di tre mesi di ribassi per tutti i principali indici. L'indice di riferimento S&P 500 è ora a breve distanza dal picco raggiunto a metà estate, prima che l'andamento stagionale negativo e i timori che la Federal Reserve continuasse ad aumentare i tassi di interesse condizionassero i mercati.

L'S&P 500 ha fatto un balzo del 9% e il Nasdaq Composite è salito del 10,7% a novembre, segnando entrambi i migliori guadagni mensili dal luglio 2022. Il Dow Jones Industrial Average è salito dell'8,8%, registrando il miglior incremento mensile da ottobre 2022.

Anche i mercati globali hanno avuto un mese forte. L'indice MSCI All-Country World è salito del 9% a novembre, registrando la migliore performance mensile da aprile 2020.

I rendimenti del Tesoro, scesi dai massimi di 16 anni, sono uno dei fattori alla base della rapida ripresa dei titoli. Gli investitori scommettono - dopo una serie di dati che indicano un rallentamento dell'inflazione - che la Fed abbia finito di alzare i tassi e che riuscirà a raggiungere un atterraggio morbido, ovvero a riportare l'inflazione al suo obiettivo del 2% senza innescare una recessione.

Queste speranze hanno guadagnato ancora più forza giovedì, sulla scia di un altro rapporto sull'inflazione. L'indice dei prezzi delle spese per consumi personali, l'indicatore di inflazione preferito dalla banca centrale, ha mostrato che l 'inflazione si è raffreddata il mese scorso, raggiungendo il livello più basso dalla primavera del 2021.

Il rendimento del titolo di riferimento del Tesoro USA a 10 anni è sceso a novembre al 4,35% giovedì, rispetto alla chiusura del mese scorso del 4,88%, il più grande calo mensile dall'agosto 2011, secondo Tradeweb.

Finora quest'anno, l'S&P 500 è salito del 19%. Il Dow Jones Industrial Average è salito dell'8,5% e il Nasdaq Composite è salito del 36%.

"L'unica possibilità che vedo di continuare il rally è che il mercato obbligazionario si comporti bene", ha dichiarato Richard Steinberg, chief market strategist di The Colony Group.

Una caratteristica del rimbalzo azionario che fa ben sperare per la sua longevità è la sua ampia portata. I "Magnifici Sette", una manciata di titoli tecnologici a grande capitalizzazione, sono stati responsabili di quasi tutti i guadagni del mercato all'inizio dell'anno. Mentre questi titoli sono rimasti in cima al tabellone di Wall Street, il recente rally ha riguardato una gamma più ampia di titoli.

Sacche del mercato azionario a lungo trascurate, dai titoli finanziari in crisi alle small-cap e ai titoli ciclici, sono salite nelle ultime settimane.

Secondo i dati di CappThesis, la quota di titoli dell'S&P 500 scambiati al di sopra delle medie mobili a 200 giorni, una misura ampiamente citata dell'ampiezza del mercato, è pari al 60%.

Anche gli effetti del calendario di fine anno sono a favore del mercato questo mese. I titoli tendono a guadagnare dalla fine di dicembre all'inizio di gennaio, il cosiddetto rally di Babbo Natale, quando i bonus per gli investimenti entrano in vigore e Wall Street viene travolta dal buonumore indotto dalle festività.

Tuttavia, una recessione potrebbe non essere del tutto esclusa e alcuni investitori avvertono che Wall Street potrebbe anticipare i tempi dei tagli dei tassi. Secondo lo strumento FedWatch del CME, gli operatori hanno previsto tagli dei tassi a partire dall'inizio del prossimo anno.

"Un atterraggio morbido non è garantito. Il nostro team macro ritiene che i rischi di recessione siano bassi nei prossimi mesi, ma che aumentino nel 2024", hanno scritto gli strateghi di Ned Davis Research in una nota del mese scorso.

I membri dell'OPEC+ concordano ulteriori tagli alla produzione di petrolio

Diversi Paesi OPEC+ hanno concordato di tagliare volontariamente la produzione di petrolio per un totale di 2,2 milioni di barili al giorno nel primo trimestre del 2024, ha annunciato giovedì il gruppo di produttori di petrolio.

L'Arabia Saudita, il più grande esportatore di greggio al mondo, guiderà lo sforzo estendendo il taglio volontario della produzione di 1 milione di barili al giorno - precedentemente previsto fino alla fine di dicembre - di altri tre mesi, secondo una dichiarazione dell'OPEC+, che comprende l'Organizzazione dei Paesi esportatori di petrolio e i suoi alleati.

La produzione del regno rimarrà a circa 9 milioni di barili al giorno fino alla fine di marzo 2024, ha dichiarato l'agenzia statale Saudi Press Agency, citando "una fonte ufficiale del Ministero dell'Energia", dopo che i funzionari sauditi si sono incontrati giovedì a Vienna con altri importanti Paesi produttori di petrolio.

Oltre all'Arabia Saudita, sono stati annunciati i seguenti tagli volontari alla produzione di barili al giorno: Russia di 500.000; Iraq di 223.000; Emirati Uniti di 163.000; Kuwait di 135.000; Kazakistan di 82.000; Algeria di 51.000 e Oman di 42.000, ha dichiarato l'OPEC+.

Dopo la riunione, il gruppo ha anche annunciato che il Brasile, un altro grande produttore di petrolio, entrerà a far parte del gruppo all'inizio del prossimo anno, come riferiscono le colleghe Anna Cooban ed Elisabeth Buchwald. Venerdì la Reuters ha citato l'amministratore delegato della compagnia petrolifera statale brasiliana Petrobas che ha dichiarato che la sua produzione non sarà determinata dalle quote OPEC.

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Nelson Peltz rinnova la lotta per la delega contro Disney

L'azionista attivista Trian Fund Management di Nelson Peltz ha lanciato una nuova battaglia per le deleghe contro la Disney, pochi mesi dopo aver fatto marcia indietro in seguito all'annuncio dell'amministratore delegato Bob Iger di un vasto piano di riduzione dei costi per il conglomerato mediatico.

"La fiducia degli investitori è bassa, le questioni strategiche fondamentali incombono e persino l'amministratore delegato di Disney riconosce che le sfide della società sono più grandi di quanto si credesse", ha dichiarato Trian in un comunicato stampa di giovedì.

Trian ha rifiutato di commentare il numero di posti che sta cercando di ottenere nel consiglio di amministrazione della Disney, ma ha detto nel comunicato che la Disney ha rifiutato la sua richiesta di rappresentanza, compresa quella di Peltz.

Le azioni Disney sono salite dello 0,2% giovedì pomeriggio.

La riaccensione della lotta per la delega da parte di Trian arriva un giorno dopo che Disney ha rivelato un rimpasto nel suo consiglio di amministrazione, con l'ingresso dell'amministratore delegato di Morgan Stanley James Gorman e dell'ex amministratore delegato di Sky Jeremy Darroch come nuovi amministratori.

In risposta alle aggiunte, Trian ha dichiarato che le mosse non "ripristinano la fiducia degli investitori né affrontano la causa alla base della significativa distruzione di valore e dei passi falsi che questo Consiglio ha supervisionato".

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