Capitale generazionale - Il nuovo fondo obbligazionario investirà nel private equity oltre che nelle azioni
La fondo previsto di pensioni supportivo "Capitale Generazione" prevede di investire pesantemente in azioni e attivi non negoziati come Private Equity, secondo la CEO di Kenfo Anja Mikus. "Come regola di dito, si potrebbe supporre un quotazione di capitale azionario del 80 percento", ha dichiarato Mikus in una conferenza stampa il mercoledì scorso. Il "Fondo per il Finanziamento del Deposito di Rifiuti Nucleari" (Kenfo) è anche previsto di gestire il Capitale Generazione a partire dalla metà degli anni '30.
Il Governo Coalizione di Berlino intende investire una cifra a due cifre di miliardi di Euro dal bilancio annualmente per sostenere il piano di pensioni a partire a breve. Dall'inizio degli anni '30 del decennio successivo, ci saranno pagamenti al piano di pensioni. A fine 2025, saranno investiti 12,4 miliardi di Euro. La proposta legislativa corrispondente non è ancora passata alla Bundestag. Il deposito è effettuato dal "Fondo Capitale Generazione" prelevando un prestito dalla Agenzia Finanziaria Federale, che gestisce i debiti federali e può prestare di nuovo sul mercato dei titoli.
Mikus ha notato che un "Fondo Capitale Generazione" potrebbe investire in modo più arriscalato del Kenfo, che regolarmente paga denaro per finanziare la ricerca di un sito per il deposito di rifiuti nucleari in Germania. "Il Capitale Generazione non ha la necessità di pagare per un lungo tempo, risultando quindi in un profilo di rischio differente", ha aggiunto Mikus.
In termini di composizione, il fondo Capitale Generazione potrebbe orientarsi alla quote di capitale azionario del Kenfo, che investe in circa 3.800 azioni mondiali. Il fondo di pensioni avrebbe dovere investire i soldi per il pensionato nelle stesse azioni che il Kenfo investe. "Il rimanente 20% potrebbe essere investito in Private Equity e Infrastrutture, la quota di obbligazioni sarebbe quindi significativamente minore di quella del Kenfo", ha aggiunto Mikus.
A fine anno scorso, Microsoft, TSMC, ProLogis e Apple erano le maggiori singole tenute del portafoglio del Kenfo. Aziende tedesche con quote significative includevano Vonovia, Siemens, SAP, Deutsche Telekom e Munich Re.
Il Kenfo gestisce attivi da intorno a 24 miliardi di Euro e è responsabile del finanziamento del deposito di rifiuti nucleari in Germania. Essendo solito fare pagamenti per questo scopo, è pesantemente investito in obbligazioni per ricevere pagamenti di coupon regolari. A fine anno scorso, era investito il 37% in obbligazioni governative e di società (compresi obbligazioni a rendimento elevato).
Il Kenfo ha realizzato un ritorno record del 11,1% l'anno scorso e ha registrato un utile di 360 milioni di Euro. Nell'anno scorso, sono stati pagati 637 milioni di Euro per il deposito intermedio di rifiuti nucleari e la ricerca di un sito per il deposito definitivo. Mikus era cautiosamente ottimista per questa annata: nel primo semestre, era stato raggiunto un ritorno quasi del 5%.
Il Kenfo è stato fondato come il primo fondo statale in Germania nel 2017. I gestori delle 25 centrali nucleari tedesche si sono liberati della loro obbligazione di finanziare il deposito intermedio e definitivo dei rifiuti radioattivi con una pagamento intorno a 24 miliardi di Euro. Il Kenfo, organizzato come una fondazione, investe i soldi sul mercato dei titoli.
Il Capitale Generazione, previsto di essere gestito dal Kenfo a partire dalla metà degli anni '30, sta considerando di investire una quota significativa in fondi azionari, seguendo la suggerenza della quote di capitale azionario del 80% di Mikus. Inoltre, Mikus ha menzionato che il rimanente 20% potrebbe essere allocato a Private Equity e Infrastrutture, riducendo la quota di obbligazioni.
