Il miliardario di LinkedIn ritiene che la società di Trump sia eccessivamente sopravvalutata, ben oltre gli standard tipici.
Trump's social media platform Truth Social, proprietà di Trump Media & Technology Group di Trump, ha avuto un'valutazione stimata da Wall Street pari a un impressionante 6 miliardi di dollari - anche dopo una rilevante calata dei prezzi azionari.
Secondo Hoffman, direttore di Microsoft e investitore di venture capital, questa valutazione è "assurda". Ha dichiarato che i dati finanziari di Truth Social sono "oltranno la sfera delle normali imprese".
Azioni di Trump Media (DJT) hanno conosciuto un aumento superiore al 20% il lunedì scorso, segnando il secondo giorno migliore dal suo IPO in NASDAQ a fine marzo.
A differenza di LinkedIn, acquistato da Microsoft per 26 miliardi di dollari nel 2016, Trump Media genera pochi ricavi e rimane insignificante rispetto agli altri giocatori del settore.
Il numero utenti di Truth Social è inferiore a quello di Reddit, di Elon Musk's X (ex Twitter), e persino di Instagram's Threads.
Nel 2023, Trump Media ha generato solo 4,1 milioni di ricavi. Questo significa che la società ha un ratio prezzo-fatturato sorprendentemente alto di oltre 1.400 basato sul fatturato in regresso.
In contrast, Meta Platforms, proprietaria social leader di Facebook e Instagram, è valutata a soli nove volte il fatturato in regresso.
Hoffman, critico vocale di Trump, ha commentato che Meta dovesse avere un ratio prezzo-fatturato simile a quello di Trump Media, avrebbe una valutazione di oltre 150 trilioni di dollari (invece della sua valutazione attuale di 1,3 trilioni di dollari).
Hoffman crede che Trump Media dovrebbe essere valutata intorno ai 40 milioni invece che di miliardi. Secondo lui, Truth Social brucia milioni di dollari senza alcuna partecipazione utente, crescita o potenziali entrate da mostrare.
Trump Media non ha risposto alla richiesta di CNN per un commento.
La quotazione di Trump Media ha iniziato a calare bruscamente dal 30 maggio, quando Trump - il suo presidente e principale azionista - è stato dichiarato colpevole di 34 conti di frode in un processo di pagamento di denaro in nero. La valutazione della società è scesa di metà tra il 30 maggio e la settimana scorsa, per poi riprendere il lunedì scorso.
Nel documento annuale della Commissione delle Valori Mobiliari (SEC), Trump Media ha annunciato di aspettarsi di raccogliere oltre 69 milioni di dollari da investitori che eserciteranno opzioni per acquistare azioni comuni.
Valore di Trump in Trump Media
Hoffman non è l'unico a mettersi in discussione la valutazione di Trump Media.
Alcuni analisti l'hanno etichettata come una "azione meme", come GameStop e AMC. Questi titoli azionari solitamente si scambiano in base alla ipotesi e alla sentimento sociale piuttosto che sulla loro base fondamentale.
Jay Ritter, professore di finanza all'Università della Florida che ha studiato i mercati di capitale per oltre quarant'anni, ha dichiarato a CNN la settimana scorsa che la prezzo azionario di Trump Media è ancora "sopravvalutato".
Il miliardario del settore delle informazioni Barry Diller, che serve nei consigli di amministrazione di Expedia, Coca-Cola e MGM Resorts International, ha dichiarato a CNBC che Trump Media è una "truffa" e che coloro che acquistano le sue azioni sono "idioti".
Nonostante queste critiche, il mercato continua a valutare Trump Media in miliardi di dollari.
Questa valutazione inflata ha notevolmente aumentato il patrimonio netto di Trump, rendendolo il principale azionista della società.
A seconda del prezzo azionario del lunedì scorso, le sue 114,75 milioni di azioni di Trump Media sono valutate a circa 4 miliardi di dollari. Questo rappresenta una diminuzione da 6 miliardi di dollari come di recente ma un aumento da 3 miliardi di dollari alla fine della settimana scorsa.
Motivi per la valutazione alta di Trump Media
Hoffman offre alcune spiegazioni potenziali per come alcuni investitori continuino a tenere le azioni malgrado i suoi evidenti difetti.
Egli suggerisce che il prezzo azionario sia sostenuto da "denaro stupido di trader gullibili che supportano Trump personalmente" e da una "scommessa che Trump riacquisterà la presidenza, causando il soffio di Truth Social".
Gli analisti hanno precedentemente sottolineato che Trump Media è diventata un mezzo per speculare sul futuro politico di Trump e sulla possibilità che Truth Social diventi la principale piattaforma per le comunicazioni presidenziali a primavera 2024.
Hoffman specula che "borsieri profondi" possano tenere le loro azioni di Trump Media per "inflare artificialmente" il valore di Trump's stake.
