Gli investitori guardano ai prossimi utili per mantenere il rally delle azioni
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Gli analysti intervistati da FactSet prevedono un guadagno di reddito lordo di circa l'8,7% in media per le aziende S&P 500 nelle prime quattro settimane, in confronto all'anno precedente. Questo sarebbe la quarta quinta consecutiva di crescita annuale per l'indice di riferimento.
Gli altissimi guadagni delle aziende S&P 500 hanno aiutato l'indice a guadagnare un impressionante 16% e a raggiungere chiuse a nuovi record quotidiani quest'anno, nonostante l'inflazione persistente nel primo trimestre spinga le aspettative sui tassi di interesse ulteriori. I dati degli ultimi mesi sembrano indicare che l'inflazione stia raffreddando di nuovo, ma la Federal Reserve ha previsto solo una taglia di tasso d'interesse per il 2024 nella sua riunione politica del giugno scorso.
Gli investitori prevedono fino a tre tagli, ma all'inizio dell'anno prevedevano fino a sei o sette.
La Crescente Jerome Powell ha detto martedì al forum sulla politica monetaria della banca centrale a Sintra, in Portogallo, che i prezzi stanno tornando su un "sentiero disinflazionistico". Tuttavia, ha mantenuto che la banca centrale necessita di più dati prima di agevolare i tassi.
Dato che la Federal Reserve non è probabile di tagliare i tassi a breve, l'onere di continuare a guidare il rally al mercato è sulla crescita di reddito delle aziende. I tassi alti tendono a pesare sui titoli azionari, poiché aumentano i costi di prestito delle aziende e rendono titoli obbligazionari virtualmente senza rischio di governo più attrattivi.
"Il reddito dalle entrate sarà determinante per mantenere, o potenzialmente costruire su questi guadagni", ha scritto Jeffrey Buchbinder, stratega delle azioni capo di LPL Financial, in una nota del lunedì scorso.
La stagione degli utili inizia il 12 luglio con i risultati delle grandi banche come JPMorgan Chase, Wells Fargo e Citigroup. Gli investitori guarderanno per segnali sulla salute del consumatore. I dati economici recenti e le dichiarazioni dei detrattori hanno indicato che le famiglie a basso e medio reddito statunitensi stanno stringendo i fasci.
Il rapporto sul lavoro del giugno scorso, previsto venerdì, darà agli investitori una visione della forza del mercato del lavoro. I dati preliminari martedì hanno rivelato che le aperture di lavoro si attendono inaspettatamente a salire a 8,14 milioni in maggio, suggerendo che il mercato del lavoro rimanga resistente di fronte a tassi altissimi.
Gli investitori seguiranno inoltre i risultati da parte di azioni di grandi società tech, le cui eccellenti restituizioni rendono contribuzione significativa al guadagno del mercato quest'anno. Azioni di Nvidia, la testa del gregge, sono salite dell'159% nel 2023 dopo aver raggiunto per la prima volta un mercato di capitalizzazione di 3 trilioni di dollari in giugno. Azioni di Microsoft sono salite del 23% e azioni di Meta Platforms hanno salito del 44%. Azioni di Amazon, che ha raggiunto il club dei 2 trilioni di dollari a fine giugno scorso, sono salite del 30%.
La borsa valuta totali per la prima metà dell'anno, incluse le dividende, è del 15,3%, secondo i dati di S&P Dow Jones Indices. Senza le cifre di Nvidia, l'indice totale di rendimento è del 10,7%.
"Le alte valutazioni dovranno essere difese dalla crescente incertezza su politica monetaria e fiscale, elezioni nazionali e conflitti geopolitici", ha scritto Lisa Shalett, capo investitore di Morgan Stanley Wealth Management, in una nota del lunedì scorso.
Come la nuova nota da 10.000 yen del Giappone è nata dalle montagne nepalesi
Le banche in Giappone hanno iniziato a riempire le loro contanti ATM di nuove note di yen provenienti da una località improbabile — fiori vibranti gialli di papavero cartaceo che crescono su ripide montagne himalayane in Nepal.
Prima di entrare nelle tasche dei consumatori giapponesi, le note di yen avevano intrapreso un lungo e complesso viaggio che coinvolgeva mesi di lavoro e trasporto su terra e in aria attraverso migliaia di chilometri.
E questo processo ha offerto una possibile fonte di reddito a comunità di uno dei paesi più poveri al mondo, offrendo denaro a uno dei suoi più ricchi.
Anche se il Giappone ha cercato di promuovere pagamenti digitali negli ultimi anni, il denaro in contanti rimane il re, e il Giappone si trova dietro altri paesi asiatici come la Cina che sono quasi completamente senza contanti.
"Io veramente creo che il Nepal abbia contribuito all'economia giapponese, poichè il denaro è fondamentale per l'economia giapponese", ha detto Tadashi Matsubara, presidente di Kanpou, la società che produce carta per il governo giapponese.
"Senza il Nepal, il Giappone non funzionerebbe."
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I obbligazionibond del governo cinese stanno prendendo fuoco. Questo fa arrabbiare i funzionari cinesi
Gli investitori si stanno riversando sui bond del governo cinese, spingendo i prezzi a salire e i tassi di rendimento a calare a livelli record, come cercano una alternativa sicura al mercato immobiliare cinese in rovina e azioni volatili, scrive la mia collega Laura He.
Il rendimento sulla obbligazione di 10 anni del governo cinese on-shore, che è un benchmark per una vasta gamma di tassi di interesse, ha toccato il 2,18% questa settimana, il più basso dal 2002, quando i dati sono iniziati. I rendimenti delle obbligazioni da 20 anni e 30 anni sono anche vicini a livelli storici. I rendimenti dei titoli obbligazionari, o le restituizioni offerte agli investitori per detenere loro, calano quando i prezzi aumentano.
Un costo di prestito inferiore dovrebbe essere benvenuto in un economia che lotta per recuperare dalla crisi immobiliare, dal consumo debole e dalla bassa fiducia aziendale. Ma il brusco movimento dei bond fa parlar di bolle e fa arrabbiare i funzionari cinesi, che temono una crisi simile alla caduta di Silicon Valley Bank (SVB) scorso anno.
The People’s Bank of China (Banca Popolare Cinese, PBOC) ha emesso oltre dieci avvertimenti distinti dal aprile sul rischio di un burbero bubble dei titoli obbligazionari, in grado di mettere in pericolo i mercati finanziari e di far deragliare la ripresa economica cinese irregolare. Ora fa qualcosa di inusuale —prestando titoli per acquistarli e far calare i prezzi.
“SVB negli Stati Uniti ci insegnò che la banca centrale deve osservare e valutare la situazione del mercato finanziario da una prospettiva macro-prudenziale”, ha detto il Governatore della Banca Popolare Cinese Pan Gongsheng in un forum finanziario a Shanghai a fine ultimo mese.
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A causa della forte crescita dei ricavi aziendali che conducono il rimorchio del rally di mercato, gli investitori prevedono ora che la Federal Reserve possa dover apportare tagli di tassi d'interesse multipli anzichè il taglio singolo previsto inizialmente. Questa spostamento delle previsioni evidenzia la rilevanza della crescita dei ricavi in questo contesto di mercato attuale.
A causa del crescente interesse per i titoli obbligazionari del governo cinese come opzione di investimento più sicura, la Banca Popolare Cinese ha preso il passo insolito di prestare titoli per vendere, con l'obiettivo di controllare i prezzi sobborrate e i rendimenti calanti che hanno sollevato preoccupazioni per un potenziale bubble di obbligazionari.
