Cosa aspettarsi dal rapporto sull'occupazione di giugno
While il totale di nuovi lavori mensili si aspetta di mostrare un lieve raffreddamento, rimane comunque forte e costante: Gli economisti prevedono che gli Stati Uniti abbiano aggiunto 190.000 nuovi posti di lavoro l'ultimo mese, un calo rispetto al guadagno più forte delle aspettative di 272.000 nel maggio scorso, e che il disoccupate rimanga immutato al 4%, in base alle stime di consenso di FactSet.
Il mercato del lavoro statunitense si è mantenuto in equilibrio nonostante le forze circostanti - inflazione alta, una campagna di alzate di tassi d'interesse aggressiva, scossa del pandemic e incertezza geopolitica - che sembravano certe di scatenare una recessione.
Anche se i guadagni mensili di lavoro hanno spesso superato le aspettative, il disoccupato è rimasto immutato o al di sotto del 4% per 30 mesi consecutivi.
Tuttavia, il mercato del lavoro dell'attuale è molto differente di quello di 30 mesi fa.
"Il mercato del lavoro si è normalizzato", ha detto Luke Tilley, economista capo di Wilmington Trust, in un'intervista con CNN. Ma ha avvertito: "La preoccupazione sarebbe se peggiorasse da qui".
Ma c'è una crescente coro di dati che mostra che l'economia stia rallentando, il consumo sta calando e i lavoratori stanno sentendosi meno sicuri. Così, il rapporto del venerdì potrebbe fornire un segnale cruciale in merito se il mercato dei lavori è in uno stato stabile o addirittura pre-pandemico - o è più debole di quanto si sia annunciato.
"Penso che quanto lungo il raffreddamento mostri un economia in buona forma", ha detto Nela Richardson, economista capo di ADP, durante una chiamata con i giornalisti il mercoledì scorso seguendo il rapporto del processore di paghe ADP che ha mostrato guadagni di lavoro e guadagni salariali rallentati nel settore privato.
ADP stimava che gli impiegatori privati avessero aggiunto 150.000 posti di lavoro l'ultimo mese, in calo rispetto ai 157.000 di maggio.
"Se vediamo il raffreddamento passare da lieve a brusco, credo che sia un avvertimento", ha aggiunto.
Se i due sondaggi continueranno a raccontare storie diverse
In maggio, i due sondaggi che alimentano il rapporto mensile sul lavoro sembravano raccontare storie diverse: La sondaggio aziendale mostrava i dati imprenditoriali che assunevano lavoratori a un passo robusto, e il sondaggio domestico mostrava una perdita di 408.000 occupazioni.
Sebbene il sondaggio aziendale sia considerato la "misura d'oro" dagli economisti, il sondaggio domestico, che fornisce maggiori dettagli sulle demografie e alimenta il tasso di disoccupazione, è considerato più volatile a causa della sua campionamento più piccolo e delle tassi di risposta in calo.
"I sondaggi aziendale e domestico continuano a mostrare immagini diametralmente opposte del mercato del lavoro", ha scritto Dean Baker, economista e co-fondatore del Center for Economic and Policy Research, in una nota emessa questa settimana.
"La persistenza di questa grande divergenza è preoccupante", ha aggiunto. "La maggior parte degli altri dati sembrano adattarsi meglio al sondaggio aziendale, anche se stiamo vedendo segni di un mercato del lavoro in debolezza".
In particolare, ci sono meno aperture di lavoro, il reclutamento si è rallentato, le persone non sono disposte a mettersi alla prova e rimangono nei loro posti di lavoro attuali; e, forse in modo più importante, l'attività di licenziamenti sta crescendo in maniera costante negli ultimi settimane.
Sono in ascesa i perdenti permanenti di lavoro?
Nella settimana scorsa, sono stati stimati 238.000 nuovi richieste di licenziamenti per indennità di disoccupazione, un aumento di 4.000 rispetto alla settimana precedente, in base ai dati del Dipartimento del Lavoro rilasciati mercoledì scorso. Il livello medio settimanale di richieste di licenziamenti iniziali è salito al livello più alto da agosto 2023.
Inoltre, i disoccupati rimangono disoccupati per più tempo: I reclami in continuità, che sono depositati da persone che hanno ricevuto benefici per almeno una settimana o più, sono saliti al livello più alto da novembre 2021.
Il continuo aumento di richieste ha portato Tilley a tenere d'occhio un dati sottogiacente del rapporto mensile sul lavoro: Disoccupati per ragione di disoccupazione.
"In media trimestrale, è salito di circa 200.000 persone rispetto all'anno scorso", ha detto Tilley. "E quel metrica dei disoccupati permanenti, anno su anno, è quasi mai positiva in espansione. Non era positivo tra il 2010 e il 2019; non era positivo tra la recessione tecnologica del 2001 e quindi del 2008".
Ha aggiunto: "Quindi, quando si tocca l'aspetto del forte crescimento di posti di lavoro in contabilità brutta e lo si guarda di più strettamente ... questo pone un mercato del lavoro che si è normalizzato e è in pericolo di scivolare".
Tuttavia, altre misure di attività di licenziamento non mostrano un segnale preoccupante.
Gli impiegatori statunitensi hanno annunciato meno tagli di lavoro l'ultimo mese rispetto a maggio; tuttavia, quei rapporti di licenziamento sono in tendenza sopra i livelli del 2021.
L'azienda di outplacement e ricerca sul lavoro Challenger, Gray & Christmas ha contato 48.786 tagli di lavoro annunciati in giugno. Questo è sceso del 23,8% rispetto ai 63.618 tagli di lavoro annunciati in maggio, ma il 19,8% superiore ai 40.709 tagli di lavoro annunciati in giugno del 2021.
Come i immigrati contribuiscono al mercato del lavoro
Dal agosto 2022, i guadagni mensili di lavoro hanno mediamente raggiunto 250.000 posti di lavoro al mese, che è molto più velocemente di quello del 2019 di 164.000, ha notato Julia Pollak, economista capo di ZipRecruiter.
"In altre parole, stiamo ottenendo una crescita di lavoro molto superiore con lo stesso tasso di disoccupazione, in un momento in cui la popolazione nativa è stazionaria", ha detto Pollak al CNN via email. "Una chiave importante per questo è l'immigrazione e il suo effetto sul mercato del lavoro".
Immigratori hanno contribuito al guadagno di forza di lavoro del 43% nel 2024, ha dichiarato Rachel Sederberg, economista senior del ricerca sul mercato del lavoro Lightcast, a CNN Business. In maggio, quel quota ha saltato al 280%, poiché i guadagni di lavoro degli immigrati hanno superato di gran lunga i nativi che si sono ritirati dal mercato del lavoro, ha aggiunto.
I guadagni di lavoro registrati dagli immigrati sono diventati un altro punto focale di una elezione presidenziale già fortemente controversa. Durante il dibattito CNN tra il presidente Joe Biden e l'ex presidente Donald Trump, quest'ultimo ha falsamente affermato che tutte le guadagni di lavoro registrate dal Biden erano state fatte da immigrati illegali e "lavori di recupero".
"La maggior parte della ricerca non trova che l'immigrazione danneggi i risultati di lavoro per gli americani nati perché gli immigrati sono sia consumatori che produttori di beni e servizi, quindi possono aumentare la concorrenza nel lavoro in alcune aree ma anche aumentano la domanda per beni e servizi, che crea posti di lavoro", ha notato Pollak.
Altri indicatori da tenere d'occhio:
- Stipendi orari medi: I guadagni orari dei lavoratori hanno iniziato a rallentare, e ci si aspetta che ciò continui in giugno. Gli economisti prevedono che i guadagni mensili dovrebbero arrivare a circa il 0,3%, da 0,4% in maggio, e per i guadagni annuali scendere al 3,9% da 4,1%.
Questo è un indicatore che i funzionari della Federal Reserve hanno osservato da vicino come potenziale pressione inflazionistica.
La Cattedra Fed Jerome Powell, martedì, ha detto che il mercato del lavoro ha subito "un movimento piuttosto consistente" verso un migliore equilibrio. Parlandoci alla conferenza annuale dell'ECB in Portogallo, Powell ha notato che il tasso di disoccupazione stava muovendosi verso un livello più sostenibile, come pure i aumenti salariali.
"Gli aumenti salariali sono ancora un po' sopra dove si sarebbero stabilizzati in equilibrio; tuttavia, puoi vedere che il mercato del lavoro raffredda appropriatamente", ha detto. "Stiamo osservandolo attentamente, ma non sembra calare o presentare un grande problema per l'inflazione".
Tassi di partecipazione al lavoro: Anche se le donne di età lavorativa hanno registrato un impiego record in recenti mesi, altre misure di partecipazione al lavoro continuano a rimanere sotto i livelli pre-pandemia.
Il tasso di partecipazione al lavoro totale è sceso a 62,5% in maggio da 62,7%, invertendo il progresso fatto inizialmente quest'anno.
Lavoratori a tempo parziale: Nuovi dati dal sito di occupazione Indeed hanno indicato che gli impiegatori stanno cercando di assumerne di più lavoratori a tempo parziale.
Il numero di lavoratori a tempo parziale involontari ha aumentato in mesi recenti.
"Vorrebbero orari pieni ma non li possono ottenere, il che potrebbe essere un indice di un mercato di lavoro morbido", ha aggiunto Sederberg di Lightcast. "Tuttavia, il numero di persone che sono a tempo parziale involontari rimane ancora molto basso".
Questo è un avviso in corso e sarà aggiornato.
Nonostante i continui sfide economiche come alta inflazione, tassi d'interesse aggressivi e incertezza geopolitica, il mercato del lavoro statunitense rimane robusto, mostrando un aumento di guadagni di lavoro superiore alle aspettative per diversi mesi. Tuttavia, i dati recenti suggeriscono un rallentamento economico e del mercato del lavoro, con un calo delle richieste di lavoro e meno aperture di posti di lavoro. Gli economisti stanno attentamente monitorando indicatori come il disoccupato per causa, che ha registrato un aumento significativo, e la tendenza dei perdenti permanentemente di lavoro, che è normalmente negativa durante una espansione. Il sondaggio delle imprese, considerato l'oro nero da parte degli economisti, mostra ancora un forte aumento di guadagni di lavoro, ma il sondaggio domestico, che fornisce una descrizione più dettagliata, mostra un'immagine differente.
