Con Donald Trump, tassi d'interesse restano elevati
Anche se la inflazione cala, la cifra aumento dell'ECB potrebbe doversi procedere con cura. Per l'economia europea, i rischi politici non sono più le maggiori minacce, ma piuttosto le interruzioni delle catene di approvvigionamento, i aumenti dei prezzi o la uscita dal gas russo.
Notizie delusioni per gli investitori: Nonostante la calata della inflazione, è probabile che ci sarà ancora un po' di tempo prima che i banchieri monetari riducono significativamente la loro contrazione monetaria e abbassino notevolmente la tassa di base. Gli economisti intervistati da Bloomberg credono che gli investitori di obbligazionibond europei, a causa della molteplicità di rischi politici imprevedibili, preferiscono procedere con cautela anziché in maniera aggressiva durante la fase storica di alzata di tassi d'interesse.
In giugno, l'ECB aveva iniziato il ciclo di alzata di tassi e aveva abbassato la tassa di base a 4,25% per la prima volta in cinque anni, invece di innalzarla. Tuttavia, questo non significa che la situazione rimanga la stessa durante la riunione del mercoledì successivo prima delle vacanze estive. Al contrario.
Secondo Bloomberg, gli esperti predicono che i banchieri monetari prendano una pausa inizialmente, e potrebbe trattarsi fino all'autunno 2025 perché la tassa di base abbia sceso a un livello più maneggevole dei 2,5%.
Ombra di Trump sul Europa
Questo è principalmente a causa della crescente difficoltà di prevedere lo sviluppo economico. Infatti, gli esperti dell'ECB basano le loro decisioni sui dati dello sviluppo salariale e dei prezzi, mirando a far stabilizzare l'inflazione a lung termine intorno o vicino al loro obiettivo del due percento. Tuttavia, in questo ambiente volatile, pochissimo è certo.
Una serie di eventi politici importanti potrebbero avere conseguenze significative per l'economia europea. Prima e principalmente, il potenziale ritorno di Donald Trump come Presidente degli Stati Uniti: Questo è la maggiore minaccia per il crescimento e le tassi calanti per la maggioranza degli economisti intervistati. Appena dopo di esso c'è il blocco politico dopo le elezioni francesi - e il potenziale riaccensione della crisi di debiti.
In questi tempi turbolenti, i banchieri preferiscono non impegnarsi in una strategia specifica. Attendono e reagiscono quando qualcosa accade. "C'è semplicemente non c'è bisogno di abbassare ulteriormente gli interessi al momento," quote Bloomberg ING Chief Economist Carsten Brzeski. "L'ECB si terrà alla sua approccio datadriven e si astenterà dal fare qualsiasi previsione sugli interessi."
Gli investitori desiderano un'alleviamento dei tassi
Ancora di più, la linea di tempo graduale potrebbe essere accelerata dalla concorrenza dall'estero. Negli Stati Uniti, la sorprendente frenata della esplosione prezzi di questa settimana ha già influenzato i mercati azionari. L'Indice dei prezzi al consumo statunitense è sceso inaspettatamente al 3% in giugno – il livello più basso dal estate 2023.
Gli investitori negli Stati Uniti ora sperano che la Federal Reserve (Fed) abbassi i tassi all'incontro di settembre. Il presidente della Fed, Jerome Powell, ha già indicato in questa direzione e ha precisato che un'ulteriore debolezza del mercato del lavoro non sarebbe desiderabile.
Se la Fed agisca, la pressione sull'ECB aumenterà per seguire il passo. Tuttavia, questo sarà solo il caso se la differenza tra la tassa di base dell'ECB e quella della Fed diventerà troppo grande. Questo, a meno che qualcosa di inaspettato non accada di nuovo.
Le Elezioni presidenziali statunitensi 2024, potenzialmente con la presenza di un ritorno di Trump come Presidente, sono viste come la maggiore minaccia al crescimento e alle tassi calanti da una maggioranza di economisti. Questa incertezza politica potrebbe potenzialmente riaccendere la crisi di debiti in Europa, rendendo cauti gli investitori di obbligazionibond europei.
Dato il potenziale impatto delle Elezioni presidenziali statunitensi 2024 sugli interessi europei, l'ECB dovrebbe tenersi attenta ai sviluppi negli Stati Uniti. Se Trump vince le elezioni e applica politiche che neghino l'economia globale, ciò potrebbe portare a un aumento degli interessi negli Stati Uniti, mettendo pressione sull'ECB per seguirlo o rischiare di avere un tasso d'interesse non competitivo.
