L'inflation américaine apporte la "bonne surprise" tant attendue
Aux États-Unis, la hausse des prix à la consommation continue de s'affaiblir. Sur les marchés boursiers, plus personne ou presque ne voit de raison pour que la banque centrale américaine serre encore une fois la vis des taux d'intérêt. Le scénario d'une inflation faible associée à une croissance stable provoque une frénésie d'achat.
La pression inflationniste aux États-Unis a sensiblement diminué en octobre, faisant ainsi disparaître les craintes d'une hausse des taux d'intérêt sur les marchés financiers. Le taux d'inflation a baissé de 3,7 à 3,2 pour cent, comme l'a annoncé le ministère du Travail à Washington. Les économistes tablaient sur un recul à 3,3 % seulement. Sur les marchés boursiers, les investisseurs ont mis le turbo et rempli leur carnet d'achats. "C'est la bonne surprise que le marché attendait avec impatience", a déclaré Thomas Altmann de QC Partners : "Pour la première fois de l'année, les prix ont stagné en comparaison mensuelle",
À Francfort, le baromètre boursier allemand DAX a grimpé de 1,8 pour cent pour atteindre 15.614 points. Le rebond du marché allemand a été mené par les "Fallen Angels", c'est-à-dire les actions qui avaient particulièrement souffert de la hausse des taux d'intérêt. L'Euro-Stoxx-50 a progressé de 1,4 pour cent à 4292 points. Les rendements sur le marché obligataire ont baissé et le dollar américain s'est nettement affaibli. A Wall Street également, les investisseurs se sont mis à acheter. "Ces chiffres indiquent que la Fed n'a plus rien à faire en matière de politique monétaire", a déclaré Thomas Hayes de la société de capital-investissement Great Hill Capital. Selon lui, les banquiers centraux ont atteint leur objectif - une inflation qui s'essouffle et un marché du travail qui se refroidit, sans que l'économie ne s'affaiblisse trop.
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Pour la Réserve fédérale américaine, les prix à la consommation sont un repère important pour fixer le cap de ses taux d'intérêt. Elle veut ramener le taux d'inflation à la barre des deux pour cent et, après une série d'augmentations, a maintenu les taux d'intérêt dans la fourchette de 5,25 à 5,50 pour cent lors de deux séances consécutives. Sur les marchés à terme, la probabilité d'une nouvelle hausse est désormais considérée comme très faible, à peine dix pour cent. On s'attend en outre à ce que des baisses de taux interviennent à partir du mois de mai.
Expert : Le logement est le dernier moteur des prix
"Du point de vue de la banque centrale américaine, les évolutions vont probablement dans la bonne direction", a déclaré Ulrich Wortberg, économiste chez Helaba. Mais l'alerte ne peut pas encore être levée, car l'objectif d'inflation de la Fed n'est pas encore atteint. Les gardiens de la monnaie accordent également une attention particulière à l'inflation dite de base, qui ne tient pas compte des prix de l'énergie et de l'alimentation, sujets à des fluctuations. Ce taux a baissé de manière surprenante en octobre, pour atteindre 4,0 %. Les experts s'attendaient à ce qu'elle se stabilise au niveau de septembre, soit 4,1 %.
Même si la banque centrale a récemment fait une pause, elle a laissé ouverte l'option d'une nouvelle hausse des taux. Le président de la Fed, Jerome Powell, a toutefois également signalé qu'après sa série de hausses agressives, la banque centrale pouvait désormais agir avec plus de prudence.
"Les chiffres de l'inflation d'aujourd'hui enlèvent une pression supplémentaire sur la Fed, en particulier le fait que la légère accélération de l'inflation de base observée en août et septembre ne s'est pas poursuivie", selon l'analyse des économistes de Commerzbank Christoph Balz et Bernd Weidensteiner.
Selon Dirk Chlench, économiste à la LBBW, une analyse plus approfondie des chiffres frais fait ressortir que le taux d'inflation s'élève à seulement 1,5 pour cent après avoir exclu la composante logement : "Cela illustre le fait que les coûts du logement sont le dernier moteur des prix qui subsiste". Comme le recul des prix des logements et la stagnation des loyers proposés laissent présager un ralentissement de la hausse des prix du logement, le taux d'inflation pourrait tomber à 2,0 pour cent en l'espace de douze mois. Il s'agirait alors d'un atterrissage de précision pour la Fed.
Source: www.ntv.de
