Le réorganisateur Arndt Geiwitz face à une tâche colossale
Après plusieurs jours de lutte pour la direction de Signa, le vrai travail commence. L'assainisseur Arndt Geiwitz doit mettre de l'ordre. Il faudra des mois pour passer au crible le réseau compliqué de centaines d'entreprises. Mais le temps presse. Les ennuis menacent déjà.
René Benko est parti et Arndt Geiwitz est enfin devenu, après une longue lutte, l'instance centrale apparente de Signa. Il doit mettre de l'ordre dans le chaos. Beaucoup - notamment les associés, les investisseurs et les banques impliquées - poussent un soupir de soulagement. Mais ce qui ressemble à un coup de pouce n'est pas encore la fin du drame, loin de là. Car le véritable travail ne fait que commencer. Dans les semaines à venir, Geiwitz et les autres conseillers externes qui se sont précipités pour l'aider devront passer en revue tous les secteurs d'activité afin de se faire une idée de la situation financière difficile de la holding.
Un travail d'ours attend Geiwitz et son équipe. Le seul à s'y connaître dans le maquis des 7000 entreprises individuelles est probablement Benko. Il ne sera pas d'une grande aide - il ne l'a d'ailleurs pas été jusqu'à présent. Le travail de Geiwitz devrait donc ressembler à une véritable plongée dans le brouillard.
Pour l'instant, une seule chose règne chez Signa : l'incertitude. L'entreprise n'étant pas cotée en bourse, il n'existe pas de bilans détaillés et actuels. "Personne ne sait comment l'entreprise se porte réellement", a déclaré un initié. "Personne ne sait quel est le montant total de la dette". Pour compliquer encore les choses, la question des pouvoirs de Geiwitz n'est pas totalement réglée. Benko n'est certes plus président de l'important conseil consultatif de contrôle au sein de l'entreprise, mais la fondation privée de la famille Benko est toujours le plus gros actionnaire de Signa.
Une prétendue demande d'accord de statu quo de trois mois entre les associés, les créanciers et les investisseurs en dit long sur le fait que Geiwitz sait dans quel travail d'Hercule il s'est engagé. Selon un initié cité par le "Handelsblatt", les assainisseurs veulent se donner le temps de trier tranquillement les chiffres et d'identifier d'éventuels objets à vendre. Ce n'est qu'ensuite que l'on saura de combien d'argent le groupe a besoin, dit-on. Le journal cite toutefois un autre initié qui affirme qu'un accord de statu quo est plutôt le "souhait de certains investisseurs". Des négociations seraient en cours pour une injection de capital comprise entre 200 et 400 millions d'euros.
Quelle est la valeur des biens immobiliers de Benko ?
Le coussin financier de Signa a dramatiquement fondu sous la pression de la hausse des taux d'intérêt, comme le révèle un coup d'œil sur les comptes annuels des sociétés Signa. Selon le "FAZ", la Signa Prime Selection AG n'a par exemple plus gagné que 75 millions d'euros l'année dernière, contre 400 millions d'euros l'année précédente.
La Signa Holding, avec sa prolifération de sociétés enchevêtrées, n'a cependant pas qu'un seul, mais littéralement de nombreux chantiers. De nombreux projets immobiliers en cours de développement ont constamment besoin de capitaux frais pour l'exploitation et les financements courants. Le problème, c'est que les crédits sont devenus plus chers et les banques plus prudentes. De plus, la Banque centrale européenne (BCE) a exigé de certaines banques qu'elles procèdent à des dépréciations importantes de leurs engagements envers le groupe Signa de Benko, ce qui n'a pas facilité l'obtention de capitaux frais pour Signa de Benko.
Les travaux de construction de grands projets, comme la tour de l'Elbe à Hambourg, sont déjà gelés. Le problème, c'est que ce tycoon de l'immobilier autrichien de 46 ans, avide de succès, a construit son groupe d'entreprises avec l'aide d'investisseurs financièrement solides, qui ont pris de plus en plus leurs distances et ont récemment refusé de lui apporter des capitaux supplémentaires.
La question est de savoir ce que vaut encore aujourd'hui son empire immobilier, sur lequel repose l'ensemble de la Signa Holding, compte tenu de la baisse des prix de l'immobilier et de la diminution des besoins en surfaces de bureaux. Benko lui-même a toujours qualifié ses biens immobiliers de luxe d'"uniques". Geiwitz en est également convaincu. La qualité est "excellente", a-t-il déclaré. "Les perspectives de développement des projets de Development, qui sont situés dans les meilleurs endroits des métropoles germanophones, sont très bonnes". Reste à savoir si c'est un vœu pieux et si cela résistera à l'examen d'yeux critiques. Les prochaines semaines apporteront des éclaircissements sur le niveau réel de l'endettement du groupe et sur la question de savoir si les actifs couvrent ce déficit.
L'attente est également de mise pour le groupe de grands magasins Galeria Karstadt Kaufhof, qui a déjà fait l'objet de deux procédures d'insolvabilité. Nul autre que Geiwitz a accompagné les deux procédures. La mauvaise nouvelle : les caisses seraient à nouveau à sec. C'est pourquoi le syndicat Verdi a déjà demandé à Geiwitz de s'engager en faveur du géant des grands magasins et de ses quelque 12.500 salariés. "Nous attendons de l'assainisseur Geiwitz qu'il clarifie maintenant le plus rapidement possible quelles sont les perspectives des employés et quelle sera l'ampleur des conséquences possibles de la consolidation globale du groupe Signa qu'il a annoncée", a déclaré une porte-parole de Verdi au "Westdeutsche Allgemeine Zeitung".
Des ennuis menacent aussi les investisseurs obligataires
Des nuages noirs, des pertes et des délais serrés sont également présents à un autre endroit de l'empire de Benko. Un emprunt en cours de la filiale Signa Development Finance d'un volume de 300 millions d'euros donne matière à discussion. Selon le "Handelsblatt", des fonds publics spécialisés dans les obligations à haut rendement comme la DWS ainsi que les gestionnaires de fortune Schroders et Invesco sont investis. Ce n'est que la semaine dernière qu'ils auraient appris que la société ne disposait plus que de 32 millions d'euros de liquidités au cours du trimestre écoulé, contre 125 millions d'euros au trimestre précédent. Ils craignent que l'argent qui aurait dû être disponible pour rembourser l'emprunt ait été utilisé pour rembourser des prêts d'associés.
Selon un investisseur, la société devait recevoir de l'argent provenant de projets immobiliers réalisés. Au vu des derniers chiffres, il est toutefois à craindre que "l'argent ait quitté l'unité". L'obligation n'arrive certes à échéance qu'en 2026, mais de nombreux investisseurs se seraient déjà débarrassés en masse des titres d'intérêt en raison de la mystérieuse sortie de fonds. Depuis le milieu de la semaine dernière, le cours a chuté de plus de 60 pour cent. Selon les informations du Handelsblatt, Signa Development a prévu un appel aux investisseurs sur le sujet pour jeudi prochain.
Beaucoup dépendra de ce qui sera révélé au cours des prochaines semaines et des prochains mois. Ce qui est sûr, c'est que : Le simple fait que Geiwitz Benko jouisse d'une grande confiance et reçoive de nombreux éloges ne signifie pas encore la fin de l'alerte. Le chemin vers des "solutions à long terme", qui "annoncent un conflit global pour l'entreprise", comme l'a formulé Geiwitz, pourrait être pavé de surprises.
Source: www.ntv.de
