Critique de l'indice MSCI World : quel est l'intérêt des ETF pour les investisseurs ?
L'année dernière, l'Allemagne a compté près de 13 millions d'épargnants en actions, un chiffre jamais atteint auparavant. Selon l'Institut allemand des actions, le nombre d'investisseurs misant sur les fonds négociés en bourse, appelés ETF, a récemment augmenté de manière spectaculaire. Ceux-ci reproduisent des indices boursiers tels que le très populaire MSCI World à orientation internationale. Mais cet indice a récemment fait l'objet de critiques.
Qu'est-ce qu'un ETF ?
Un ETF (exchange-traded fund) est un fonds indiciel qui reproduit la valeur d'un indice, c'est-à-dire d'un baromètre boursier, à l'identique. L'investissement se concentre par exemple sur les actions, les obligations, l'immobilier ou les matières premières. Des thèmes spéciaux comme les stratégies de dividendes, l'infrastructure ou la durabilité sont également possibles.
MSCI, FTSE, Stoxx et S&P comptent parmi les plus grands fournisseurs d'indices au monde. Comme pour tous les fonds d'investissement, les ETF sont des actifs spéciaux - ce qui signifie qu'en cas d'insolvabilité de la société de fonds, l'argent des investisseurs est protégé par la loi.
En quoi les ETF se distinguent-ils des fonds d'investissement traditionnels ?
L'idée de base des ETF est de reproduire le marché dans son ensemble. Si l'on souhaite par exemple refléter uniquement l'évolution de la valeur des 40 actions cotées dans l'indice directeur allemand Dax, on acquiert un ETF Dax. Les spécialistes parlent dans ce cas d'investissement passif. Les fonds d'investissement traditionnels, en revanche, investissent activement : les gestionnaires de fonds interviennent délibérément et font des choix. Ce faisant, ils agissent en partie indépendamment des différents indices.
Les ETF sont négociés chaque jour de bourse, ce qui les rend plus liquides que les fonds classiques. En effet, contrairement aux fonds d'investissement traditionnels, les ETF peuvent être rachetés en bourse non seulement une fois par jour, mais aussi pendant les heures de négoce régulières. Ils peuvent ainsi être monnayés plus facilement et à un prix plus avantageux. Il existe aujourd'hui des formes mixtes entre ces deux philosophies d'investissement.
Les ETF sont-ils adaptés à la constitution d'un patrimoine ou à la prévoyance vieillesse ?
En principe, oui. En raison des perspectives de rendement élevées à long terme, ce sont surtout les produits diversifiés à l'échelle internationale et basés sur des actions qui conviennent comme complément à d'autres placements comme les obligations, l'immobilier ou les métaux précieux. "Outre un bon argent au jour le jour et un dépôt à terme, les ETF en actions sont un élément important des recommandations pour un placement simple et sur mesure", explique Hendrik Buhrs, expert en banque et en bourse auprès du guide financier Finanztip.
Pour ceux qui ne possèdent pas encore de titres, ces ETF sont "une bonne entrée en matière qui regroupe les actions des plus grandes entreprises du monde". Les risques de perte seraient ainsi répartis sur de nombreuses épaules. Selon Buhrs, un plan d'épargne est surtout utile pour la constitution d'un patrimoine à long terme. Pour cela, il suffit de disposer d'un dépôt de titres.
Quels sont les coûts ?
Par rapport aux fonds gérés activement, les ETF ont un avantage structurel en termes de coûts, car il y a par exemple moins d'actions à acheter ou à vendre. De plus, il n'est pas nécessaire de payer des recherches coûteuses de la part des gestionnaires de fonds. De ce fait, les coûts totaux sont généralement faibles. Selon l'association des consommateurs, les frais de gestion sont généralement inférieurs à 0,5 % par an.
Les fonds d'actions gérés activement demandent en moyenne un peu plus de 1,5 %. Néanmoins, les ETF présentent certaines différences de coûts en fonction du fournisseur de fonds, de l'axe d'investissement et de la taille du fonds.
Pourquoi y a-t-il des critiques ?
Les critiques portent sur la composition exacte des différents indices. Le MSCI World, par exemple, ne prend en compte que les pays industrialisés et pas les pays émergents, dont certains sont en plein essor. De plus, le MSCI World s'oriente sur la valeur de marché des actions. De ce fait, l'indice est dominé par les actions américaines et donc notamment par les valeurs technologiques, très sensibles aux fluctuations.
En revanche, la puissance économique des différents pays n'est pas prise en compte comme facteur de pondération possible. Les investisseurs qui ne sont pas satisfaits de l'indice MSCI World peuvent choisir des ETF sur d'autres baromètres boursiers ou se constituer un portefeuille individuel à partir de différents fonds.
Comment le MSCI World a-t-il évolué récemment ?
Au cours de la faible année boursière 2022, le MSCI World a été davantage sous pression que le Dax ou l'indice phare américain Dow Jones Industrial, avec une perte de 19,5 %. Depuis le début de l'année, il s'est toutefois mieux comporté que ces deux indices.
Quel est le bilan à long terme du MSCI World ?
Pour les investisseurs, la vision à plus long terme devrait être plus déterminante que les fluctuations à court terme. "Au cours des 50 dernières années, une épargne diversifiée, à long terme et régulière en actions s'est avérée payante", écrit le Deutsche Aktieninstitut. Celui qui a par exemple épargné chaque mois un montant fixe en actions du MSCI World a profité de l'évolution des cours et des dividendes d'entreprises de plus de 20 pays industrialisés.
Ainsi, pour une durée d'épargne de 20 ans, il était possible d'obtenir un rendement moyen de 8,6 pour cent par an sur l'argent placé. Dans le pire des cas, le rendement annuel était donc de 2,2 pour cent, dans le meilleur de 15,4 pour cent.
Source: www.dpa.com
