Comment un investissement de 100 dollars dans Berkshire Hathaway à l'époque où Charlie Munger l'a rejoint vaudrait aujourd'hui près de 400 000 dollars ?
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M. Munger, investisseur milliardaire et vice-président de Berkshire Hathaway, la société d'investissement de M. Buffett, est décédé mardi matin à l'âge de 99 ans.
Buffett, qui avait donné à Munger son surnom parce qu'il vérifiait souvent son enthousiasme, a déclaré mardi que la société "n'aurait pas pu atteindre son statut actuel sans l'inspiration, la sagesse et la participation de Charlie".
M. Munger était surtout connu comme le bras droit de M. Buffett et la moitié du formidable duo qui dirigeait les légendaires assemblées annuelles des actionnaires de la société à Omaha. Mais il était aussi une force en soi.
Si quelqu'un avait investi 100 dollars dans Berkshire Hathaway en 1978, l'année où Munger a rejoint la société, l'investissement vaudrait près de 400 000 dollars à la clôture de mardi, soit bien plus que les 16 527 dollars que 100 dollars investis dans l'indice de référence S&P 500 la même année auraient rapportés, selon les données du Bespoke Investment Group. (Les actions de Berkshire Hathaway, qui n'avaient pas de classes différentes à l'époque, ont terminé l'année 1977 à 138 dollars l'action).
Quelle était donc l'approche de Munger en matière d'investissement ? Munger avait une nature parfois abrupte et directe, bien documentée depuis ses études à la faculté de droit de Harvard. "En fait, Charlie était simplement pressé", note Michael Broggie dans Poor Charlie's Almanack , mais son approche pour évaluer si une entreprise méritait son investissement était un processus long et exhaustif.
Munger misait beaucoup, longtemps et de manière sélective, en s'appuyant sur un processus de sélection minutieux. Il recherchait des entreprises faciles à comprendre, capables de prospérer dans n'importe quel environnement de marché, selon le livre. Il examinait les candidats à l'investissement à l'aide de "modèles mentaux multiples" qui, en termes simples, consistaient à collecter et à analyser des informations sur les environnements internes et externes dans lesquels les entreprises opéraient.
Lorsque Munger concluait qu'une entreprise valait son argent durement gagné, il faisait un gros pari et ne s'en occupait pas - "l'investissement assis ", comme il l'appelait. "Vous payez moins de courtiers, vous écoutez moins de bêtises et, si ça marche, le système fiscal vous donne un, deux ou trois points de pourcentage supplémentaires par an", explique-t-il.
Son approche, associée à celle de Buffett, a porté ses fruits. Selon Bespoke, Berkshire a surpassé l'indice S&P 500 pendant 31 des 46 années au cours desquelles M. Munger a été à la tête de l'entreprise.
Certaines de ses décisions ne nécessitaient pas une analyse aussi méticuleuse : Munger avait une aversion profonde mais simple pour les actifs numériques.
"Je l'ai détesté dès qu'il a été évoqué, et plus il est devenu populaire, plus je l'ai détesté", a déclaré Munger lors de la réunion annuelle du Daily Journal en 2018. "Qui voudrait que ses enfants grandissent en achetant des choses comme le bitcoin ?"
Le prix des "12 jours de Noël" vient d'atteindre un niveau record
Le rituel somptueux - et incroyablement riche en oiseaux - d'offre de cadeaux de Noël de votre véritable amour est plus cher que jamais.
Mais au moins, cette fois-ci, l'inflation n'est pas aussi forte, rapporte ma collègue Alicia Wallace.
Le coût de la douzaine de cadeaux décrits dans la chanson des "Douze jours de Noël" a atteint le chiffre record de 46 729,86 dollars cette année, selon l'indice des prix de Noël 2023 de PNC Financial Services, un rapport saisonnier amusant qui mesure l'évolution moyenne des prix de la perdrix solitaire, des deux tourterelles, des sept cygnes, des douze tambours et des autres cadeaux de la chanson classique de Noël.
L'indice des prix de Noël, qui en est à sa 40e année d'existence, est une version humoristique de l'indice des prix à la consommation du Bureau of Labor Statistics et vise à mettre en évidence les changements du marché au fil du temps tout en informant les consommateurs sur l'économie.
Le prix de 2023 est en hausse de 2,7 % par rapport à l'année dernière, ce qui représente une augmentation bien plus acceptable que le bond spectaculaire de 10,5 % observé à la même époque l'année dernière.
L'indice des fêtes de fin d'année est également un peu plus froid que son homologue traditionnel, l'indice des prix à la consommation, qui a augmenté de 3,2 % au cours de la période de 12 mois se terminant en octobre et de 7,7 % à la même époque l'année dernière.
De quoi se sentir (tortue) dovish : Même les indicateurs d'inflation festifs et non officiels semblent ressentir les effets de l'un des cycles de hausse des taux d'intérêt les plus agressifs de l'histoire des États-Unis.
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Rite Aid ferme 30 magasins supplémentaires
Rite Aid ferme une trentaine de magasins supplémentaires à travers les États-Unis, en plus des 100 magasins que la chaîne en faillite avait annoncés le mois dernier dans le cadre de ses efforts de restructuration.
La dernière série de fermetures a été révélée dans le cadre d'un dépôt de bilan, avec 31 magasins fermés dans une douzaine d'États, dont sept en Californie, quatre en Pennsylvanie, trois dans l'Ohio, la Virginie et l'État de Washington, et deux dans le Michigan, le New Jersey, l'Oregon et l'État de New York. Les magasins restants sont situés dans le Connecticut, le Maryland et le Nevada.
Rite Aid comptera environ 2 000 magasins lorsque les deux séries de fermetures seront terminées, rapporte mon collègue Jordan Valinsky. La société n'a pas répondu immédiatement à la demande de commentaire de CNN.
Rite Aid, troisième chaîne de pharmacies indépendantes aux États-Unis, est au pied du mur depuis un certain temps, car l'ensemble du secteur de la vente au détail de médicaments lutte contre la concurrence d'Amazon et des chaînes de grandes surfaces telles que Walmart, Target et Costco, qui s'implantent plus profondément dans l'espace et offrent des alternatives plus conviviales aux chaînes de pharmacies à l'échelle du pays.
À ces problèmes se sont ajoutés des problèmes juridiques découlant d'accusations de prescriptions illégales d'opioïdes pour des clients.
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Source: edition.cnn.com
