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Ce que vous devez savoir sur les obligations d'État

Perspective de taux d'intérêt élevés

Les obligations d'État sont devenues plus attrayantes..aussiedlerbote.de
Les obligations d'État sont devenues plus attrayantes..aussiedlerbote.de

Ce que vous devez savoir sur les obligations d'État

Les emprunts fédéraux sont très demandés cette année, car ces titres rapportent désormais des intérêts intéressants. Vous trouverez ici les réponses aux principales questions.

Qu'est-ce qu'une obligation fédérale ou d'État ?

Les États ont besoin d'argent pour payer leurs dépenses et empruntent de l'argent aux investisseurs par le biais d'obligations qu'ils émettent. Les obligations d'État sont des crédits titrisés d'un pays qui verse un intérêt fixe, également appelé coupon, aux acheteurs de l'obligation (créanciers). Les intérêts sont généralement payés une fois par an. En Allemagne, les obligations d'État sont appelées "Bundesanleihen", et leur durée peut varier considérablement. Le montant des intérêts dépend à peu près de la durée des obligations d'État, en règle générale, plus la durée est longue, plus les intérêts sont élevés.

Où acheter des obligations d'État ?

Même si les obligations d'un pays sont appelées obligations d'État, elles ne sont pas achetées directement auprès de l'État. Comme c'est généralement le cas pour les actions, les obligations d'État et autres obligations (titres à revenu fixe ou aussi appelés "bonds") sont achetées et vendues en bourse par le biais d'une banque ou d'un courtier. En d'autres termes, il suffit aux investisseurs d'ouvrir un compte de dépôt auprès d'une institution financière pour pouvoir commencer à négocier des obligations.

Quels sont les rendements ?

Contrairement aux intérêts, le rendement d'une obligation n'est pas fixe. Les obligations, comme d'autres titres, fluctuent pendant leur durée de vie, mais en général moins que les actions par exemple. Les obligations sont émises à un prix de 100 pour cent, appelé valeur nominale ou valeur faciale. Le coupon et le rendement sont alors égaux. Après l'émission, les titres sont négociés en bourse et fluctuent en fonction de l'offre et de la demande. Si le cours d'une obligation augmente, le rendement diminue et inversement. Pour ceux qui souhaitent donc s'engager dans des obligations pendant leur durée de vie, le prix d'achat et le prix de vente sont tous deux déterminants pour le rendement.

Quelle est la durée des échéances et quel est le taux d'intérêt des obligations d'État ?

Les durées des obligations fédérales ou des obligations d'État varient souvent entre quelques mois et 30 ans. Mais il y a des exceptions : l'Autriche et de nombreux autres pays ont déjà émis des obligations centenaires. A l'échéance, les acheteurs d'obligations récupèrent la valeur nominale de l'obligation si l'émetteur, c'est-à-dire le pays, n'est pas devenu insolvable. Les intérêts s'alignent sur le niveau général des taux d'intérêt et dépendent, outre de la durée, de la solvabilité d'un pays.

Comme toujours en matière de placements financiers, il faut toutefois tenir compte du fait que "des taux d'intérêt plus élevés signifient généralement aussi plus de risques. Plus un débiteur est solvable, moins il doit offrir d'intérêts", explique Jürgen Molnar, analyste chez Robo Markets, qui classe les chances et les risques pour le marché des intérêts. Ces intérêts sont en général versés une fois par an. Les obligations fédérales à 10 ans, considérées comme très sûres, affichent actuellement un rendement d'environ 2,5 pour cent, et aux États-Unis, les obligations d'État à 10 ans sont actuellement payées 4,4 pour cent. "Ceux qui investissent dans les obligations américaines doivent toutefois tenir compte du risque de change. Si le dollar monte, il peut y avoir des gains de change et inversement", explique Stefan Riße, expert en marché des capitaux auprès de la société de fonds Acatis. Les obligations d'État font l'objet d'un commerce intense, de sorte qu'elles possèdent une liquidité suffisante et peuvent être vendues à tout moment, même avant l'échéance effective.

Les rendements ont récemment baissé, vaut-il encore la peine d'investir dans les obligations d'État ?

"Celui qui achète des obligations d'État à un niveau légèrement en baisse obtient encore un rendement intéressant par rapport à la phase de taux zéro des dernières années", explique Salah Eddine-Bouhmidi du courtier IG. Comme l'inflation a également baissé récemment, le rendement réel, c'est-à-dire le rendement après déduction de l'inflation, s'améliore en même temps. Après le récent recul de l'inflation, il est repassé en territoire positif.

Le récent rallye des cours sur les marchés obligataires a certes été l'un des mois les plus forts depuis des années en novembre, mais les mois boursiers précédents avaient été plutôt mitigés. Le rallye de novembre a été motivé par l'espoir d'une baisse prochaine des taux directeurs des banques centrales aux États-Unis et en Europe. Les taux d'intérêt évoluent inversement au cours des obligations, ce qui explique pourquoi une baisse des taux d'intérêt et des rendements entraîne une hausse du cours des obligations. "Les investisseurs peuvent se rendre compte de l'importance des variations de taux d'intérêt de deux ou trois pour cent en observant une obligation concrète du Land d'Autriche d'une durée de 100 ans. En 2020, lorsque les taux d'intérêt étaient au plus bas, cette obligation valait 225. Avec la nette hausse des taux d'intérêt en Europe, le cours est tombé à 70", explique l'expert Molnar en calculant les changements de cours parfois importants.

Faut-il s'attendre à des baisses des taux directeurs en 2024 ?

Les baisses de taux d'intérêt deviennent pour le moins plus probables après les déclarations des principaux banquiers centraux aux États-Unis et dans l'UE, ce que l'on peut également constater sur le marché. Le marché estime que la première baisse des taux directeurs aux États-Unis en mai a une probabilité de près de 80%. Si les taux directeurs devaient effectivement être abaissés l'année prochaine, les obligations d'État à plus long terme s'en sortent souvent mieux que celles à plus court terme.

Les ETF obligataires sont-ils préférables à un investissement direct en obligations d'État ?

Avec un ETF obligataire, les investisseurs investissent dans plusieurs obligations d'État, ils sont donc largement diversifiés dans le domaine obligataire. En principe, un ETF obligataire fonctionne de la même manière qu'un ETF en actions. Les investisseurs peuvent investir dans ces titres par un versement unique ou via un plan d'épargne. Le profil risque-opportunité par rapport à un investissement dans des emprunts fédéraux dépend essentiellement des emprunts d'État correspondants regroupés dans l'ETF. Lors de l'achat d'un ETF obligataire, il convient de prêter attention non seulement à la solvabilité globale, mais aussi aux frais totaux. Ils s'élèvent généralement à 0,1 à 0,5 pour cent par an, cette dernière marque devant être considérée comme chère. "De plus, les investisseurs devraient se renseigner au préalable sur l'échéance des obligations auxquelles un fonds se réfère, car il peut y avoir des différences notables entre les obligations à court terme et celles qui arrivent à échéance dans 20 à 25 ans", estime le stratège Risse.

Daniel Saurenz gère le portail boursier Feingold Research.

Cet article ne constitue en aucun cas une recommandation d'achat ou de vente d'obligations individuelles ou d'autres produits financiers. Nous déclinons toute responsabilité quant à l'exactitude des données.

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Source: www.ntv.de

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