Wirtschaft, Technologie und Unternehmen: 6 Experten geben ihre Prognosen ab

In der Zwischenzeit hatten sich einige Ökonomen auf eine Rezession eingestellt, da sie durch die hohen Verbraucherpreise und die nicht so guten Unternehmensgewinne entmutigt waren. Infolge der Bemühungen von Jay Powell, die Inflation zurückzudrängen, ist der Leitzins der Federal Reserve derzeit auf dem höchsten Stand seit 22 Jahren. Die Hypothekenzinsen nähern sich 8 %. Und dennoch hat sich die Inflation weiter abgekühlt, nachdem sie im letzten Jahr ein 40-Jahres-Hoch erreicht hatte. Und die Unternehmen stellen weiter ein und die Verbraucher geben weiter Geld aus. Nicht zu vergessen ist ChatGPT, dessen Popularität explosionsartig anstieg und Experten und Enthusiasten gleichermaßen zu der Frage veranlasste, was diese Technologie für Arbeitsplätze auf der ganzen Welt bedeuten wird.

Um ein besseres Gefühl dafür zu bekommen, was das nächste Jahr bringen könnte, haben wir mehrere Autoren gebeten, uns zu sagen, wie sie sich das Jahr 2024 in Bezug auf Wirtschaft, künstliche Intelligenz und Unternehmen vorstellen. Die hier geäußerten Ansichten sind ihre eigenen.

KI wird zunehmen und die Risiken erhöhen

Johnny C. Taylor, Jr. ist Präsident und CEO des SHRM und Autor von "Reset: A Leader's Guide to Work in an Age of Upheaval".

Johnny C. Taylor, Jr.

Zu Beginn des Jahres 2024 befindet sich die Unternehmenslandschaft in einem seismischen Wandel, der durch die Konvergenz von künstlicher Intelligenz, einer immer vielfältigeren Gesellschaft und der Notwendigkeit einer widerstandsfähigen globalen Belegschaft vorangetrieben wird.

Die künstliche Intelligenz entwickelt sich in einer kritischen Zeit von einer explorativen Technologie zu einem wesentlichen Geschäftsfaktor. Sinkende Produktivität, Arbeitskräftemangel und Lohnwachstum haben zu einem instabilen Arbeitsmarkt beigetragen, der zu wirtschaftlicher Unsicherheit führt. Ein Anstieg der Arbeitskosten kann besonders problematisch sein, wenn er nicht mit einem entsprechenden Produktivitätszuwachs einhergeht, der die Gewinne schmälert oder die Inflation antreibt.

Durch den Einsatz von KI können Mitarbeiter Zeit und Energie freisetzen, um sich auf wertvollere Aufgaben bei der Arbeit zu konzentrieren, was im nächsten Jahr von entscheidender Bedeutung sein wird, da Arbeitgeber versuchen werden, die Produktivität zu steigern, ohne die relativen Arbeitskosten zu erhöhen.

Allerdings ist es für Unternehmen von größter Bedeutung, die mit der Implementierung und dem Betrieb von KI verbundenen Risiken zu minimieren. Auch wenn KI vielversprechend ist, kann sie bestehende Vorurteile übernehmen, geschützte Daten gefährden oder die digitale Kluft weiter vergrößern, wenn sie nicht richtig eingesetzt wird. Unternehmen, die KI an ihren Arbeitsplätzen einsetzen, sollten robuste ethische Rahmenbedingungen schaffen, die die Transparenz, Verantwortlichkeit und Fairness von KI-Systemen gewährleisten.

Unternehmen werden sich auch der Herausforderung einer brisanten Präsidentschaftswahl 2024 stellen müssen, die eine gespaltene Nation weiter zu spalten droht. Der Ruf nach Höflichkeit am Arbeitsplatz erklingt vor dem Hintergrund eines umstrittenen politischen Klimas. In dieser vielfältigen Gesellschaft ist es für den Zusammenhalt der Belegschaft von entscheidender Bedeutung, eine gemeinsame Basis zu finden, um die Zusammenarbeit zu fördern. Die Unternehmen müssen unbedingt integrative Arbeitsplätze schaffen, an denen sich die Menschen zugehörig fühlen - und das beginnt mit der Förderung des gegenseitigen Respekts auf allen Ebenen.

Der Aufbau einer global widerstandsfähigen und integrativen Belegschaft, die mit innovativen KI-Strategien ausgestattet ist, wird Unternehmen in die Lage versetzen, die Herausforderungen und Unwägbarkeiten des kommenden Jahres erfolgreich zu meistern.

Aufwärts, aber nicht weg

Mark Zandi ist Chefökonom von Moody's Analytics.

Mark Zandi

Aktienanleger sind auf dem besten Weg, ein großartiges Jahr zu erleben. Die Renditen für das Jahr 2023, einschließlich des Anstiegs der Aktienkurse und der Dividenden, werden voraussichtlich bei 15 % liegen. Das ist sogar besser, als ich zu Beginn des Jahres erwartet hatte.

Aber rechnen Sie nicht mit derartigen Gewinnen im nächsten Jahr oder in absehbarer Zukunft. Ein umsichtiger Planer sollte Gewinne erwarten, die mit den langfristigen historischen Renditen übereinstimmen, die eher bei der Hälfte dessen liegen, was wir im Moment sehen.

Die Wirtschaft hat eine weithin erwartete Rezession vermieden, und die Erleichterung der Anleger treibt die Aktienkurse in die Höhe. Vor einem Jahr war der Konsens(zu dem ich nicht gehörte), dass die US-Notenbank, um die schmerzhaft hohe Inflation zu bekämpfen, die Zinssätze anheben müsste, bis die Beschäftigung sinkt und die Arbeitslosigkeit steigt.

Aber genau das ist nicht passiert. Stattdessen ging die Inflation zurück, als die Auswirkungen der Pandemie, einschließlich der Unterbrechungen der Versorgungskette und des Arbeitsmarktes, nachließen und die Auswirkungen des russischen Krieges in der Ukraine auf die Öl- und Lebensmittelpreise nachließen. Die Fed hat ihre Zinserhöhungen eingestellt, und sobald die Entscheidungsträger sicher sind, dass sich die Inflation ihrem Ziel nähert, werden sie mit Zinssenkungen beginnen. Dies wird der Katalysator für den nächsten bedeutenden Anstieg der Aktienkurse sein, auch wenn dieser wahrscheinlich erst weit im nächsten Jahr eintreten wird.

Händler arbeiten auf dem Parkett der New Yorker Börse während des Morgenhandels am 10. November 2023 in New York City.

Eine Erholung der Aktienkurse wird jedoch durch die hohen Bewertungen begrenzt. Die Aktienkurse sind im Vergleich zu den Unternehmensgewinnen, die letztlich den Wert einer Aktie ausmachen, hoch. Dies gilt vor allem für einige hochfliegende Technologiewerte, die durch das Versprechen der künstlichen Intelligenz angetrieben werden (man denke an Microsoft und Nvidia). Aber auch der Rest des Aktienmarktes ist nicht billig.

Natürlich ist die Vorhersage von Aktienkursen eine unerschrockene Angelegenheit. Die Kurse könnten am Ende stärker steigen, wenn sich die KI-Euphorie als Hype erweist. Und die Kurse könnten schwächer ausfallen, wenn sich die Inflation als hartnäckiger erweist und es länger dauert, bis die US-Notenbank die Zinsen senkt, oder die Entscheidungsträger sogar gezwungen sind, sie wieder zu erhöhen.

Diese erhöhte Ungewissheit spricht dafür, dass Sie nicht versuchen sollten, Ihre Aktieninvestitionen zeitlich festzulegen oder einen kurzfristigen Horizont zu haben. Am besten ist es, konsequent mit Blick auf die Langfristigkeit zu investieren. Und erwarten Sie nicht, dass sich die überdurchschnittlichen Renditen des letzten Jahres fortsetzen. Das werden sie nicht.

Gewerkschaften können die Löhne hoch halten

Dana Peterson ist Chefvolkswirtin bei The Conference Board.

Dana Peterson

Ein erneuter gewerkschaftlicher Einfluss in angespannten Arbeitsmärkten könnte die Löhne bis 2024 und darüber hinaus auf hohem Niveau halten.

Rasche Lohnzuwächse bei gleichzeitig grassierendem Arbeitskräftemangel waren die Hauptfaktoren, die die Inflation in den USA während der Pandemie anheizten. Als Arbeitnehmer niedrig bezahlte Jobs für lukrativere aufgaben und Unternehmen die Gehälter erhöhten, um Arbeitnehmer anzuziehen und zu halten, stiegen die Löhne auf ein Niveau, das seit Jahrzehnten nicht mehr erreicht wurde. Höhere Löhne, niedrige Zinsen und überschüssige Ersparnisse aus den Konjunkturpaketen trieben die Verbraucherausgaben in die Höhe, was die Inflation weiter anheizte. Dank der höheren Preise sahen die Haushalte weniger für ihr zusätzliches Geld, und die Federal Reserve reagierte mit einer Reihe von Zinserhöhungen, die den Leitzins auf ein 22-Jahres-Hoch anhoben.

Nach der Pandemie trägt die nachlassende Nachfrage der Unternehmen nach Arbeitskräften dazu bei, dass die Lohnblase platzt. Dies zeigt sich in weniger Stellenausschreibungen und einer geringeren Zahl von Einstellungen - abgesehen von Branchen mit Arbeitskräftemangel wie dem Gesundheitswesen, dem Freizeit- und Gaststättengewerbe, der öffentlichen Verwaltung und bestimmten Arten der Fertigung. Viele Branchen mit Arbeitskräftemangel erfordern persönliche Arbeit. Branchen, die nicht unter Arbeitskräftemangel leiden, verzeichnen einen langsameren Lohnanstieg.

Dergewerkschaftliche Organisationsgrad ist mit 10 % so niedrig wie nie zuvor - die Hälfte von dem, was er vor 40 Jahren war. Allerdings verzeichnen stark gewerkschaftlich organisierte Branchen - wie das Baugewerbe, die verarbeitende Industrie und das Gesundheitswesen - weiterhin starke Lohnzuwächse, so dass das Lohnwachstum insgesamt im Vergleich zu den Normen der letzten 40 Jahre hoch ist.

Der anhaltende Arbeitskräftemangel ist auf die Verknappung des Arbeitskräfteangebots zurückzuführen, die durch die zunehmende Pensionierung der Babyboomer und die niedrigen Geburtenraten verursacht wird. Die Gewerkschaften können bessere Vergütungspakete aushandeln, wenn das Angebot an qualifizierten Arbeitskräften gering ist. Höhere Löhne erhöhen die Inputkosten für die Unternehmen, die diese Belastung an die Kunden weitergeben.

Da die Pensionierungen weiter anhalten werden, werden der Arbeitskräftemangel und die damit verbundenen höheren Löhne wahrscheinlich anhalten. Die gewerkschaftlich organisierte Arbeitnehmerschaft wird eine entscheidende Rolle dabei spielen, die Lohnerhöhungen in den nächsten Jahren in den gewerkschaftlich organisierten Branchen zu sichern. Das bedeutet zwar für einige Arbeitnehmer mehr Geld in der Tasche, aber wahrscheinlich auch höhere Preise an der Kasse und einen Grund für die Fed, die Zinsen höher zu halten als viele erwarten.

Eine drohende Rezession?

Desmond Lachman ist ein Senior Fellow am American Enterprise Institute. Er war stellvertretender Direktor in der Abteilung für Politikentwicklung und -prüfung des Internationalen Währungsfonds und leitender Wirtschaftsstratege für Schwellenländer bei Salomon Smith Barney.

Desmond Lachman

Im Jahr 2008 wurde die US-Notenbank von der Krise der Subprime-Hypothekendarlehen und der Immobilienkrise, die die Große Rezession auslöste, überrumpelt. Heute scheint die Fed einen ähnlichen Fehler zu begehen.

Sie beharrt darauf, dass die Zinsen noch länger hoch bleiben müssen, um die Inflation zu bekämpfen, und das zu einer Zeit, in der es deutliche Anzeichen für große Probleme im gewerblichen Immobiliensektor gibt. Es ist nur allzu wahrscheinlich, dass diese Probleme bis Mitte nächsten Jahres zu einer Welle von Insolvenzen regionaler Banken führen werden, die eine weitere wirtschaftliche Rezession auslösen könnten.

Es wäre eine grobe Untertreibung zu sagen, dass die Covid-Pandemie den Gewerbeimmobiliensektor umgekrempelt hat. Dies geschah durch eine dauerhafte Veränderung der Arbeits- und Einkaufsgewohnheiten; Arbeitgeber glauben nicht mehr, dass ihre Angestellten Vollzeit im Büro arbeiten müssen, und die Menschen müssen nicht mehr in Einkaufszentren einkaufen.

Infolgedessen sind die Büroleerstandsquoten landesweit auf über 16 % hochgeschnellt - ein Wert, der den Höchststand von 2008 übertrifft. In Verbindung mit den hohen Zinssätzen ist es schwer vorstellbar, wie die Bauträger die in den nächsten Jahren fälligen Immobilienkredite in Höhe von 1,5 Billionen Dollar ablösen können.

Zu Beginn dieses Jahres gab es eine regionale Bankenkrise, in deren Mittelpunkt die Silicon Valley Bank und die First Republic Bank standen. Nächstes Jahr könnte eine Welle von Ausfällen bei gewerblichen Immobilienkrediten zum Zusammenbruch vieler regionaler Banken führen und damit eine wirtschaftliche Rezession auslösen. Wenn dies eintritt, wird die Fed gezwungen sein, eine scharfe Kehrtwende zu vollziehen, um die schwächelnde Wirtschaft zu stützen. Dazu wird sie die Zinssätze senken und von einer Politik der quantitativen Straffung zu einer Politik der Lockerung übergehen.

Bereiten Sie sich auf höhere Erträge vor

Savita Subramanian ist Leiterin der Abteilung US Equity & Quantitative Strategy bei BofA Securities.

Savita Subramanian

Trotz einer robusten US-Wirtschaft in diesem Jahr befanden sich die Unternehmensgewinne in einer Rezession und verzeichneten seit Ende 2022 drei Quartale in Folge ein negatives Wachstum. Pessimistische Anleger verweisen auf die schwache Nachfrage, die nachlassende Preissetzungsmacht, die immer noch hohen Löhne, den raschen Zinsanstieg und die Abkühlung der Wirtschaft als Gründe für ihre Vorsicht. Wir von BofA Global Research sind jedoch zuversichtlicher. Die Gewinne der Unternehmen im S&P 500 haben sich im dritten Quartal dieses Jahres zu erholen begonnen, und wir erwarten bis 2024 ein anhaltendes Gewinnwachstum.

Und warum? Zunächst einmal zeigt eine Umfrage unter unseren Fundamentalanalysten eine breite Erwartungshaltung für das, was einige als "Goldlöckchen" definiert haben: sinkende, aber nicht sinkende Preise und höhere Gewinnspannen, wenn die anhaltende Lohninflation durch Produktivitätssteigerungen und sinkende Kosten in anderen Bereichen ausgeglichen wird.

Darüber hinaus haben sich die amerikanischen Unternehmen angepasst, indem sie ihre Kosten gesenkt und die niedrigen Zinssätze des letzten Jahrzehnts genutzt haben, um langfristige Kredite zu attraktiven Zinssätzen aufzunehmen. Wir sehen jetzt schlankere Kostenstrukturen und eine erneute Konzentration auf die Effizienz, nachdem es jahrelang einfacher war, weil der Druck auf Löhne, Inputkosten und Zinsen begrenzt war.

Die erneute Konzentration der Unternehmen auf die Effizienz sollte uns nicht überraschen. In Zeiten anhaltender Lohninflation haben die Unternehmen in der Vergangenheit immer wieder Anreize geschaffen, in Maßnahmen zu investieren, die es ihnen ermöglichen, mit weniger Mitarbeitern mehr zu erreichen, sei es durch die Rationalisierung von Prozessen oder die Automatisierung von Routine- und Wiederholungsaufgaben (z. B. die Elektronisierung des Handels, die Automatisierung von Fast-Food-Küchen oder die Computerisierung von Call-Center-Mitarbeitern).

Es ist auch gefährlich, den Appetit der US-Verbraucher zu unterschätzen, vor allem heute, wo 85 % der Hausbesitzer Hypotheken zu niedrigen Festzinsen abgeschlossen haben und von steigenden Zinsen durch höhere Renditen auf Barguthaben profitieren. Der Faktor, den man im Auge behalten muss, ist die Beschäftigung: Die Verbraucher neigen dazu, so lange zu konsumieren, bis sie ihre Einkommensquelle verlieren. Das Reallohnwachstum ist jetzt positiv (eine wichtige Triebkraft für den Konsum), und Entlassungen in großem Umfang sind angesichts der strukturellen Anspannung des US-Arbeitsmarktes weniger wahrscheinlich.

Für das kommende Jahr erwarten wir trotz einer möglichen Konjunkturabschwächung ein mittleres bis hohes einstelliges Gewinnwachstum bei großen US-Aktiengesellschaften. Normalerweise erreichen die Gewinne ihren Tiefpunkt zusammen mit dem BIP (plus/minus ein paar Monate), von dem die BofA-Volkswirte erwarten, dass es sich im nächsten Jahr abschwächt, aber es gibt Ausnahmen. Die Stabilisierung des Güterkonsums und die Abschwächung des Dienstleistungskonsums nach der massiven Verlagerung von Gütern zu Dienstleistungen nach dem Kovid-Krieg könnten dazu führen, dass die Unternehmensgewinne (die stärker an Güter gebunden sind) das BIP-Wachstum (das stärker an Dienstleistungen gebunden ist) im nächsten Jahr übertreffen.

Wer keine KI einsetzt, wird zurückfallen

Daniel W. Linna Jr. ist Senior Lecturer an der Northwestern University in der juristischen Fakultät und der Informatikabteilung der technischen Fakultät. Zuvor war er Partner in einer großen Anwaltskanzlei und arbeitete als Entwickler, IT-Manager und Berater.

Daniel W. Linna Jr.

Im Jahr 2024 werden Unternehmen und Einzelpersonen noch mehr darüber lernen, wie sie die bedeutenden Fähigkeiten der KI am besten nutzen können.

Allzweck-KI-Tools wie ChatGPT werden viele Aufgaben ergänzen und die Effizienz verbessern. Die wichtigsten Fortschritte werden jedoch von Fachleuten kommen, die KI-Systeme für spezifische Probleme entwerfen und entwickeln. So entwickeln beispielsweise Rechtsexperten konversationelle KI-Systeme, die Unternehmen und Privatpersonen bei bestimmten rechtlichen Problemen wie Verträgen und Streitigkeiten helfen sollen.

Die Unternehmen werden unter massiven Druck geraten, KI-Tools einzuführen, um mit der Konkurrenz Schritt zu halten. Doch die bloße Einführung und Nutzung von KI-Tools wird auf Dauer nicht ausreichen. Unternehmen müssen jetzt in die KI-Forschung und -Entwicklung investieren, um den Prozess der Umgestaltung ihrer Produkte und Dienstleistungen einzuleiten, oder sie riskieren, bei den künftigen dramatischen Veränderungen ihres Marktes ins Hintertreffen zu geraten. Unternehmen werden sich nicht durch die von ihnen verwendeten Technologien unterscheiden, sondern dadurch, wie sie KI-Systeme strategisch gestalten und einsetzen, um ihre Stärken zu verstärken und Chancen auf ihren Märkten zu nutzen.

Ein leerer Büroraum in einem Gebäude in San Francisco, Kalifornien, USA, am Dienstag, 5. Dezember 2023.

Die erfolgreichsten Unternehmen werden alle Mitarbeiter schulen und befähigen, KI zu nutzen, und sie nicht auf einige wenige beschränken, die von vornherein davon profitieren werden. Die Mitarbeiter, die der Arbeit am nächsten sind, werden Wege finden, um Innovationen voranzutreiben.

Der Einzelne wird KI nutzen, um viele Aufgaben bei der Arbeit und in seinem Privatleben zu automatisieren und zu ergänzen. KI wird zum Beispiel dabei helfen, E-Mails zu verarbeiten und Antworten schnell zu verfassen. Besser noch: Chatbots, KI-Assistenten und andere KI-Systeme werden die Flut unstrukturierter E-Mails ersetzen, die allzu oft zur Bewältigung beruflicher und privater Aufgaben verwendet werden.

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Am meisten werden diejenigen profitieren, die in die Ausbildung investieren und kostenlose oder kostengünstige Online-Schulungen nutzen, um zu lernen, wie KI-Systeme auf funktionaler Ebene funktionieren.

Im nächsten Jahr wird der ungerechtfertigte Hype um die KI noch deutlicher werden. So sind wir beispielsweise noch lange nicht so weit, dass künstliche allgemeine Intelligenz entsteht - Maschinen, die jede intelligente Aufgabe ausführen können, die auch Menschen ausführen können. Aber täuschen Sie sich nicht, die heutige KI ist durchaus fähig, vor allem wenn KI-Systeme zur Lösung spezifischer Probleme entwickelt werden.

Viele dieser Vorhersagen sind einfach, weil es sich um Dinge handelt, für die sich Organisationen und Einzelpersonen entscheiden sollten. Es liegt an den Unternehmen und Einzelpersonen, dies im Jahr 2024 in die Tat umzusetzen.