Aus diesen Gründen will Jay Powell die Zinssätze im September senken.

Was Jay Powell zu einer Zinssenkung im September veranlasst

Der ursprüngliche Artikel wurde im Newsletter Before the Bell von CNN Business veröffentlicht. Möchten Sie ihn abonnieren? Hier können Sie es tun.

Beamte der Federal Reserve haben bei verschiedenen öffentlichen Auftritten die jüngste Aufregung heruntergespielt und wiederholt ihre Besorgnis über die anhaltend hohen Inflationsraten geäußert. Die Frage ist nun, ob die Zentralbank die Zinssätze in diesem Herbst senken wird oder nicht. Dies ist eine entscheidende Frage mit erheblichen Auswirkungen auf die Gesamtwirtschaft.

Ich habe vor kurzem mit Tom Porcelli, dem Chefvolkswirt für US-Anleihen bei PGIM Fixed Income, darüber gesprochen, was als Nächstes passieren könnte und was dies für die Wirtschaftslandschaft bedeuten könnte.

Im Folgenden finden Sie einen Auszug aus unserem Gespräch, der aus Gründen der Kürze und Klarheit überarbeitet wurde.

Glauben Sie, dass die Märkte angemessen auf die jüngste Abkühlung der Inflationsdaten reagiert haben?

Es ist faszinierend, dass der Aktienmarkt die Aussicht auf eine Zinssenkung durch die Fed bejubelt. Wenn der Markt glaubt, dass die Entscheidung der Fed, die Zinsen zu senken, den aktuellen Konjunkturzyklus verlängern würde, dann stimme ich dem zu. Es ist jedoch zu beachten, dass der Grat zwischen einer Zinssenkung zur Verlängerung des Zyklus und einer Zinssenkung aufgrund des bevorstehenden Endes des Zyklus (und der Verschlechterung der Wirtschaftslage) schmal ist. Alle Anleger müssen dies in den kommenden Monaten bedenken. Wenn man jetzt mit Zinssenkungen beginnt, könnte man unserer Meinung nach den Zyklus möglicherweise verlängern.

Könnten Sie die Idee der Verlängerung des Zyklus näher erläutern?

Wenn die Fed die Zinssätze senkt, tut sie das, weil eine Rezession bevorsteht, richtig? In Fällen, in denen die Fed die Zinsen senkt und eine Rezession folgt, ist das normal. Es gibt also einen feinen Unterschied zwischen Zinssenkungen, um den Zyklus zu verlängern, und Zinssenkungen aufgrund einer Rezession. Sie befinden sich in dieser Hinsicht auf einem schmalen Grat.

Können Sie erläutern, wie die Fed die schwierige Situation gemeistert hat, eine Rezession zu verhindern und gleichzeitig die Zinsen zu senken?

Powells Kurswechsel im Juli ist es wert, noch einmal überdacht zu werden. Damals lag die Kerninflationsrate bei 4,2 % und damit mehr als doppelt so hoch wie die Zielrate. Dennoch entschied er, dass die Zinsen nicht weiter angehoben werden müssten. Wenn Sie sich daran erinnern, dass der "dovish pivot" im Dezember erwähnt wurde - das war er nicht. Er fand bereits im Juli statt.

Powell ging damals ein Risiko ein, weil er erkannte, dass aggressivere Zinserhöhungen dem Arbeitsmarkt erheblichen Schaden zufügen könnten. Er betonte, dass man nicht warten könne, bis die Inflation 2 % erreicht, da dies zu ernsthafteren wirtschaftlichen Auswirkungen führen könnte. Er versuchte, sich als Falke zu positionieren, aber ich glaube, Powell ist eher eine Taube. Zahlreiche Maßnahmen, die er seither ergriffen hat, unterstützen diese Sichtweise. Ich kann seine Bemühungen um eine sanfte Landung nachvollziehen - etwas, das seit Jahrzehnten nicht mehr erreicht wurde. Die Inflation darf er nicht aus den Augen verlieren, aber er räumt auch dem Arbeitsmarkt Priorität ein.

Erwarten Sie immer noch, dass die Fed im September die Zinsen senken wird?

Wenn unsere Analyse richtig ist und Powell die Zinsen senken will, ist der September durchaus eine Möglichkeit. Wenn sich die Inflationsdaten bis September verbessern, bin ich überzeugt, dass der September eine mögliche Option ist.

Inwiefern spielen die Wahlen im November eine Rolle?

In den letzten zehn Wahljahren hat sich gezeigt, dass die Fed ihre Politik in Wahljahren ändert. Daher kann man davon ausgehen, dass die Fed die Zinssätze auf der Grundlage der vorherrschenden wirtschaftlichen Bedingungen anpassen wird, selbst in einem Wahljahr.

Was wären die Folgen, wenn die Fed die Zinsen nicht senkt?

Je länger wir keine Zinssenkungen beobachten, desto höher ist das Risiko, dass es später zu mehreren Zinssenkungen kommt. Es gibt Anzeichen dafür, dass sich das wirtschaftliche Umfeld bereits abschwächt. So zeigen beispielsweise die steigenden Ausfallraten bei den Verbrauchern, dass sich die höheren Zinsen wieder auf die Ausgaben auszuwirken beginnen.

Aus der Sicht der Unternehmen sind die Organisationen dabei, ihre Schulden zu refinanzieren. Sie stoßen auf ein Hindernis, da sie ihre Kredite zu deutlich höheren Zinssätzen als vor der Pandemie neu aushandeln. Dies könnte möglicherweise zu breiteren wirtschaftlichen Problemen führen. Derzeit kommen die Verbraucher zurecht, aber ihre Ausgaben beginnen sich zu verlangsamen. Dies würde schließlich zu einer Verringerung der Gewinnspannen von Unternehmen führen, die sich zu höheren Zinssätzen refinanzieren.

Wenn sich die Gewinnspannen dieser Unternehmen verringern, könnte sich die Situation verschlimmern. Schließlich werden die Finanzen der Verbraucher durch die Verringerung der Gewinnspannen in dem Sektor, auf den sie angewiesen sind, in Mitleidenschaft gezogen. Dies könnte zu einem Konjunkturabschwung führen.

### Disneyland-Charakterdarsteller gewerkschaftlich organisiert

Genau wie Mickey, Minnie, Donald und Goofy sind auch Hunderte von Mitarbeitern des Disneyland Resorts, die als Figuren und in Paraden rund um den Park in Anaheim, Kalifornien, auftreten, der Gewerkschaft Actors' Equity Association beigetreten.

Nach dreitägigen Abstimmungen stimmten 953 der 1.700 Disneyland Resort-Mitarbeiter, die diese Rollen spielen, für eine gewerkschaftliche Organisierung, während 258 dagegen stimmten.

Zwar gibt es mehr als 21.000 Disneyland-Cast-Mitglieder", doch Angestellte wie Einzelhandelsangestellte, Mitarbeiter in der Gastronomie, Sicherheitspersonal, Pyrotechniker sowie Haar- und Maskenbildner wurden bereits von verschiedenen Gewerkschaften vertreten.

Bisher waren die Darsteller der Figuren von der gewerkschaftlichen Vertretung ausgenommen. Dies hat sich jedoch kürzlich geändert, als sie für den Beitritt zur Actors' Equity Association stimmten.

Die Präsidentin von Equity, Kate Shindle, äußerte sich begeistert über die Zusammenarbeit mit den neuen Gewerkschaftsmitgliedern und sagte, man werde mit ihnen zusammenarbeiten, um Gesundheit und Sicherheit, Löhne, Sozialleistungen, Arbeitsbedingungen und Arbeitsplatzsicherheit zu verbessern.

Es wird erwartet, dass die Nationale Arbeitsbeziehungsbehörde (National Labor Relations Board) die Ergebnisse in der nächsten Woche bestätigt, und danach werden die Verhandlungen mit der Walt Disney Company beginnen.

Uber und Lyft erzielen Mindestlohnvereinbarung mit dem Gesetzgeber in Minnesota

Die Gesetzgeber von Minnesota haben sich mit den Fahrdienstanbietern Uber und Lyft nach einjährigen Beratungen auf Mindestlohnstandards für Fahrer geeinigt.

Die demokratischen Staatsbeamten und die beiden Unternehmen lagen sich wegen einer im August 2021 verabschiedeten Verordnung aus Minneapolis in den Haaren, die darauf abzielte, Vertragsarbeiter, die auf Plattformen wie DoorDash, Instacart, Uber und Lyft arbeiten, besser zu schützen. Diese Verordnung sah ursprünglich vor, dass die Fahrer mindestens 1,40 Dollar pro Meile und 0,51 Dollar pro Minute erhalten sollten.

Die Unternehmen drohten jedoch damit, sich aus dem Bundesstaat zurückzuziehen, was die Gesetzgeber dazu veranlasste, sich auf einen Kompromiss vor dem Stichtag 1. Juli zu konzentrieren.

Das Ergebnis der neuen Vereinbarung ist ein landesweiter Mindestlohn von 1,28 Dollar pro Meile und 0,31 Dollar pro Minute für Fahrer von Mitfahrdiensten. Damit wird der zuvor vom Stadtrat von Minneapolis vorgeschlagene Satz abgelöst.

Der demokratische Mehrheitsführer im Repräsentantenhaus, Jamie Long, erklärte, dass der gemischte Satz von 1,28 Dollar pro Meile und 0,31 Dollar pro Minute eine 20-prozentige Lohnerhöhung für Fahrer in Minnesota bedeutet. Lesen Sie hier mehr. 2

Walmart erhöht die Löhne für Angestellte, um dem Arbeitskräftemangel entgegenzuwirken

Um dem anhaltenden Arbeitskräftemangel entgegenzuwirken, hat Walmart angekündigt, die Löhne für seine Beschäftigten anzuheben.

Der Einzelhandelsriese wird den Mindestlohn für seine 1,6 Millionen Beschäftigten in den USA um mindestens 1 Dollar pro Stunde anheben, wobei einige Beschäftigte sogar bis zu 3 Dollar mehr erhalten können. Der neue Tarif wird im Februar 2023 in Kraft treten.

Walmart erhöht auch die Löhne für einige Beschäftigte außerhalb des Kundenkontakts. Lagerarbeiter und LKW-Fahrer sind von der Lohnerhöhung betroffen, was bedeutet, dass 56 % der Belegschaft von der Änderung profitieren werden.

Die Entscheidung von Walmart, die Löhne zu erhöhen, ist möglicherweise nicht ganz uneigennützig. Das Unternehmen, der größte private Arbeitgeber in den USA, bekam die Auswirkungen des Arbeitskräftemangels während der Weihnachtseinkaufssaison zu spüren, und CEO Doug McMillon räumte ein, dass das Unternehmen Geschäftseinbußen hinnehmen musste, weil es die Läden "einfach nicht besetzen konnte".

7-Eleven will Mindestlohn für über 80.000 Beschäftigte anheben

7-Eleven hat angekündigt, den Mindestlohn für seine 84.000 Beschäftigten in den USA um 25 % von 10 Dollar pro Stunde auf 12,50 Dollar pro Stunde erhöhen zu wollen.

Der Schritt kommt zu einem Zeitpunkt, an dem die Convenience-Store-Kette, die 30.000 Standorte in den USA hat, zugibt, dass sie ebenfalls einen Arbeitskräftemangel erlebt.

CEO Joe DePinto geht davon aus, dass die Lohnerhöhung bis Dezember abgeschlossen sein wird, nachdem die Verhandlungen mit den lokalen Franchiseunternehmen, denen die meisten der 7-Eleven-Filialen in den USA gehören, abgeschlossen sind.

"Diese Pandemie war ein großer Ausgleich für uns", sagte DePinto kürzlich in einem Interview mit dem Wall Street Journal. "Es ist eine gute Zeit, um große Veränderungen vorzunehmen."

Laut DePinto erhöht 7-Eleven jedes Jahr die Löhne, und die größte Erhöhung war bisher 10 % im Jahr 2018, als der Mindestlohn um 1,50 $ angehoben wurde. Die jüngste Erhöhung ist doppelt so hoch.

Der Schritt wird als Reaktion auf die Piraten auf der Suche nach "leichtem Geld" und den verstärkten Wettbewerb um Arbeitskräfte gesehen.

3 4 5