Viele Menschen ziehen sich aus dem Aktienmarkt zurück.
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Die US-Aktienmärkte erleiden eine Verkleinerung, wobei Investoren rasch ihre Gelder zurückziehen, was Bedenken über die Gesundheit der US-Wirtschaft weckt.
Während die Titanen von Wall Street sich auf ihre Sommerurlaube vorbereiten, könnten sie sich in rauer See befinden.
Was passiert: "Sell in May and go away" ist ein häufiger Ausdruck unter den Wall Street-Investoren, um zu beschreiben, dass sie ihre Geschäfte schließen und ihre Portfolios neu organisieren, bevor sie auf Urlaub gehen. Dieser Ausdruck beinhaltet auch die historische Unterleistung der Aktien während der Sommermonate.
Allerdings deuten die Handelsströme auf etwas mehr als das einfache Sommer-Trend.
Kunden von Bank of America haben in den letzten fünf Wochen eine beträchtliche Menge an US-Aktien verkauft, mit einem Nettoverkauf von 5,7 Milliarden US-Dollar letzte Woche, was die höchste Ausflussmenge seit Juli des letzten Jahres darstellt. Die Bank registrierte auch ihre zweitgrößte Verkaufaktion von Technologieaktien in ihrer Geschichte letzte Woche.
Ein Woche kann nicht notwendigerweise ein Trend belegen, aber sie kontrastiert scharf mit der Optimismus, der Wall Street einige Monate zuvor umgab.
Stürmische Gewässer: Der traditionelle Sommer-Lull ist verschwunden, und keine Spuren davon sind zu finden.
"Der Sommer 2024 könnte sich als volatil erweisen, mit dem Momentum zum Stillstand aufgrund von Unsicherheiten bei der Politik", schrieb Lisa Shatlett, Chefinvestmentoffizierin von Morgan Stanley Wealth Management, in einer Notiz dieses Wochens.
Die Zurückhaltung der Federal Reserve hinsichtlich von Zinskürzungen und die Unsicherheit, die sie mit sich bringt, haben die Bedeutung jedes einzelnen kommenden Datenpunktes verstärkt. Schwache Staatsanleihenversteigerungen und die bevorstehende Präsidentschaftswahl könnten potenziell zu unruhigen Schwankungen im Markt führen.
Der Dow erlebte in den letzten zwei Wochen erhebliche Volatilität, mit dramatischen Schwenkungen in Reaktion auf überraschende wirtschaftliche Daten.
Ein schrumpfender Markt: Der Aktienmarkt stellt nicht die gesamte US-Wirtschaft dar, aber seine Auswirkungen auf sie sind in letzter Zeit abgenommen.
Die Anzahl der im US-amerikanischen Aktienmarkt gelisteten Unternehmen ist von 7.300 auf etwa 4.300 gesunken, wie Torsten Slok, Chefökonom von Apollo Global Management, berichtet. Privatunternehmen, die fast 90% der Unternehmen mit Umsätzen über 100 Millionen Dollar ausmachen, stellen nun fast 80% der gesamten US-Stellenanzeigen.
"Der öffentliche Markt macht nur einen kleinen Teil der gesamten Wirtschaft aus."
Austragende Chefs und Investoren: Der Appetit für Risiko der US-Markt nimmt merklich ab.
Der Fear and Greed Index, der von CNN verwaltet wird, zeigt, dass Angst die aktuellen Märkte treibt. Faktoren, die dazu beitragen, sind die fortgesetzten hohen Zinsen, die sich steigende Inflation, eine chaotische politische und geopolitische Umgebung und wirtschaftliche Unsicherheit.
Dies stellen eine Besorgnis für Jamie Dimon, CEO von JPMorgan, dar. In seinem jährlichen Brief an die Aktionäre schrieb er: "Dieser Trend ist ernst. Wir müssen wirklich überlegen: Ist dies das Ergebnis, das wir wollen?"
Die Anzahl privater Unternehmen, die von Private-Equity-Firmen in den USA unterstützt werden, ist von 1.900 auf 11.200 in den letzten zwei Jahrzehnten gestiegen, wie JPMorgan-Daten zeigen.
Dimon betonte, dass seine Bedenken sich über die Gewinnbilanz von JPMorgan hinaus erstrecken. In einem Interview sagte er: "Dieser Trend ist ernst. Wir müssen wirklich überlegen: Ist dies das Ergebnis, das wir wollen?"
Große CEO-Gehälter: Nachdem Matt Egan berichtet hat, dass CEOs im Jahr 2023 große Gehälter bezogen, während der US-Aktienmarkt blühte, haben Chefs große Gehälter bezogen.
Die Vergütung von CEOs ist eng mit dem Aktienpreis verbunden. Während Mitarbeiter relativ geringere Lohnerhöhungen erfuhren, stiegen die Gehälter ihrer Chefs.
Der mittlere S&P 500-CEO erhielt 196 Mal so viel wie der mittlere Mitarbeiter im Jahr 2023, was eine Steigerung gegenüber dem Vorjahr darstellt, in dem der Verhältniswert 185 betrug. Der mittlere Gesamtpensum für S&P 500-CEOs, einschließlich Aktienzuwachs, belief sich auf 16,3 Millionen US-Dollar. Mitarbeiter erhielten hingegen nur einen 5,2%-Lohnzuwachs.
Der wachsende Lohnunterschied ist hauptsächlich auf die enge Verbindung von CEO-Vergütung zu Aktienpreisen zurückzuführen, die historisch besser als Löhne aufgefallen sind. Viele Mitarbeiter haben Schwierigkeiten, mit den Lebenshaltungskosten zurechtzukommen, während Inflationsraten hoch bleiben.
Eine andere Formulierung: Die jährliche Lohnerhöhung betrug etwa 4.300 US-Dollar für Mitarbeiter. Für Chefs war es zusätzlich 1,5 Millionen US-Dollar.
US-Stellenangebote erreichen 3-Jahres-Tiefststand Amid Slowdown der Wirtschaft
Meine Kollegin Alicia Wallace berichtete, dass die Stellenangebote in den Vereinigten Staaten für den zweiten Monat hintereinander abnahmen und einen neuen dreijährigen Tiefststand erreichten. Dies ist ein Zeichen für einen abkühlenden Arbeitsmarkt.
Nach Angaben des US-Büros für Arbeit und Lohnentwicklung (BLS) im neuesten Bericht über die Job Openings and Labor Turnover Survey (JOLTS) verfügten Unternehmen im April über 8,06 Millionen offene Stellen. Dies ist weniger als die korrigierte 8,36 Millionen von März und der niedrigste Wert seit Februar 2021.
Experten hatten 8,36 Millionen Stellen erwartet, basierend auf FactSet-Schätzungen.
Im April gab es geschätzt 1,2 Stellen für jeden Arbeitssuchenden. Dies ist der niedrigste Verhältniswert seit Juni 2021, wie BLS-Daten zeigen.
Die Verlangsamung der Arbeitsplatzschöpfung könnte die Arbeitsmärkte auf die vor der Pandemie Zeit zurückführen, aber sie könnte auch eine Verlangsamung der gesamten Wirtschaft anzeigen. Die Bundesbank hofft, eine Reduzierung des Nachfrages und eine Fortsetzung der Preissteigerungen zu sehen, bevor sie ihre Satzzinsen in ihrem Kampf gegen die hohe Inflation senken.
