Musk sieht sich einer schwindenden Unterstützung durch die Tesla-Aktionäre gegenüber.
Vor der Aktionärstreffen in der nächsten Woche ist die Stimmung bei Tesla angespannt. Beide Umsätze und Aktienkurse sinken, und der CEO Elon Musk bleibt, wie immer, umstritten. Dennoch sehen einige Hoffnungssignale.
Einstürzende Verkäufe von Elektroautos, sinkende Aktienkurse und dann ein Streit über eine Vergütungspaket von 56 Milliarden Dollar für Elon Musk - der Chef von Tesla trifft auf ernsthafte Herausforderungen in der bevorstehenden Versammlung. Besonders institutionelle Anleger sind auf die Geduld mit dem Elektrofahrzeughersteller aus und verkaufen ihre Aktien. "Ich würde sagen, dass das Spiel in Wirklichkeit vorbei ist", sagt Ross Gerber, dessen Investmentfirma Gerber Kawasaki Wealth & Investment Management über eine Million Tesla-Aktien für mehr als zehn Jahre hielt und diese allmählich verkauft.
Die Aktionäre werden zu ihrer jährlichen Versammlung am Donnerstag eingeladen. Auf der Tagesordnung steht das 2018-Vergütungspaket, das ein Gericht kürzlich für ungültig erklärt hat. Musk versucht, die Zustimmung für das Paket durch Fabrikfahrten zu erlangen. Ob dies ausreicht, bleibt abzuwarten. Die Aktionärsberatungsunternehmen Instruction Shareholders Services (ISS) und Glass Lewis empfehlen, gegen das Paket zu stimmen.
Andere Investoren, wie Ron Baron, unterstützen Musk: "Ohne seine unermüdliche Hingabe wäre es kein Tesla", so Baron. Das Votum wird als Referendum über Musks Führungsqualitäten angesehen. Aktionäre befürchten, dass er sich durch seine anderen Unternehmen wie SpaceX, Neuralink und die Kurznachrichtendienst X ablenkt und dass seine häufigen provokanten Äußerungen das Image und die Verkäufe von Tesla beeinträchtigen. In der ersten Quartalperiode fielen die Verkäufe zum ersten Mal seit vier Jahren. Zwar wirkt sich der gegenwärtige Marktabfall für Elektroautos auf die Leistung von Tesla aus, aber auch das wachsende Wettbewerb von etablierten Automobilherstellern und neue Konkurrenten aus China trifft sie. Darüber hinaus ist die Modellpalette derzeit eher veraltet und hat Lücken.
Tesla-Aktien haben in den letzten Monaten um etwa 30% abgenommen und liegen mehr als 50% unter ihrem Höchststand im Jahr 2021. "Es ist so, als ob die grundlegenden Daten sich von der Realität entfernen", erklärt John Belton, Portfoliomanager bei Gabelli Funds, der im 1. Quartal Tesla-Aktien verkaufen wollte. Seit Jahren haben Investoren mit Bewertungen akzeptiert, die eher einer Technologiefirma als einem Hersteller ähneln. Doch jetzt scheint die Rechnung eingetroffen zu sein. Von den 18 öffentlichen Institutionen, die seit 2019 Tesla-Aktien besitzen, nach Angaben des Investmentanalysedienstes Morningstar, haben zehn ihre Investitionen zurückgezogen, während vier von diesen um mindestens 15% reduziert haben. Nur fünf haben gekauft.
Auf der Wall Street hat sich Tesla noch nicht aufgegeben. Unter den von LSEG befragten Analysten empfehlen 19, den Aktienkauf, 10, den Verkauf, und der durchschnittliche Preisziel ist auch höher als der aktuelle Kurs. Tesla ist weiterhin die am höchsten bewertete Automobilmarke der Welt mit einem Marktwert von über 560 Milliarden Dollar. Toyota, der führende Automobilhersteller, hat einen Marktwert von rund 334 Milliarden Dollar. Teslas Bewertung - in Bezug auf den EBITDA - ist weit höher als diese führenden Technologieunternehmen. So wird Nvidia beispielsweise mit einem Multiplikator von 37,8 bewertet, Super Micro Computer mit einem Multiplikator von 23,3.
Könnten Robotaxis eine Wende für Musk bewirken?
In der Automobilindustrie liegt der Gewinn-Kursgewichtungssatz normalerweise unter 10. Risikobereite Investoren sehen große Wachstumsprospekte in Musks Konzepten für Robotaxis. "Die Wall Street erwartet, dass die derzeitige Schwächephase ein längerer Erfolgserzählung signalisiert, und Robotaxis spielen eine zentrale Rolle in Teslas Siegskombination", sagt Dan Ives, Analyst bei Wedbush Securities, der einen Preisziel von 275 Dollar für Tesla gesetzt hat - nahezu 100 Dollar mehr als der aktuelle Kurs.
Musk hat angekündigt, am 8. August über Robotaxis zu berichten und sagte, er sehe Tesla eher als eine AI-Firma. Allerdings treffen Musks Systeme Autopilot und FSD (Vollautomatik) noch nicht die Voraussetzungen für den Betrieb ohne Fahrer. Zudem hat Musk bereits über Robotaxis gesprochen, die nicht aufgetaucht sind. Daher sehen Investoren skeptisch. Graham Tanaka hat in Tesla mit seinem Tanaka Growth Fund in der Region von zwei Dollar um 2011 investiert. In den letzten sechs Monaten hat er seine gesamte Beteiligung verkauft. Stattdessen kauft er Nvidia-Aktien, weil er mehr Vertrauen in die Firma in der KI-Branche hat. "Tesla ist zu riskant, wenn man Nvidia für die Hälfte des Preises kaufen kann."
