Vor kurzem erlebte Disney den schwierigsten Tag seit 1,5 Jahren.

Disney erlebt den schlimmsten Tag seit 1,5 Jahren

Sehen Sie hier: Disney (DIS) hat vor einem Monat in einem hitzigen Konflikt in der Vorstandsetage einen Sieg errungen und konnte mit einem Gewinn von rund 47 Millionen Dollar einige Vorteile aus Disney+ und Hulu ziehen. ESPN+ hingegen, eine weitere von Disney betriebene Streaming-Plattform, verzeichnete eine schwächelnde Abonnentenbasis und erwirtschaftete weiterhin finanzielle Verluste, was zu einem kombinierten Streaming-Defizit von 18 Millionen Dollar führte.

Auch wenn dieser Verlust beträchtlich erscheint, so ist er doch eine erhebliche Verbesserung im Vergleich zu dem Defizit von 659 Millionen Dollar, das die gleiche Sparte im gleichen Zeitraum des letzten Jahres verzeichnete.

Da vorausschauende Investoren auf künftiges Wachstum hoffen, sorgte die erwartete Abschwächung der Streaming-Gewinne im Folgequartal für Aufregung.

"Meiner Meinung nach haben sie es geschafft, einige lobenswerte Ergebnisse zu melden", sagte Paul Verna, ein Hauptanalyst bei eMarketer. "Allerdings scheinen die Investoren über den prognostizierten Rückgang der Einnahmen aus dem Entertainment-Streaming im nächsten Quartal besorgt zu sein."

Trotz dieses Rückschlags bleibt Disney optimistisch und geht weiterhin davon aus, dass die gemeinsame Streaming-Einheit bis zum Ende des Geschäftsjahres, das im September endet, profitabel sein wird.

Die Rentabilität zu erreichen ist eine Herausforderung, sie aufrechtzuerhalten könnte jedoch eine ganz andere sein.

Disney durchläuft derzeit eine ziemlich bizarre Phase, die vor einem Jahrzehnt noch niemand vorhersehen konnte. Man stelle sich vor, man hätte dem CEO des Unternehmens, Bob Iger, im Jahr 2014 gesagt, dass sein Unternehmen - ein Hollywood-Leviathan, der sich auf die Herstellung von Filmen und die Bewahrung des geistigen Eigentums spezialisiert hat - eines Tages gegen Tech-Gurus wie Apple und Amazon antreten würde, um dem relativ bescheidenen DVD-Vertriebsdienst Netflix Konkurrenz zu machen.

Doch genau das ist der Fall.

Streaming ist eine andere und relativ neue Geschäftsdynamik im Vergleich zum traditionellen Vertriebsmodell des Kabelfernsehens, auf das sich Giganten wie Disney und andere Medienkonzerne wie Paramount, Viacom und Warner Bros. Discovery (die Muttergesellschaft von CNN) jahrelang verlassen haben, um ihre Gewinnspannen zu steigern.

Der Trend zum Kabelfernsehen bedeutet jedoch, dass der Profitzug des Kabelnetzes vermutlich zum Stillstand kommen wird, was Titanen wie Disney dazu zwingt, sich auf eine neue Methode einzustellen, mit der sie überzeugende Fernseh- und Kinofilme produzieren und gleichzeitig die Streaming-Zuschauer halten können.

"Es ist ein höchst anspruchsvolles Unterfangen", sagte Verna. "Die Gewinnspannen sind geringer... es ist fast so, als hätten diese Unternehmen ganze Imperien auf dem Kabelmodell aufgebaut. Es ist schwer für sie, das aufzugeben und zu verstehen, dass die Zukunft für sie grundlegend anders aussehen wird.

Vor allem für Disney ist das Streaming nur eines von mehreren Kopfschmerzen. Das Unternehmen hat eine Reihe von Filmen mit schlechtem Ergebnis ("The Marvels", "Indiana Jones and the Dial of Destiny", "Haunted Mansion"), während CEO Bob Iger versucht, eine ehrgeizige Strategie zur Umstrukturierung des Unternehmens umzusetzen (was zu Massenentlassungen und einer kostspieligen Fusion des Indiengeschäfts führte). Gleichzeitig wehrt sich Iger in einer Aktionärskrise gegen aktivistische Investoren, während er möglicherweise einen Nachfolger sucht, der die Leitung übernimmt, wenn sein Vertrag in zwei Jahren ausläuft. Und das alles inmitten der anhaltenden Turbulenzen im Streaming-Geschäft.

Die Marktreaktion vom Dienstag zeigt, dass die Investoren "mehr Fragen als Antworten für die kommenden Quartale haben", so Brian Mulberry, Portfoliomanager bei Zacks Investment Management, in einer schriftlichen Notiz. "Ich bin mir sicher, dass es zwar ein Trost ist, den Streit in der Vorstandsetage hinter sich zu haben, aber es lenkt die Aufmerksamkeit nun auf die Ergebnisse.