Die Kunden haben nicht aufgehört zu ausgeben, die Unternehmen haben aufgehört zu bedienen.
Als Verbraucher entscheiden sie, dass sie das Maximum an Wert aus den Dingen gezogen haben, die sie normalerweise kaufen, sehen Geschäftsführer dies oft mit Sorge - ein Zeichen dafür, dass die Leute nicht das Geld haben, um auszugeben und daher eine Rezession bevorsteht.
Aber was wenn diese Verbraucher einfach wie Händler handeln und Wert an anderer Stelle finden?
In den letzten Wochen haben sich auf Quartalsgesprächen Führungskräfte über den Kunden "Rückzug" beschwert. Die Umsätze von McDonald's und Starbucks sind gesunken, also muss es ernsthafte Gürtel-enger-Schnallerei geben. Dazu kommt, dass weniger Menschen Airbnbs buchen und Familien Ausflüge zu Disneyland ausfallen lassen.
Horror! Jeder verkaufen, wir müssen auf einen wirtschaftlichen Abgrund zusteuern!
Natürlich ist das nicht das, was tatsächlich passiert.
Die US-Wirtschaft ist immer noch relativ stark, sie wächst mit einer jährlichen Rate von fast 3% im letzten Quartal. Die Rate der Arbeitsplatzschaffung verlangsamt sich und die Arbeitslosigkeit ist im Juli schneller gestiegen als erwartet. Trotzdem gibt es 6 Millionen mehr Amerikaner, die jetzt arbeiten als vor der Pandemie, und die Löhne halten mit der Inflation Schritt.
Während ein Rückgang des Ausgebens ein besorgniserregendes Zeichen für die US-Wirtschaft sein kann - eine Maschine, die weitgehend von Menschen angetrieben wird, die Dinge kaufen - ist es wichtig, sich zurückzulehnen, bevor man in Panik gerät.
McD’s vs. Texas Roadhouse
Ja, wir kaufen weniger Big Macs und $7-Lattes. Aber es ist nicht so, dass Amerikaner nicht mehr in Restaurants gehen - sie sind nur etwas wählerischer, wenn sie es tun.
Tatsächlich habe ich letzte Woche darüber geschrieben, dass viele Amerikaner immer noch gerne ausgeben, aber nicht bereit sind, Texas Roadhouse-Preise für McDonald's-Food zu zahlen, das sie durch Drücken von Knöpfen auf einem Kiosk bestellen und im Auto essen.
Stattdessen gehen sie zu Texas Roadhouse, wo sie sitzen und einen Service mit ihrem Essen haben können. Oder sie gehen durch Chipotle, dessen Umsätze im letzten Quartal um 11% gestiegen sind.
Die Reiseindustrie erlebt auch eine Nachfrageverlangsamung, aber sie verlangsamt sich relativ zu dem großen Schub, den sie nach der Aufhebung der Covid-Beschränkungen erhalten hat. Damals waren die Amerikaner mit Ersparnissen gefüllt und machten für ein Jahr verpasste Abenteuer wett.
Heute sind die Ersparnisse aus der Pandemie-Zeit largely aufgebraucht und auch der starke Wunsch, aus dem Haus zu kommen, ist nicht mehr da.
Das erklärt teilweise die Trübsal in der Reiseindustrie.
Disneys Park-Problem
Die Aktie von Airbnb sank am Mittwoch um mehr als 13%, nachdem sie Quartalsergebnisse gemeldet hatte, die die Erwartungen verfehlten und weitere Schmerzen prophezeite.
Ja, wir buchen weniger Airbnbs. Und das spiegelt möglicherweise einen echten Kundenrückzug wider, insbesondere bei niedrigverdienenden Reisenden, die sich möglicherweise dafür entscheiden, zu Hause zu bleiben. Gleichzeitig haben Reisende, die sich an eine Zeit erinnern, in der Airbnbs zuverlässig günstiger als Hotels waren, die Reinigungs- und Servicegebühren des Vermietungsportals abgeschreckt.
Hotelketten sehen nicht ganz dieselbe Trübsal.
"Wir erwarten, dass die jährlichen Wachstumsraten sinken, aber wir sind deutlich über den vorpandemischen Niveaus und sehen keine Anzeichen dafür, dass Verbraucher ihre Freizeitreisen reduzieren", sagte der CEO von Hyatt, Mark Hoplamazian, gegenüber Investoren in einem Quartalsgespräch diese Woche.
Marriott hat die Erwartungen im zweiten Quartal übertroffen und sein CEO sagte, dass er eine starke Nachfrage erwartet.
Disney hat die Investoren auch überrascht, als es eine unerwartete Schwäche in seinem Freizeitpark-Geschäft - einen Kernumsatztreiber für das Unternehmen - meldete und eine "Mäßigung der Nachfrage der Verbraucher" cited.
"Der niedrigverdienende Verbraucher fühlt sich etwas gestresst. Der hochverdienende Verbraucher reist international", sagte der Finanzchef von Disney, Hugh Johnston, in einem Quartalsgespräch.
Besucher und Reisebüros sagen, dass der Ort, der sich selbst als "glücklichster Ort auf Erden" bezeichnet hat, schwerer denn je zu navigieren ist, wegen der überwältigende Anzahl von Angeboten.
"Man braucht einen Doktortitel, um einen Disney-World-Urlaub zu planen - sie haben es so, so kompliziert gemacht", sagte Pete Werner, der Dreams Unlimited Travel leitet, mir letztes Jahr.
Disneys Park-Probleme sind nicht neu. Seit Jahren beschweren sich Fans über die exorbitanten Preise für den Eintritt und darüber, nach dem Eintreten für Essen und Getränke (und unzählige andere Vergünstigungen) "abgezockt" zu werden. Aber es ist nicht nur der Preis, der die Leute von Disney enttäuscht - es ist das Erlebnis.
"Die Magie ist weg", schrieb kürzlich ein CNN-Leser. "Sie haben jedes Erlebnis monetarisiert, und jeder geht herum und schaut ängstlich auf sein Handy, um jedes Abenteuer zu planen ... Wir sind wegen dieser Gründe fertig, nicht weil wir nicht reisen oder es uns nicht leisten können."
Laut Bloomberg haben die Add-ons die Kosten für eine typische, einwöchige Reise für eine Familie von vier Personen auf 25.000 Dollar oder sogar 40.000 Dollar für ein Top-Erlebnis erhöht.
Bei diesen Preisen können Sie die Kinder ... fast überall hinbringen.
Ein Disney-Sprecher wollte sich nicht weiter äußern als auf dem Quartalsgespräch.
Fazit: Wenn Führungskräfte über Kundenrückzug klagen, Vorsicht vor dem Boten. Führungskräfte würden nicht öffentlich zugeben wollen, dass ihre Kunden einfach ihre Produkte nicht mehr mögen, die in den letzten Jahren ohne zusätzlichen Wert teurer geworden sind. Sie würden sicherlich nicht den Aktionären sagen, dass der Grund für die schwache Nachfrage darin besteht, dass sogar die Einstiegsversion dessen, was sie verkaufen, nicht mehr wert ist.
